El jueves, CFRA ajustó su calificación sobre Scor SE (SCR:FP) (OTC: SCRYY), pasando de una postura de Vender a Mantener, y aumentando el precio objetivo a 30,00 euros, desde 25,00 euros. La revisión se produce tras una evaluación exhaustiva de los resultados financieros y la posición de mercado de la empresa. Los ingresos netos ajustados de Scor en el cuarto trimestre de 2023 alcanzaron los 179 millones de euros, un cambio significativo respecto a las pérdidas de 356 millones de euros registradas en el mismo trimestre del año anterior.
La mejora de la calificación y del precio objetivo se basa en múltiples parámetros financieros. CFRA valora ahora Scor en 0,6 veces su capital global, lo que se traduce en una relación precio-beneficio (PER) de 6,5 veces para el año 2024. Esto es inferior a la media de la relación precio/beneficio de 10,5 veces, que CFRA justifica por el rendimiento relativamente inferior de los fondos propios de Scor. La firma también ha revisado al alza su previsión de beneficio por acción (BPA) para 2024 hasta 4,60 euros, desde 4,40 euros, y ha fijado un objetivo de BPA para 2025 en 4,80 euros.
El comentario del analista destaca el rendimiento de la división de Reaseguro de Daños (P&C Re) de Scor, que registró un ratio combinado del 76%, una mejora interanual de 23 puntos porcentuales, gracias a la liberación de reservas y a un efecto de descuento favorable. Este buen comportamiento contribuyó a los resultados globales de la compañía, que estuvieron en línea con las estimaciones de consenso y superaron las expectativas de la CFRA en aproximadamente un 20%.
Sin embargo, se observó que el resultado de la división Life & Health Reinsurance (L&H Re), de 64 millones EUR, era un 50% inferior al consenso, afectado por contratos onerosos. A pesar de ello, una revisión externa confirmó que las reservas de P&C de Scor superan los niveles de mejor estimación, lo que, según CFRA, afirma la solidez de las prácticas de reserva de Scor.
El informe también mencionó el reciente éxito de Scor en las renovaciones de enero de 2024 en comparación con sus pares. La compañía logró un aumento del 14% en las primas y una mejora estimada de 1,5 puntos porcentuales en el índice de suscripción. Estos factores contribuyeron a la decisión de CFRA de mejorar la calificación de la acción y el precio objetivo.
Perspectivas de InvestingPro
Añadiendo profundidad al reciente análisis de CFRA, los datos de InvestingPro proporcionan una mirada granular a la salud financiera de Scor SE. La capitalización bursátil de la empresa se sitúa en unos sólidos 5.650 millones de dólares, con una relación precio/beneficios (PER) notablemente baja de 3,75 en los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2023. Este bajo múltiplo de ganancias puede reflejar lo que CFRA identificó como el menor rendimiento de Scor sobre el capital en comparación con sus pares.
A pesar de las preocupaciones sobre el bajo rendimiento de la división de Reaseguros de Vida y Salud de Scor, se prevé que la empresa registre un crecimiento de los ingresos netos este año, una señal optimista para los inversores. Esto concuerda con las previsiones revisadas del beneficio por acción de la CFRA y con los buenos resultados de Scor en el sector del reaseguro de Daños. Por otra parte, el margen de beneficio bruto de la compañía se sitúa en el 7,2%, que, aunque en el lado inferior, se ve mitigado por sus activos líquidos que superan las obligaciones a corto plazo, lo que sugiere resistencia financiera.
Los consejos de InvestingPro indican que Scor SE no sólo se espera que sea rentable este año, sino que también lo ha sido en los últimos doce meses. Esta rentabilidad, junto con la condición de la empresa como un actor destacado en la industria de seguros, pinta un cuadro de estabilidad y crecimiento potencial. Para los lectores que deseen profundizar en las métricas de Scor SE y obtener más información, hay otros 6 consejos de InvestingPro disponibles, a los que se puede acceder con una oferta especial. Utilice el código de cupón PRONEWS24 para obtener un 10% de descuento adicional en una suscripción anual o semestral Pro y Pro+.
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