Resumen Semana
- Tras una semana en la que los bancos centrales intentaron, y lograron en gran medida, bajar la euforia en los mercados financieros, los inversores seguirán procesando en los próximos días “lo dicho y hecho” por estas instituciones. De momento “el escenario positivo” que han venido descontando los inversores más optimistas en los últimos dos meses, hecho que ha propiciado un fuerte rally tanto en los mercados de bonos como de acciones occidentales en los últimos dos meses, el de un aterrizaje suave de la economía, con la inflación girando con rapidez a la baja y los bancos centrales dando por finalizado su proceso de alzas de tipos e, incluso, comenzando a revertir parte de las mismas, ha perdido fuerza, pasando a un segundo plano.
- Ahora los inversores deberán modificar sus expectativas en lo que hace referencia al crecimiento económico, que será menor del esperado y, por ello, los analistas deberán ajustar a la baja sus estimaciones de resultados para muchas cotizadas. A partir de ahora la atención se centrará en las cifras macroeconómicas que se vayan publicando y que puedan indicar un empeoramiento de las condiciones económicas. Es decir, a partir de este momento, y con la confirmación de que los bancos centrales van a dar prioridad a su lucha contra la inflación frente al crecimiento económico, “las malas noticias macroeconómicas serán malas noticias para los mercados”.
- En los próximos días los inversores deberán procesar el nuevo escenario al que se enfrentan los mercados, escenario de alta inflación, menor crecimiento económico y política monetaria cada vez más restrictiva. Para ello dispondrán de algunas referencias macroeconómicas interesantes, empezando tan pronto como HOY con los índices que miden el clima empresarial en Alemania, que elabora el instituto IFO, correspondientes al mes de diciembre. El miércoles se publicarán los índices de confianza de los consumidores en Alemania (lectura final de diciembre y preliminar de enero) y en EEUU (diciembre), mientras que el viernes, en este último país, y acompañando a las siempre relevantes cifras de ingresos y gastos personales, se publicará el índice de precios del consumo personal, el PCE del mes de noviembre.
- Esperamos que HOY las bolsas europeas intenten abrir con ligeras alzas, aunque vemos complicado que esta tendencia se consolide sin la ayuda de Wall Street, mercado que entendemos determinará, cuando abra esta tarde, la tendencia de cierre de los índices europeos. Por lo demás, comentar que la preocupante situación epidemiológica por la que atraviesa China en estos momentos ha lastrado el comportamiento de las principales bolsas de la región, cuyos índices han cerrado con sensibles descensos.
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