¿Podría la negación del estímulo fiscal provocar un desplome en China?

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¿Podría la negación del estímulo fiscal provocar un desplome en China?

La semana pasada, los principales mercados financieros sufrieron un revés, ya que los banqueros centrales trataron de frenar las esperanzas de los inversores ante posibles recortes de tipos.
Sin embargo, el NASDAQ experimentó una subida gracias al sector de los semiconductores, que marcó un nuevo máximo histórico, a la espera de los informes de resultados de las principales empresas de la bolsa.

La volatilidad está siempre a la vuelta de la esquina, con cada nuevo conjunto de datos o resultados empresariales.
Cada semana analizaremos en nuestra columna los valores y contratos de futuros más prometedores de los mercados financieros en estos momentos.
Además, examinaremos la situación macroeconómica general para ayudarle a tomar decisiones informadas sobre sus opciones de inversión.

La semana comenzó con muy buenas noticias para el sector de los semiconductores, gracias al aumento de las estimaciones de beneficios e ingresos de Super Micro Computer Inc.
Este buen comportamiento también se ve respaldado por unos resultados trimestrales mejores de lo esperado del gigante taiwanés Taiwan Semiconductor Manufacturing. En nuestro vídeo de análisis técnico, examinamos si esta tendencia positiva continuará en los próximos días.

Uno de los peores valores del fin de semana fue Plug Power Inc. La empresa estadounidense de pilas de combustible de hidrógeno cayó con fuerza tras anunciar la venta de acciones por valor de 1.000 millones de dólares, que se utilizarán para respaldar el capital circulante y los gastos de capital del grupo.

Con los recientes problemas en el suministro de hidrógeno líquido en Norteamérica, la empresa ya había planteado dudas sobre su capacidad para continuar sus operaciones el pasado noviembre. ¿Es posible que la empresa quiebre?
Los precios futuros del crudo WTI subieron ligeramente esta semana, pero siguen por debajo de los 80 dólares por barril. Las tensiones en el Mar Rojo continúan con los nuevos ataques de Estados Unidos contra los Houthis en Yemen.

Según el reciente informe de la Agencia Internacional de la Energía, la situación del mercado energético parece bastante pesimista, ya que se espera una fuerte oferta este año, especialmente si la OPEP+ sigue limitando la producción.
Por otra parte, la AIE ha aumentado recientemente su previsión de crecimiento de la demanda mundial, que aumentará en 1,24 millones de barriles diarios (mbpd) en 2024, pero con una ralentización respecto a 2023 (+2,25 mbpd).

En cuanto a los precios del petróleo, el Brent cotiza actualmente en torno a 78,50 dólares, mientras que el WTI ronda los 73 dólares. En el mercado del gas natural, la referencia europea sigue bajando y se sitúa en 28 EUR/MWh para el TTF de Rotterdam, mientras que en EE.UU. se están alcanzando nuevos mínimos para los precios del Gas Natural (BME:NTGY) Futuro en la zona de los 2 USD, tal y como predijimos en nuestros artículos anteriores.

En el sector metalúrgico, las cosas no pintan bien, ya que continúa la tendencia a la baja. En Londres, la tonelada de cobre cayó a casi 8.200 $, mientras que el aluminio perdió terreno hasta los 2.130 $ y el zinc continuó su descenso hasta los 2.440 $.
Es cierto que los últimos resultados económicos de China son dispares: aunque el PIB creció a un ritmo anual del 5,2% en 2023, los economistas esperaban un resultado mejor. Incluso el oro futuro está perdiendo terreno, influido por el aumento de los rendimientos de los bonos. Actualmente, una onza de oro cotiza en torno a los 2025 dólares.

En el momento de escribir estas líneas, el precio del Bitcoin ronda los 41.000 dólares, decepcionando las expectativas de los operadores. Sin embargo, el Ether registra una subida del uno por ciento hasta los 2.500 dólares. A pesar de la aprobación de hasta 11 ETF de Bitcoin Spot la semana pasada en EE.UU. y de que el volumen de transacciones supera los 10.000 millones de dólares, el bitcoin está marcando los tiempos.

Es importante destacar que la demanda de estos ETF ya había empujado al alza el precio de BTC en 2023, especialmente cuando BlackRock (NYSE:BLK) se unió al juego el pasado mes de junio. Al final, la estrategia -comprar cuando se anuncia un acontecimiento relacionado con el activo (comprar el rumor) y vender cuando se produce el acontecimiento (vender la noticia)-, tal y como se ha esbozado en artículos anteriores, funcionó.

Tras una semana de ralentización en Estados Unidos debido a las celebraciones del Día de Martin Luther King Jr. la actividad macroeconómica mostró cierta estabilidad. Con la excepción del índice manufacturero Empire State, que cayó a -43,7 en lugar del -5 esperado. Mientras tanto, los líderes financieros mundiales se reunieron en el Foro Económico Mundial de Davos y pronunciaron duros discursos para contrarrestar las expectativas de los inversores de una futura bajada de tipos.

Sin embargo, el concepto de "tipos más altos durante más tiempo" es relativamente sencillo de entender. Aunque los mercados bursátiles siguen inestables, los rendimientos han subido en secreto, como demuestra el rendimiento de la nota del Tesoro estadounidense a diez años, que ha superado el 4,07%.

El S&P 500 y otros mercados de renta variable podrían ver frenado su impulso alcista a medida que la relajación monetaria iniciada en octubre llegue a su fin. En el resto del mundo, China sigue luchando con una situación económica difícil, con una previsión del PIB para 2023 por debajo de las expectativas y noticias preocupantes del sector inmobiliario.

A pesar de ello, Pekín está evitando las medidas de estímulo para apoyar la economía. Esto se refleja en las bolsas de Hong Kong y Shanghai, que siguen bajo presión negativa.