Por Howard Schneider
WASHINGTON, 2 nov (Reuters) - Los mercados esperan que la Reserva Federal suba los tipos de interés en tres cuartos de punto porcentual por cuarta vez consecutiva el miércoles, si bien podría abrir la puerta a una futura ralentización del endurecimiento monetario, en un intento por equilibrar el riesgo de una inflación persistentemente alta con las tensiones económicas de unas condiciones de crédito más estrictas.
El banco central de Estados Unidos anunciará su decisión sobre política monetaria a las 2 p.m. EDT (1800 GMT), estando previsto que el presidente de la Fed, Jerome Powell, de más detalles sobre la postura actual de sus dirigentes en una conferencia de prensa media hora después.
La Fed no publicará nuevas proyecciones económicas trimestrales, dejando a Powell la tarea de matizar una actualización especialmente compleja sobre las expectativas del Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed para la economía, la inflación y los tipos de interés.
El aumento de los precios es una de las principales preocupaciones citadas en las encuestas de opinión pública y entre los inversores, y ha sido una pieza central de las críticas del Partido Republicano al Gobierno del presidente Joe Biden, con vistas a las próximas elecciones al Congreso estadounidense la próxima semana
Los datos macroeconómicos publicados desde la última reunión de la Reserva Federal del 20-21 de septiembre han dado pocas señales de que la inflación, que ha tocado máximos de 40 años, esté disminuyendo de forma decisiva en EEUU. Por su parte, los problemas del mercado laboral estadounidense siguen sin remitir, con unos altos niveles de oferta de empleo.
Sin embargo, algunos responsables monetarios de la Reserva Federal han empezado a mostrarse más abiertamente preocupados, ante la posibilidad de que un aumento demasiado agresivo de los costes de los préstamos pueda llevar a la economía de EEUU a una recesión innecesaria, señalando que algunos datos de encuestas y del sector privado muestran que las presiones sobre los precios están empezando a ceder.
Si Powell sienta las bases para una menor subida de tipos en el futuro, lo hará con un lenguaje que trate de evitar cualquier compromiso y se apoye en gran medida en cómo se comporten la economía y la inflación en las próximas semanas.
La publicación el martes de un informe que mostró un incremento inesperado en las ofertas de empleo en septiembre "es otro ejemplo de que los datos 'no cooperan' con el deseo de la Fed de reducir el ritmo de las subidas de tipos", escribieron los analistas de Citi. "La resistencia de los datos aumenta aún más el riesgo de que cualquier desaceleración se empareje con una comunicación agresiva de que los tipos de interés oficiales podrían subir durante más tiempo y a tipos terminales más altos".
POCA CLARIDAD
La subida de tipos que se espera que lleve a cabo la Fed el miércoles elevará el tipo objetivo de los fondos federales en 75 puntos básicos, hasta un nivel entre el 3,75% y el 4,00%. El tipo de interés oficial no ha sido tan alto desde principios de 2008, y el ritmo de las subidas de la Fed este año - 375 puntos básicos de endurecimiento después del movimiento esperado el miércoles - no tiene parangón, desde las subidas de tipos mucho más duras a las que recurrió en la década de 1980 Paul Volcker, expresidente de la Fed.
Antes de la publicación de la decisión de política monetaria del miércoles, los operadores de contratos ligados al tipo de interés de los fondos federales se mostraban divididos sobre si la Fed será capaz de frenar el ritmo de las próximas subidas, o si aprobará otra subida "inusualmente grande" de tres cuartos de punto en la próxima reunión de diciembre.
Los datos publicados desde la reunión de septiembre no han aclarado la situación del banco central. Documentos separados mostraron que los precios al consumidor aumentaron un 8,2% en los 12 meses hasta septiembre, mientras que otro índice preferido por la Fed todavía triplica el objetivo del 2% del banco central.
Sin embargo, algunas encuestas y datos del sector privado han mostrado que las presiones sobre los precios están, cuando menos, en la antesala de una moderación, un hecho en el que los dirigentes de la Reserva Federal pueden confiar para preparar el terreno para unas subidas de tipos más modestas en el futuro.
Los críticos externos, entre los que se encuentran algunos miembros del Congreso de EEUU que supervisan a la Fed, también han advertido del peligro de llevar las subidas de tipos demasiado lejos, con la brusca subida de los tipos de las hipotecas fijas a 30 años citada como ejemplo principal de la política del banco central que afecta a los consumidores de forma significativa.
(Reporte de Howard Schneider; edición de Paul Simao; traducción de Darío Fernández)