El jueves, Evercore ISI ajustó su precio objetivo para Etsy (NASDAQ:ETSY), el mercado en línea, de $90.00 a $80.00, mientras que mantiene una calificación de Outperform en la acción. Esta revisión se produce tras el informe de resultados del primer trimestre de la empresa, que se alineó con las expectativas de los analistas en varias áreas clave, pero mostró un ligero descenso en las ventas brutas de mercancías (GMS).
Etsy registró unos ingresos de 646 millones de dólares y un EBITDA de 168 millones de dólares en el primer trimestre, coincidiendo con las previsiones de Evercore ISI y del mercado en general. El margen de EBITDA alcanzó el objetivo del 26,0%, tal como se había previsto. Sin embargo, el beneficio bruto de explotación, que ascendió a 3.000 millones de dólares, se quedó corto en un 1% respecto a las estimaciones de la calle. A pesar de ello, el mercado registró un modesto rendimiento superior, y la tasa de captación consolidada del 21,6% superó ligeramente las expectativas.
Las previsiones de la empresa para el segundo trimestre indicaban un descenso interanual de entre uno y dos dígitos porcentuales, por debajo de lo previsto por los analistas. La dirección ha mantenido sus previsiones para todo el año en cuanto a la tasa de absorción y el margen, pero ahora sugiere una aceleración más significativa del SGM hacia finales de año, en comparación con las previsiones anteriores. Este cambio se atribuye a los retos macroeconómicos actuales y a las primeras fases de lanzamiento de nuevos productos.
Evercore ISI señaló la caída del 12% del valor en las operaciones posteriores a la comercialización, que podría reflejar cierto grado de capitulación de los inversores. Los analistas señalaron como riesgos el débil entorno macroeconómico, las presiones competitivas y un ciclo de productos no probado. A pesar de estos retos, Evercore ISI cree que el perfil de riesgo/recompensa de Etsy es cada vez más atractivo, citando la valoración de las acciones en 10 veces el EBITDA estimado de la empresa para 2025 sobre un crecimiento y unos márgenes deprimidos.
También destacaron las perspectivas conservadoras de la dirección para todo el año, que no dependen de una recuperación macroeconómica significativa, y una sólida hoja de ruta de productos que podría mejorar la participación de los usuarios y la conversión de los compradores. En consecuencia, la firma se mantiene paciente con su calificación de Outperform.
Perspectivas de InvestingPro
Tras el reciente informe financiero y el ajuste del precio objetivo de Evercore ISI para Etsy, los inversores pueden encontrar contexto adicional a través de datos y perspectivas en tiempo real. Según InvestingPro, la dirección de Etsy ha estado recomprando acciones activamente, lo que indica confianza en el valor de la empresa. Además, Etsy cuenta con unos márgenes de beneficio bruto impresionantes, que se situaron en el 70,41% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024. Esto coincide con el reconocimiento por parte de Evercore ISI del sólido margen EBITDA de Etsy en su análisis.
En el frente de las métricas financieras, la capitalización de mercado de Etsy se sitúa en 8.180 millones de dólares, con un ratio PER de 28,43, que se ajusta a 21,48 cuando se consideran los últimos doce meses a partir del 1T 2024. Esto sugiere que la empresa cotiza con un PER inferior en relación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo, un aspecto que Evercore ISI considera atractivo en términos de valoración. Además, el ratio PEG para el mismo periodo es notablemente bajo, de 0,19, lo que indica un potencial de crecimiento en relación con las expectativas de beneficios.
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