El miércoles, CFRA elevó sus perspectivas para eBay Inc (NASDAQ:EBAY), elevando la acción de Comprar a Comprar y aumentando el precio objetivo a 55 dólares desde los 45 dólares anteriores. La revisión al alza se produce después de que eBay presentara unos resultados del cuarto trimestre que superaron las previsiones del consenso y ofreciera unas sólidas perspectivas para 2024, incluido un crecimiento positivo previsto del volumen bruto de mercancías (VBM) en la segunda mitad del año.
El nuevo precio objetivo se basa en un múltiplo de 9,0 veces valor de empresa/EBITDA ajustado (EV/EBITDA) aplicado a la estimación de EBITDA ajustado de la empresa para 2024 de 3.290 millones de dólares, lo que refleja un aumento interanual del 4%. Esta valoración está dentro del rango medio histórico de eBay de 8x a 12x. CFRA también ajustó sus previsiones de beneficios por acción (BPA) para eBay, aumentando la estimación de BPA para 2024 a 4,65 dólares desde 4,58 dólares y la previsión para 2025 a 4,85 dólares desde 4,74 dólares.
Los resultados de eBay en el cuarto trimestre mostraron una fortaleza significativa, con un VMG, ventas y BPA que superaron las expectativas del mercado. Las previsiones de la empresa para 2024 sugieren que el crecimiento del VMG pasará a ser positivo en la segunda mitad del año, tras un periodo de crecimiento entre plano y negativo que durará aproximadamente tres años. Además, eBay anticipa una expansión del margen operativo, la primera desde 2020, que CFRA cree que podría servir como catalizador para que la acción alcance una valoración más alta.
La opinión revisada de CFRA a Comprar refleja una evaluación más optimista de las perspectivas de eBay y considera que la valoración de la acción es atractiva en los niveles actuales. Aunque reconoce el riesgo competitivo que plantean plataformas de rápido crecimiento como Temu y Shein, CFRA señala que el mercado de eBay mantiene una posición diferenciada al centrarse en productos no nuevos y de temporada en categorías específicas. Por otra parte, la mayor parte del tráfico de eBay es orgánico, lo que se ve favorablemente a la luz de la importante presencia de publicidad en línea de Temu.
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