Stanley Black & Decker (SWK) ha registrado unos resultados estables en su presentación de resultados del primer trimestre de 2024, a pesar del difícil entorno macroeconómico. Los ingresos orgánicos de la empresa experimentaron un ligero descenso del 1%, pero están en el buen camino con su programa global de reducción de costes, con el objetivo de ahorrar 1.500 millones de dólares a finales de 2024. Se están realizando inversiones para aprovechar las oportunidades de crecimiento y mejorar la rentabilidad, especialmente en las líneas de productos DEWALT y outdoor.
Financieramente, Stanley Black & Decker logró 145 millones de dólares en ahorros de costes antes de impuestos en el primer trimestre y prevé 1.500 millones de dólares en ahorros para finales de 2024, con un objetivo de 2.000 millones de dólares para finales de 2025. La compañía también planea reducir el inventario entre 400 y 500 millones de dólares en 2024 y mantiene su rango de BPA ajustado para todo el año, esperando un margen de EBITDA ajustado total de la compañía de alrededor del 10% para el año.
Aspectos clave
- Los ingresos orgánicos bajan un 1% en un entorno macroeconómico negativo.
- El programa global de reducción de costes está en vías de lograr un ahorro de 1.500 millones de dólares a finales de 2024.
- DEWALT y los productos de exterior crecen a pesar del descenso general de los ingresos en el segmento de Herramientas y Exterior.
- Se están realizando inversiones para aprovechar las oportunidades de crecimiento y mejorar la rentabilidad.
- La empresa logró ahorrar 145 millones de dólares en costes antes de impuestos en el primer trimestre; su objetivo es ahorrar 2.000 millones de dólares a finales de 2025.
- El margen bruto ajustado mejoró en el primer trimestre y se espera que aumente secuencialmente en 2024.
- Se mantiene el rango de BPA ajustado para todo el año; el margen de EBITDA ajustado previsto es del 10%.
- Reducción de inventarios de 400 a 500 millones de dólares prevista para 2024.
Perspectivas de la empresa
- Se espera un crecimiento orgánico de los ingresos de plano a ligeramente negativo en el segundo trimestre.
- Gastos previstos para todo el año en torno al 21,5%, que podrían aumentar al 22% o más debido a las inversiones en crecimiento.
- Se prevé un crecimiento ajustado del mercado, con oportunidades en los mercados profesionales.
- Se evaluarán las actividades industriales para una posible poda en los próximos 18 a 24 meses.
- Se espera que la demanda del mercado exterior se recupere gradualmente, manteniéndose por debajo de los niveles de 2019.
Aspectos destacados bajistas
- El descenso de los ingresos en el segmento de Herramientas y Exterior se atribuye a la débil demanda de los consumidores y del bricolaje.
- Se espera que el mercado de las actividades al aire libre, el bricolaje y la construcción en general sigan siendo moderados.
- Los consumidores vacilan a la hora de comprar artículos más caros debido a la sensibilidad presupuestaria.
Aspectos positivos
- Crecimiento de DEWALT y de los productos de exterior a pesar del descenso de los ingresos del segmento.
- El buen comienzo de la temporada de Outdoor podría impulsar la trayectoria de crecimiento.
- Entorno competitivo estable y transformación de la cadena de suministro que reduce la dependencia de la fabricación china.
Fallos
- Ligero descenso de los ingresos orgánicos del 1%.
- Descenso de los ingresos en el segmento Industrial, aunque superando los niveles de producción de los clientes en fijación de ingeniería.
Aspectos destacados
- Se prevé que las ventas se mantengan estables o desciendan ligeramente en el segundo trimestre, con un margen operativo en torno al 9%.
- Se espera que el flujo de caja se mantenga estable o aumente ligeramente, impulsado por la reducción de inventarios y la expansión de márgenes.
- Se invertirán entre 60 y 70 millones de euros en el negocio de herramientas y actividades al aire libre, y una parte significativa se destinará a DEWALT.
- El negocio de herramientas de mano evoluciona favorablemente, con los inventarios minoristas en niveles históricos.
Stanley Black & Decker sigue confiando en su estrategia para navegar a través de los vientos en contra económicos actuales. El enfoque de la compañía en la innovación, en particular con la marca DEWALT, y sus esfuerzos para optimizar la estructura de costes, son factores clave para mantener la estabilidad y sentar las bases para el crecimiento futuro.
A medida que los mercados globales siguen presentando desafíos, las medidas proactivas de Stanley Black & Decker, como la transformación de la cadena de suministro y las inversiones específicas en crecimiento, posicionan a la compañía para capitalizar las oportunidades y mejorar su rendimiento financiero.
Perspectivas de InvestingPro
Stanley Black & Decker (SWK) ha mantenido un fuerte compromiso con el retorno a los accionistas, como lo demuestra su impresionante historial de aumento de dividendos. La empresa ha aumentado sus dividendos durante 54 años consecutivos, lo que subraya su estabilidad financiera y su dedicación a ofrecer valor a sus inversores. Esta racha sitúa a Stanley Black & Decker en un selecto grupo de empresas conocidas por la fiabilidad de sus dividendos, una señal tranquilizadora para los accionistas centrados en los ingresos.
Los consejos de InvestingPro para Stanley Black & Decker destacan que se espera que los ingresos netos crezcan este año, con cuatro analistas que han revisado al alza sus estimaciones de beneficios para el próximo periodo. Este consenso sugiere una perspectiva optimista sobre la rentabilidad de la compañía, en línea con las propias proyecciones de Stanley Black & Decker de ahorro de costes y mejora de la eficiencia.
Desde el punto de vista de la valoración, el PER ajustado de SWK para los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023 se sitúa en un nivel relativamente alto de 66,77, lo que puede reflejar las expectativas del mercado para el futuro crecimiento de los beneficios. La rentabilidad por dividendo de la empresa, según los últimos datos, es de un atractivo 3,53%, lo que supone una importante fuente de ingresos para los inversores. Además, Stanley Black & Decker cotiza con una relación precio/valor contable de 1,44, lo que indica que la acción puede estar razonablemente valorada en términos de su valor liquidativo.
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