Deutsche Borse AG (DB1.DE) ha presentado sus resultados del primer trimestre de 2024, que muestran un sólido rendimiento con un aumento del 16% en los ingresos netos, reforzado por la integración de SimCorp, que contribuyó a un aumento significativo de los ingresos recurrentes anuales (ARR).
A pesar de los retos planteados por la volatilidad del mercado y la evolución de los tipos de interés, la empresa reafirmó sus previsiones para todo el año, esperando más de 5.600 millones de euros de ingresos netos y más de 3.200 millones de euros de EBITDA. El balance de la empresa se está reforzando, como demuestra la conclusión con éxito de un programa de recompra de acciones por valor de 300 millones de euros.
Stephan Leithner asumirá el cargo de Consejero Delegado, sucediendo a Theodor Weimer. Las perspectivas para el año siguen siendo cautelosamente optimistas, en previsión de las repercusiones de la evolución de los tipos de interés y la volatilidad de los mercados.
Principales resultados
- Deutsche Borse AG registró un aumento de los ingresos netos del 16% en el primer trimestre de 2024, con un crecimiento orgánico del 6%.
- La integración de SimCorp progresa adecuadamente, contribuyendo a un aumento del 15% en ARR.
- Se confirman las previsiones para todo el año: más de 5.600 millones de euros de ingresos netos y más de 3.200 millones de euros de EBITDA.
- La empresa completa un programa de recompra de acciones de 300 millones de euros.
- Stephan Leithner sucederá a Theodor Weimer como Consejero Delegado.
- Se espera que los cambios en los tipos de interés y la volatilidad del mercado influyan en los resultados financieros.
- El segmento de Negociación y Compensación experimentó vientos en contra por la menor volatilidad del mercado.
- Los activos en custodia del segmento de Servicios de Seguridad alcanzaron la cifra récord de 14,9 billones de euros.
- Se prevé que los ingresos netos por intereses del ejercicio se alineen con el nivel del año anterior.
- Deutsche Borse AG prevé unos ingresos de 600 millones de euros en SimCorp, con una fuerte cuota de mercado en derivados energéticos europeos.
Perspectivas de la empresa
- Deutsche Borse AG está en vías de cumplir sus previsiones para todo el año, centrándose en la aplicación de su estrategia Horizonte 2026.
- La empresa prevé el impacto de la evolución de los tipos de interés y la volatilidad del mercado en sus resultados financieros a lo largo del año.
Aspectos destacados bajistas
- El segmento de Negociación y Compensación se enfrentó a retos debido a la menor volatilidad del mercado.
- El negocio de Inteligencia de Mercado experimentó vientos en contra, ya que los clientes del sector de gestión de activos se volvieron más sensibles a los costes.
Aspectos positivos
- Niveles récord de activos en custodia y sólidos ingresos netos por intereses en los segmentos de Servicios de Fondos y Servicios de Seguridad.
- La empresa mantiene una cuota de mercado dominante en derivados energéticos europeos, con más del 70% de control.
- Expectativas de crecimiento de dos dígitos en el negocio de renta fija y aumento del 40% en el negocio de repos.
Fallos
- Los menores requisitos de márgenes provocaron un impulso plano de los ingresos en la subdivisión de renta fija dentro de Trading and Clearing, a pesar del crecimiento del volumen.
- Las ventas de ESG e índices en IMS mostraron un crecimiento más lento, sin que se facilitaran tendencias específicas del mercado.
Preguntas y respuestas
- El Consejero Delegado Theodor Weimer aclaró que la previsión de ingresos de 600 millones de euros se refiere a SimCorp en solitario, y que el ARR incluye tanto a SimCorp como a Axiom.
- La estacionalidad afecta a la estructura de costes de la empresa, y el mayor aumento suele producirse en el cuarto trimestre.
- El negocio de ESG está funcionando bien, especialmente el segmento climático, con un sólido crecimiento de dos dígitos.
- El número de clientes de SimCorp no guiará las previsiones de ingresos, sino que los ingresos por cliente son la clave.
- La posición competitiva de la empresa se ha reforzado, como demuestra la captación de clientes directamente de la competencia.
Perspectivas de InvestingPro
Deutsche Borse AG (DBOEY) ha demostrado una sólida situación financiera en el primer trimestre de 2024, y los datos de InvestingPro ofrecen más información sobre el rendimiento y la posición de mercado de la empresa. Con una sólida capitalización bursátil de 35.820 millones de dólares, la empresa es un actor importante en el panorama de las bolsas financieras.
La relación Precio/Beneficios (PER), una métrica clave para los inversores, se sitúa actualmente en 19,38, ligeramente ajustada con respecto a los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, hasta 18,72. Esto indica que la empresa cotiza a un múltiplo superior de sus beneficios, lo que apunta a la confianza de los inversores en su potencial de crecimiento futuro.
Los consejos de InvestingPro sugieren que Deutsche Borse AG tiene un alto rendimiento para el accionista y ha sido consistente en recompensar a sus inversores, habiendo aumentado su dividendo durante 9 años consecutivos y manteniendo el pago de dividendos durante 24 años consecutivos.
Este historial es un testimonio de la salud financiera de la empresa y de su compromiso de devolver valor a los accionistas. Además, la empresa ha sido rentable en los últimos doce meses y los analistas predicen que seguirá siéndolo este año, lo que concuerda con las optimistas perspectivas financieras de la propia empresa para 2024.
Cabe señalar, sin embargo, que dos analistas han revisado a la baja sus beneficios para el próximo periodo, y que la empresa cotiza con un elevado PER en relación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo, como indica un ratio PEG de 1,59. Esto podría sugerir que, aunque se espera que la empresa crezca, el ritmo de ese crecimiento puede no ser tan rápido como implicaría la actual relación PER. No obstante, Deutsche Borse AG ha mostrado una alta rentabilidad en la última década, lo que puede seguir atrayendo a los inversores a largo plazo.
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