"Llevo toda mi vida esperando cazar un hermoso Cisne Negro, que me haga multimillonario, y resulta que ya está aquí: negro, muy negro, enorme. Tan pesado que no puede mover su plumaje. Es el Cisne Negro del crash de la Bolsa china, que nada tiene que ver con la ralentización de la economía de China. Se ha hablado, intensa e infructuosamente, en los últimos días de la aparición de Cisnes Negros en los Mercados, desde la Bolsa a las commodities, principalmente en el petróleo, pero los ponentes han olvidado la razón primera, que invalida toda su perorata posterior: los Cisnes Negros son imprevisibles ¿Qué es un cisne negro? Para empezar, es un hecho improbable, sus consecuencias son importantes y todas las explicaciones que se puedan ofrecer a posteriori no tienen en cuenta el azar y sólo buscan encajar lo imprevisible en un modelo perfecto. El éxito de Google (NASDAQ:GOOGL) y YouTube, y hasta el 11-S, son «cisnes negros». Con ironía, irreverencia y un profundo conocimiento de los caprichos del mundo real, un especialista en incertidumbre y matemático implacable nos conduce por los deliciosos vericuetos de lo improbable. (El Cisne Negro del profesor Nassim Nicholas Taleb es best seller en el New York Times y amazon.com. Un libro que cambiará la visión del mundo.)", me dice el analista jefe de una importante gestora de fondos, que continúa:
"La crisis de deuda del mundo desarrollado acentúa de forma persistente la fuerza de los ciclos económicos dado que, como atestigua la dolorosa experiencia del sur de Europa desde hace años, ya no existe la posibilidad de recurrir a la financiación externa para amortiguarlos, como ocurría hasta 2007. Otra consecuencia de esta disminución del crédito es un uso incansable de la creación monetaria por parte de los grandes bancos centrales, la última arma contra los efectos deflacionistas del desendeudamiento...".
"El Cisne Negro del crash de la Bolsa china no es por la desaceleración económica sino por el Gran Casino en que se había convertido gracias a la propia animación de las autoridades chinas, que permitieron hipotecar casas, fincas y pollos para invertirlos en la Bolsa, para jugar en el Gran Casino. Luego, ha llegado lo demás: la venta de bonos USA por parte de los chinos y el propio Banco Central de China...".
"Yo no he visto la jugada antes, la llegada del Cisne Negro, pero otros sí:
Una semana larga después de que se produjera el impresionante desplome de las bolsas, se empiezan a obtener datos sobre hacia dónde se ha dirigido el dinero retirado apresuradamente de los parqués. Estos movimientos revelan algunos resultados sorprendentes como por ejemplo el registrado por Universa Investments. Mientras que los parqués protagonizaron sonadas caídas durante la semana pasada, la cabecera MarketWatch se ha hecho eco de este hedge fund, que atrajo en el mismo tiempo suscripciones que alcanzaron los 1.000 millones de dólares, la mayoría durante el lunes 24 de agosto.
¿Qué tiene este fondo que no tenga otros? La clave reside en que su fundador, Mark Spitznagel, fue durante mucho tiempo colaborador de Nassim Taleb, autor de la teoría del cisne negro, que afirma que los grandes eventos que marcan la Historia suelen ser inesperados y no tener dirección, y cuyo impacto se racionaliza por retrospección. De hecho, Taleb es asesor de Universa Investments.
Hasta el lunes pasado, este vehículo ha acumulado ganancias cercanas al 20% en el año, probando el funcionamiento de la aplicación práctica de las tesis sobre Taleb. Ya había saltado a la fama en 2008, cuando consiguió retornos superiores al 100%; después, en 2011, consiguió generar una rentabilidad de entre el 10% y el 30% para sus clientes. Spitznagel es famoso en Wall Street por lo pesimista de sus previsiones. “Los mercados están sobrevalorados en alrededor del 50% y lo he estado diciendo desde hace algún tiempo”, ha declarado recientemente el experto.