Bloomin' Brands Inc. (BLMN), la empresa matriz de Outback Steakhouse y Carrabba's Italian Grill, presentó resultados mixtos en su llamada de resultados del primer trimestre de 2024. La empresa registró un beneficio por acción (BPA) diluido ajustado de 0,70 dólares, superando las expectativas a pesar de que las ventas comparables en Estados Unidos cayeron 160 puntos básicos.
El descenso de las ventas en tiendas comparables se vio compensado por los buenos resultados de Outback Steakhouse, que superó las ventas del sector en 270 puntos básicos. Aún así, la empresa se enfrentó a retos con un BPA diluido GAAP negativo de 0,96 dólares, debido principalmente a una pérdida por extinción de deuda. Bloomin' Brands tiene previsto ampliar su presencia con la apertura de entre 40 y 45 nuevos restaurantes y la remodelación de entre 60 y 65 en 2024, al tiempo que explora alternativas estratégicas para sus operaciones en Brasil.
Aspectos clave
- BPA diluido ajustado del primer trimestre de 2024 de 0,70 dólares, con un descenso de las ventas comparables en EE.UU. de 160 puntos básicos.
- Outback Steakhouse superó las ventas del sector en 270 puntos básicos en el 1T.
- El BPA diluido GAAP del 1T fue negativo en 0,96 dólares, debido principalmente a la pérdida por extinción de deuda.
- La empresa prevé abrir entre 40 y 45 nuevos restaurantes y remodelar entre 60 y 65 locales en 2024.
- Las ventas fuera del establecimiento representan el 23% de las ventas en EE.UU.; el reparto a terceros supone el 13%.
- Los márgenes operativos ajustados disminuyeron al 7,5% desde el 9,7% del año anterior.
- La deuda total se situó en 952 millones de dólares al final del primer trimestre; se recompraron 8,4 millones de acciones por 233 millones de dólares.
- Prevé un BPA diluido ajustado en el 2T de entre 0,55 y 0,60 dólares.
- Se están estudiando alternativas estratégicas para las operaciones en Brasil, incluida una posible redistribución de franquicias.
Perspectivas de la empresa
- Se esperan ventas positivas en Outback en el segundo trimestre, con un rendimiento superior al del sector.
- Centrados en el crecimiento de las ventas en los restaurantes y en el negocio fuera de ellos.
- Estudio activo de la posibilidad de volver a franquiciar el negocio de Brasil.
Aspectos destacados bajistas
- Se observa una disminución del tráfico, especialmente entre los consumidores de gama baja.
- Los márgenes operativos ajustados se vieron afectados por el clima, el beneficio fiscal de Brasil, la inflación, los costes laborales y el aumento de los gastos.
- Se espera que la inflación de las materias primas aumente en la segunda mitad del año.
Aspectos positivos
- La empresa ha superado al sector en ventas y tráfico.
- Enfoque estratégico en la experiencia del cliente, el marketing y las mejoras del menú para impulsar el tráfico.
- Mejoras operativas en Outback, incluida una mayor precisión y consistencia de los filetes.
Falla
- Las ventas comparables en EE.UU. descendieron 160 puntos básicos.
- El BPA diluido GAAP se ve afectado negativamente por la pérdida por extinción de deuda.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Los ejecutivos comentaron los modestos aumentos de precios para mantener la propuesta de valor.
- Se centran en ofrecer valor a través de ofertas por tiempo limitado y mejoras en el menú.
- Buen comportamiento de las operaciones en Brasil, que ganan cuota de mercado a pesar de la debilidad del sector.
- Posible mejora gracias a la legislación fiscal brasileña, aunque no se incluye en las previsiones.
- Destacan las mejoras operativas en Outback, como la nueva cocción de los filetes y la calidad de la comida.
Los resultados del primer trimestre de Bloomin' Brands reflejan un equilibrio entre los retos y las iniciativas estratégicas destinadas a mantener la presencia en el mercado e impulsar el crecimiento. El enfoque de la empresa en las mejoras operativas y la innovación en los menús, junto con su prudente planteamiento de los precios en un entorno inflacionista, la sitúan en una posición que le permite sortear las actuales condiciones del mercado al tiempo que explora oportunidades de expansión y reestructuración. Con una perspectiva positiva para el segundo trimestre y esfuerzos continuos para mejorar la experiencia del cliente, Bloomin' Brands aspira a mantener su ventaja competitiva en el sector de la restauración informal.
Perspectivas de InvestingPro
Bloomin' Brands Inc. (BLMN) ha mostrado resistencia en sus beneficios del primer trimestre de 2024, con un BPA diluido ajustado que superó las expectativas. Los datos de InvestingPro revelan una capitalización de mercado de aproximadamente 2.090 millones de dólares, lo que refleja la importante presencia de la empresa en el sector de la restauración informal.
El ratio PER, un indicador de cuánto están dispuestos a pagar los inversores por cada dólar de beneficios, se sitúa en 8,46, lo que sugiere que la acción puede estar infravalorada en comparación con la media del sector. Esto se ve corroborado por el PER ajustado de los últimos doce meses, que es incluso inferior, de 7,64.
Los consejos de InvestingPro destacan que los analistas tienen una visión positiva de la empresa, ya que cinco de ellos han revisado al alza sus previsiones de beneficios para el próximo periodo. Esto se alinea con las expectativas de la propia empresa de ventas positivas en Outback en el segundo trimestre y sus iniciativas estratégicas. Además, se ha confirmado la rentabilidad de la empresa en los últimos doce meses, lo que indica una sólida base financiera a pesar de los retos del mercado.
Aunque la empresa cotiza a un elevado múltiplo precio/valor contable de 5,13, que suele sugerir una prima sobre sus activos netos, es importante considerar el contexto financiero más amplio, incluidas las perspectivas de crecimiento y las estrategias operativas de la empresa. La rentabilidad por dividendo se sitúa en el 3,85%, lo que puede atraer a los inversores centrados en los ingresos, sobre todo teniendo en cuenta el importante crecimiento del dividendo del 71,43% en los últimos doce meses.
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