Covestro AG (1COV.DE) registró unos resultados estables en su presentación de resultados del primer trimestre de 2024, con un aumento interanual del volumen del 11%. A pesar del crecimiento positivo del volumen, las ventas se vieron afectadas por la bajada de los precios, lo que se tradujo en unos ingresos de 3.500 millones de euros. La empresa logró un EBITDA de 273 millones de euros, que se situó en el extremo superior de sus previsiones. De cara al futuro, Covestro sigue en camino de cumplir sus previsiones para todo el año 2024, centrándose en proyectos estratégicos de CapEx y haciendo hincapié en mantener una fuerte posición competitiva mediante inversiones en sus plantas de copolímeros de policarbonato y TDI.
Aspectos clave
- Covestro registró un aumento interanual del volumen del 11% en el primer trimestre de 2024.
- Las ventas descendieron un 6,2% interanual, hasta 3.500 millones de euros, debido a la bajada de los precios y a los efectos del tipo de cambio.
- El EBITDA alcanzó los 273 millones de euros, en línea con el extremo superior de sus previsiones.
- La empresa reafirmó su previsión de EBITDA para todo el año 2024 de entre 1.000 y 1.600 millones de euros.
- Se espera que las inversiones estratégicas en CapEx mejoren el EBITDA y el posicionamiento competitivo.
- Las perspectivas de la demanda mundial se mantienen estables, con una previsión de mercado del PIB mundial en torno al 2,5%.
- Covestro prevé una mejora del volumen de un solo dígito para 2024, pero espera que los precios de venta más bajos contrarresten el crecimiento de las ventas.
Perspectivas de la empresa
- Covestro prevé un EBITDA de entre 270 y 370 millones de euros para el segundo trimestre de 2024.
- Las ventas para el conjunto del año 2024 se prevén entre 14.000 y 15.000 millones de euros.
- La empresa aspira a un ratio deuda neta/Ebitda de alrededor de una vez basado en el EBITDA de mitad de ciclo.
- Covestro prevé mantener un presupuesto de CapEx de aproximadamente 800 millones de euros.
Aspectos destacados bajistas
- Los márgenes siguen siendo bajos a pesar del fuerte crecimiento del volumen.
- Los menores precios de venta pueden seguir contrarrestando los beneficios de la expansión del volumen.
Aspectos positivos
- La empresa está experimentando un crecimiento en todos los sectores y regiones.
- Covestro es líder en costes de TDI en Europa y sigue siendo competitiva a escala mundial.
Fallos
- Las ventas del 1T 2024 se vieron afectadas negativamente por los precios más bajos y los efectos desfavorables del tipo de cambio.
- Covestro espera un delta de precios negativo entre el segundo trimestre de 2024 y el segundo trimestre de 2023.
Aspectos destacados
- Covestro informó de mejoras insignificantes de marzo a abril en el comercio.
- Las pérdidas fiscales de ejercicios anteriores en Alemania, que ascienden a 3.100 millones de euros, se utilizarán para futuros beneficios en efectivo.
- Los precios del MDI se ven influidos por los del benceno, pero el efecto es a corto plazo.
- La empresa confía en su posición competitiva a pesar del aumento de la capacidad de sus competidores.
En resumen, Covestro está sorteando un difícil entorno de precios con una sólida estrategia de crecimiento del volumen e inversiones estratégicas dirigidas a la competitividad a largo plazo. La empresa sigue siendo optimista en cuanto a su capacidad para alcanzar sus objetivos para todo el año, al tiempo que continúa reforzando su posición en el mercado a través de la eficiencia y los avances tecnológicos. El próximo evento importante de Covestro, el Capital Markets Day del 27 de junio de 2024, proporcionará más información sobre la dirección estratégica y el rendimiento de la empresa.
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