Cada semana, el servicio de inteligencia encuesta a una serie de escritores del boletín de noticias financieras para determinar si se están inclinando por un mercado alcista o bajista en su opinión para los suscriptores de dichos boletines.
La Encuesta de Inteligencia compila los datos para llegar a un porcentaje semanal de toros vs osos, aunque la encuesta se considera un indicador contrario, ya que los extremos en cualquier dirección son señales de reversión de la tendencia actual del mercado.
Imagen sacada de www.mcoscillator.com –McClellan Financial Publications
Como expresa Tom McClellan en su artículo, las últimas cifras de una encuesta realiza a escritores de boletines de noticias financieras y a asesores de inversión, realizada por los servicios de inteligencia, muestran que los alcistas han alcanzado el 47,4%, y los que opinan que el mercado será bajista el 27,8%. Eso lleva al diferencial comprador/vendedor hasta su valor más alto desde agosto de 2015, incluso más alto que el pico visto en de las precios máximos de noviembre de 2015 como podemos ver en el gráfico siguiente.
Por sí solo, el diferencial en % de compradores/vendedores no se encuentra aún en un nivel muy elevado, por lo que podríamos ver nuevos máximos. Pero hay información adicional en la rápida naturaleza del cambio en dicho diferencial, información que hace que los márgenes o diferencial entre compradores y vendedores cambien rápidamente en un corto período de tiempo, y que a veces puede ser más importante que el nivel real del movimiento del spread.
Aquí es un gráfico que muestra el cambio durante 4 semanas en dicho diferencial del sentimiento Comprador/Vendedor:
Imagen sacada de www.mcoscillator.com –McClellan Financial Publications
Cuando se sale de la banda discontinua situada en +/- 20 puntos porcentuales, se dice que el sentimiento ha cambiado demasiado rápido, y por lo tanto estamos ante un acontecimiento de agotamiento del mercado.
Tras dicho agotamiento debería desarrollarse un período de descanso o correctivo que durará unas semanas, cuyo objetivo es de restablecer el equilibrio a la fuerza. Es difícil mantener un movimiento tras este indicador de mensajes de este tipo de interpretación poco frecuentes y extrema. Resulta mucho más sostenible cuando existe exceso de optimismo o pesimismo ya que dicho movimiento se desarrolla con mayor lentitud.
Para una mejor comprensión, a continuación mostramos un gráfico antiguo que muestra el comportamiento de este indicador entre 2005-2011:
Imagen sacada de www.mcoscillator.com –McClellan Financial Publications
Tom expresa que por lo general, cuando el indicador que se muestra en la parte inferior del gráfico, supera la barrera por encima de +20 puntos porcentuales es un aviso a los precios para hacer una pausa y corrijan.
Ocasionalmente, sin embargo, se ha producido perforaciones del nivel de 20 que se han seguido por el movimiento continuado alza. Aquellos aparecían durante fuertes tendencias alcistas, y era muy poco frecuente. La interpretación más común ha sido que una lectura por encima de 20 es una señal muy fuerte, y que es necesario un período de cambio o corrección de la tendencia para todo lo que se aproxima.