El lunes, Morgan Stanley ajustó su postura sobre P10 Inc (NYSE:PX), rebajando las acciones de la empresa de Sobreponderar a Igual Ponderar y reduciendo el precio objetivo a 9 $ desde los 12 $ anteriores. La decisión refleja la perspectiva del analista sobre el potencial de crecimiento y beneficios de la empresa en medio de un difícil entorno de captación de fondos.
Se prevé que P10 Inc, conocida por centrarse en el mercado medio bajo dentro del sector privado, alcance una tasa media de crecimiento orgánico del 11% en los próximos tres años. Sin embargo, la tasa de crecimiento anual compuesto (TCAC) prevista de los beneficios por acción (BPA) es de sólo el 9%. La dirección de la empresa está dispuesta a aumentar las inversiones, lo que probablemente afectará negativamente al perfil de márgenes debido a las actuales dificultades de captación de fondos.
A pesar de la volatilidad del mercado, el modelo de ingresos por comisiones (FRE) de P10 se considera un factor estabilizador de sus beneficios. No obstante, Morgan Stanley señala que la falta de flujos de beneficios cíclicos podría limitar el potencial alcista de P10 a medida que se recuperen los mercados de capitales.
En comparación con sus homólogas del sector Hamilton Lane Incorporated y StepStone Group Inc, P10 cotiza con descuento. Esto se atribuye a su menor crecimiento de los beneficios y a un reajuste de los márgenes que no cumplió las expectativas, lo que podría retrasar el periodo en el que las valoraciones de P10 podrían alinearse con las de sus homólogas. El precio objetivo revisado de 9 dólares refleja estas preocupaciones y una perspectiva más prudente sobre los resultados financieros de la empresa.
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