¿Quién osa acabar con el mito ''demasiado grande para caer''?

"Hoy es el día D. A la Hora H, el Ecofin buscará un pacto al segundo intento sobre quién debe asumir pérdidas en crisis bancarias. Hace unos días Jeffrey Lacker, presidente de la Fed de Richmond, abogó por realizar nuevos esfuerzos para acabar con el "demasiado grande para quebrar". La creación de un «testamentos vitales» para las grandes empresas financieras es la mejor manera de terminar con "demasiado grande para quebrar". Una opción es hacer que las empresas mundiales se dividan en distintas filiales legales que puedan desmantelarse por separado ¿Pero quién le pone el cascabel al gato? ¿Quién abre el melón? El cruce de deudas es antológico: unos deben mucho dinero a otros y estos otros a aquellos. Los franceses acaparan la deuda de los italianos, de los españoles y gran parte de la deuda de los portugueses y de los griegos. Si abrimos un poco más el abanico, los más poderosos son los más expuestos. Es lógico, Gran Bretaña, Alemania y Francia cruzan los dedos para que el default de otros países PIIGS sea controlado. Se ha puesto de moda ese dicho flemático: cuando debes un millón a un banco tienes un problema, pero cuando debes mil millones, el problema lo tiene el banco", me cuenta un analista bursátil, que añade.

"Y ello sin entrar en derivas internas, en los propios problemas que tienen contraídos los bancos y los gobiernos en los países de origen, en su propio feudo, en su propia tripa. Al crash inmobiliario, en la mayor parte de ellos, se une la fuerte caída en la recaudación de impuestos por la crisis económica. Por eso, los mercados desconfían (o se muestran muy escépticos) con los planes de ayuda a los Gobiernos rescatados y, en el mismo acto, del grado de cumplimiento de los objetivos de déficit de los no rescatados...".

"Los bancos y gobiernos de las cinco economías más inestables de la Eurozona (Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España) se deben muchos miles de millones de euros entre sí y tienen deudas aún mayores con Gran Bretaña, Francia y Alemania. Cabe destacar que el 20% de la deuda de Italia está en entidades francesas y casi un tercio de la portuguesa en posesión de entidades españolas.

El impago o la reestructuración de la deuda griega, portuguesa o española no sólo sería un problema para los propios países, sino que salpicaría a toda la banca europea y, sobre todo, a la de Alemania y Francia, que atesora el 40% de la deuda de los tres países a los que la agencia de calificación S&P rebajó la calificación la semana pasada. Los bancos acreedores siguen de cerca el rescate griego.

La banca francesa ha prestado a los tres peores Pigs unos 255.000 millones de euros, mientras que la alemana, unos 250.000 millones, según datos del Banco Internacional de Pagos. La mayor parte de ellos corresponde a España (el 68% del total), que es el país que se encuentra en mejor posición de los tres.

En Grecia, la banca de Francia y Alemania tiene bonos gubernamentales, deuda corporativa y préstamos personales por más de 90.000 millones de euros.

Los bancos franceses con más deuda de Grecia en sus balances son, según las estimaciones de los analistas, los que cuentan con mayor presencia en el país. Crédit Agricole controla el banco Emporiki y Société Générale es propietario de Geniki.

En el caso de los bancos alemanes, que acumulan deuda griega por 33.800 millones de euros, los más expuestos son los participados por el Estado. Hypo Real Estate, tiene un riesgo con Grecia de 7.900 millones de euros. Commerzbank, también parcialmente nacionalizada, tiene un paquete de créditos de 3.100 millones, mientras que Postbank posee 1.300 millones en títulos griegos.

Sin embargo, el país más expuesto a la deuda griega en relación con el PIB es Portugal, que, según algunas estimaciones, alcanza al 5%, frente al 3% francés o el 1,5% alemán.