Osos en el horizonte del Dow Jones

Después de toda la novela protagonizada por los mercados norteamericanos a principios de año, debido al “Precipicio Fiscal”, ha sido indiscutible el rally alcista del que hemos sido testigos. Rally que incluyó records, incluyendo el número de días seguidos con cierre de precios en nuevos máximos, y el más importante, precio máximo histórico registrado.

Para ese entonces, y aproximadamente hasta principios del presente mes, eran evidentes la tendencia y fortaleza de los índices americanos en general, en este caso analizándolos desde el Dow Jones. Pero de un tiempo acá, más concretamente desde mediados de abril, dejó de ser tan evidente esa tendencia, y en una mezcla tanto de aspectos técnicos como fundamentales, se ha perdido esa enmarcada fortaleza de los toros, vislumbrándose en el horizonte, y como consecuencia de ello, una arremetida por parte de los osos del mercado.

Aunque las ventas de viviendas y automóviles han seguido alimentando ese auge de crecimiento, con sus noticias alentadoras para el dinamismo de la economía norteamericana, paralelamente y no menos importante, el incremento de las solicitudes de desempleo volvió a activar las alarmas tras el desalentador informe de empleo del mes pasado.

El valle en el que se encuentra la economía norteamericana y el tema del empleo no son lo único que preocupa a los inversionistas en la actualidad. Otras noticias tales como el estrepitoso desplome del índice de confianza del consumidor, que registró la peor caída en los últimos nueve meses, y la reducción de las ventas minoristas, han impactado de manera profunda el optimismo que se percibía en estos mercados.

“The biggest challenge remains weak demand, due to nervous consumer sentiment and slow income growth” Ken Goldstein

Técnicamente, e iniciando por el análisis semanal, se observa que después de una fuerte caída comprendida en la semana entre el 15 y 19 de abril, la semana sucesiva, que, aclaro, fue la semana pasada, sólo se logró recuperar el 50% de esa caída, lo que se conoce técnicamente como HBP. (gráfico 1)



Seguidamente, las últimas tres velas diarias, dentro del circulo blanco (Grafico 2). Nos revelan la fuerte indecisión que ya se mencionó del mercado.


Combinando esas señales de indecisión y puntos críticos dictaminados por el mercado. En un trabajo en equipo, con los traders de la mesa de dinero, identificamos ciertos aspectos y niveles claves, que acentuarían la arremetida de la cual hemos venido hablando.

Uniendo los mínimos más bajos registrados el 11 y el 25 de abril (línea diagonal morada gráfico 3), se identifican dos zonas de resistencias trascendentales para la resurrección de los toros. La zona comprendida entre los 14760 - 14770 (círculo blanco gráfico 3) y los 14800 (círculo verde gráfico 3).

Como punto de control y zona de soporte, por encontrarnos actualmente por debajo del precio (precio actual: 14757) se sugiere el 14685 (línea horizontal blanca gráfico 3). Por último, y como punto relevante para los inversionistas de sentimiento bajista, 14640 (línea horizontal roja) sería el precio esperado para la arremetida de los osos, encontrando como primera estación la zona entre los 14600 y los 14545 (círculo amarillo gráfico 3).



Es sumamente importante recordar que estamos trascurriendo en la semana del “Payrolls”. Eso implica un mayor riesgo a la espera de los datos en temas de empleo para Estados Unidos el viernes 3 de mayo. Se esperan 150.000 en el cambio de empleo no agrícola y al tiempo que la tasa de desempleo se mantenga constante en 7,6%.

Por este motivo, es decir; por la semana en la cual vamos a transcurrir desde mañana cuando suene la campana del primer día de operaciones en los mercados estadounidenses, se hace más difícil entender y predecir el comportamiento de los índices. Igualmente confiados en el análisis conjunto de la mesa de dinero, se recomienda levantar la vista hacia el horizonte para tener claro si es conveniente seguir con los toros o definitivamente cambiar la postura y reconocer que llegó el momento de los osos.