Madrid, 20 dic (.).- La agencia de medición de riesgo Moody's ha elevado un escalón la calificación de familia corporativa (CFR) del grupo hotelero NH (BME:NHH) de 'B2' a 'B1', con perspectiva positiva, y la de probabilidad de incumplimiento (PDR) de 'B2-PD' a 'B1-PD'.
Ello supone una mejora que refleja "los sólidos resultados" obtenidos por la cadena hotelera en lo que va de año, superando las expectativas anteriores de la agencia de calificación.
Asimismo, Moody's ha mejorado la calificación instrumental de sus bonos senior garantizados por valor de 400 millones de euros con vencimiento en 2026 desde 'B1' a 'Ba3', cambiando la perspectiva de estable a positiva, según ha informado este miércoles en un comunicado.
En la escala de Moody's, las obligaciones calificadas en B son "especulativas y están sujetas a un riesgo crediticio alto", mientras que las en Ba "tienen elementos especulativos y están sujetas a un riesgo crediticio considerable".
La recuperación de los resultados de NH está respaldada por una fuerte tarifa diaria promedio (ADR) esperada de 138 euros en 2023 frente a los 103 euros de 2019 y una tasa de ocupación solo cuatro puntos porcentuales por debajo de la de antes de la pandemia, lo que lleva a un ingreso por habitación disponible de 93 euros a finales del presente ejercicio.
Gracias a la fuerte demanda, un cambio gradual hacia un segmento superior de lujo más rentable y el efecto duradero de las medidas de reducción de costes, Moody's espera que NH registre un ebitda de 328 millones de euros (o un margen ebitda del 15 %) a finales del presente ejercicio, muy por delante de sus expectativas anteriores.
Si bien el crecimiento del ADR disminuirá en los próximos 12 a 18 meses, de calificación cree que la rentabilidad de la cadena hotelera se mantendrá por encima de su nivel prepandemia, en torno al 14 %.
La perspectiva positiva se basa en la previsión de Moody's de que NH mantendrá "una fuerte posición en la categoría B1", gracias a las sólidas tendencias de reservas, con un apalancamiento esperado inferior a 4 veces y una cobertura cercana a 3 veces en los próximos 12 a 18 meses.