- El aumento del dólar y el anuncio del BCE golpean los precios de las materias primas
- Los futuros de ganado son los primeros del índice de Bloomberg
- El oro y la plata llegan a sus mínimos
Esta semana continuó la debilidad en el sector de las materias primas, en la que el índice de base amplia de materias primas de Bloomberg cayó más de un 1%.
Fueron varios los factores que impulsaron esta debilidad, entre ellos el aumento del dólar, que recibió un impulso adicional tras los anuncios sorpresa en los tipos de interés y la compra de bonos por parte del Banco Central Europeo (BCE) el jueves.
El anuncio de Mario Draghi sobre que el BCE recortó los tipos oficiales a un mínimo récord, mientras se comprometía a comprar miles de millones de bonos para apoyar a la zona euro desencadenó una fluctuación importante del dólar y el euro cayó al mínimo de 14 meses frente al billete verde.
Dada la relación adversa entre el dólar y las materias primas denominadas en dólares, el impacto se sintió en todos los sectores.
El informe sobre el empleo del viernes, peor de lo esperado, no logró desencadenar una venta de dólares importante, lo que demuestra el cambio reciente en la percepción del dólar desde el punto de vista de los inversores.
Los futuros de ganado fueron los primeros, donde la oferta estuvo bajo presión porque la fuerte recuperación que se vio durante este año no logró desalentar la demanda de carne de res entre los consumidores estadounidenses.
Los futuros de ganado a diciembre alcanzaron un nuevo contrato máximo después de aumentar 10 dólares en tan solo cinco sesiones de operaciones.
Tras haber caído a mediados de la semana, la gasolina logró recuperarse y alcanzó el máximo de tres semanas. El soporte de la gasolina también debería ayudar al crudo, por lo que los traders de energía están observando el precio de este producto, como una guía de cómo podría evolucionar el crudo.
La semana pasada, el cacao sufrió cierta presión de venta y el impulso ahora se tornó negativo, mientras que en el corto plazo se podría desafiar la línea de tendencia de soporte de 2013.
La recuperación que se dio durante todo el mes perdió el impulso dado que el buen tiempo en Costa de Marfil y Ghana aumentó los estimados de producción para la temporada 2014/15.
Se quitó importancia a las preocupaciones sobre la posibilidad de que el ébola llegue a la región y el impacto negativo del fenómeno climático El Niño, lo que también ayudó a desencadenar el cambio en el precio.
El sector de la energía perdió casi un 2% dado que el gas natural cayó por el continuo crecimiento en los inventarios.
La temporada automovilística en EE.UU. oficialmente finalizó y esto generalmente significa el comienzo del aumento en los inventarios de crudo, dado que la demanda por parte de las refinerías se ralentiza.
Se vio algo de volatilidad aumentada tras las noticias sobre un posible cese de fuego en Ucrania, mientras que el crudo se vio impulsado por los traders, que concluyeron que podría llevar a la eliminación de las sanciones actuales contra Rusia.
Estas sanciones están perjudicando la actividad económica de ambos lados y su eliminación podría ayudar a soportar el crecimiento y, por consiguiente, la demanda de crudo.
El crudo se mantiene dentro del rango, por el momento
Tras la dramática liquidación de los crudos WTI y Brent, ambos lograron estabilizarse y establecer un rango donde han estado operando durante las últimas semanas.
Desde el 24 de junio al 26 de agosto, las posiciones largas netas combinadas de ambos crudos de los traders especulativos, tal como los hedge funds, cayeron desde el récord de 610.000 contratos de futuros y opciones (610 millones de barriles) a 320.000 contratos, el nivel más bajo desde el pasado mes de diciembre.
Ahora que la presión de venta por la liquidación larga se ha reducido considerablemente, el riesgo de mayores pérdidas ha caído. Para la próxima semana, esperamos que la mayor parte de la actividad se encuentre entre los rangos establecidos, entre 100 y 103,50 dólares la onza para el crudo Brent y 92,50 y 96 dólares la onza para el crudo WTI.
La presión de venta sobre el crudo Brent también se ralentizó, dado que el exceso de oferta en la cuenca del Atlántico comenzó a reducirse ya que ahora los traders de petróleo están repitiendo lo que se transformó en una operación multimillonaria durante la recesión del 2008-09.
En aquel entonces, el crudo spot barato solo se compraba para almacenar en petroleros e instalaciones en la costa y después se vendía más caro. En este momento, el diferencial entre el primer y segundo mes de los contratos de futuros del crudo Brent alcanzó los 80 centavos el barril, y ha sido suficiente para que los traders compraran crudo spot, que entonces ha sido trasladado a gigantescas instalaciones en la costa de Sudáfrica.
Esta ubicación es importante desde el punto de vista estratégico ya que puede ser enviado tanto al este como al oeste, dependiendo de dónde se logre conseguir el mejor precio.
El dólar está siendo muy popular en este momento, pero el riesgo de corrección aumentó y cualquier debilidad puede dar al sector de la energía y otros sectores soporte adicional.
El níquel lleva los metales industriales al alza por las preocupaciones en la oferta
Continúa el alto rendimiento en lo que va del año a la fecha entre los metales industriales. Esta semana no fue una excepción. El níquel y el zinc fueron los primeros, mientras que el cobre se mantuvo relativamente estable tras retornar al extremo inferior de su rango actual.
Las preocupaciones por la oferta continúan soportando al níquel tras las noticias de que Filipinas podría acompañar a Indonesia en la prohibición de exportaciones del mineral sin procesar.
El oro y la plata miran al dólar para establecer su dirección
Los metales preciosos sufrieron a causa del continuo aumento del dólar, mientras que las conversaciones sobre el cese de fuego en Ucrania redujeron el riesgo geopolítico del mercado.
El oro bajó al mínimo de casi 12 semanas, mientras que la plata se estuvo acercando a la zona de soporte clave alrededor de los 18,75 dólares la onza. El creciente diferencial en las políticas de la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo está desafiando y aumentando el desafío a los metales preciosos, dado el impacto actual y futuro que esto podría tener en el dólar.
Cuánto más soportará el continuo aumento del dólar depende en gran medida de la inflación y el crecimiento en la zona euro durante los próximos meses.
El informe sobre el empleo de EE.UU. algo más débil de lo esperado ayudó a calmar los ánimos. Ambos metales se alejaron de los mínimos, aunque sin ninguna ruptura, lo que podría significar un cambio en el sentimiento actual neutral a medio pesimista.
Mínimos de varios años en los cultivos, mientras sigue pesando la cosecha récord
El sector de la agricultura tuvo rendimientos mezclados, donde los mercados de granos clave se mantienen bajo presión de lo que se prevé que sea una cosecha récord en EE.UU. Los tres cultivos llegaron a sus mínimos de este ciclo, y el maíz de entrega a diciembre alcanzó el nivel más bajo desde junio de 2010.
El impulso en este sector se mantiene negativo, pero ahora la cuestión continúa siendo si la mayor parte de las buenas noticias ya se descontaron. El continuado aumento del dólar no es buena noticia para los cultivos de EE.UU. dado el mercado mundial donde los compradores pueden conseguir cultivos de otros países.
Para que las materias primas basadas en dólares se mantengan competitivas el precio deberá bajar, especialmente dado que los agricultores de EE.UU. están por cosechar una producción récord que necesita encontrar compradores.