En el sector de las tiendas de comestibles en línea, que evoluciona rápidamente, Instacart (NASDAQ:CART), que opera con el ticker EXCHANGE:CART, ha acaparado la atención de los analistas de Wall Street. Estos expertos del sector han seguido de cerca el rendimiento de la empresa, las tendencias del mercado y las posibles repercusiones de factores externos para ofrecer una perspectiva completa a los posibles inversores.
Visión general de la empresa
Instacart se ha posicionado como líder digital en el servicio de entrega y recogida de comestibles en línea, conectando a los clientes con una variedad de minoristas. Centrada en una profunda integración con los comerciantes, una logística de entrega optimizada y un producto publicitario maduro, la empresa ha establecido una presencia significativa en Estados Unidos y Canadá. La plataforma de Instacart admite tanto productos de alimentación como de otro tipo y ha sido reconocida por su liderazgo temprano en el enorme mercado total accesible (TAM) de la alimentación.
Estrategia y rendimiento del mercado
Los analistas han observado que el valor bruto de las transacciones (VBT) y los ingresos de Instacart han superado sistemáticamente las estimaciones de consenso, con márgenes de EBITDA que muestran mejoras significativas año tras año. Esto refleja la disciplinada gestión de costes y las mejoras de rentabilidad de la empresa. Los índices de captación de publicidad de Instacart han crecido año tras año, beneficiándose del sólido gasto en publicidad de bienes de consumo envasados (CPG) y del lanzamiento de nuevos formatos publicitarios en la segunda mitad de 2022.
El programa de recompra de acciones de la empresa, valorado en 500 millones de dólares, es una señal de confianza en su salud financiera y su capacidad de generación de efectivo. Con 2.200 millones de dólares en efectivo en caja, Instacart está preparada para un crecimiento continuado del VAB en 2024, con el potencial de aceleración más allá de los niveles actuales.
Panorama competitivo
Instacart navega por un panorama competitivo con presiones de empresas como DoorDash (NASDAQ:DASH) y Uber (NYSE:UBER). Los analistas han destacado la importancia de una reaceleración tangible en el crecimiento de los ingresos brutos para ser más optimistas con respecto a la empresa. Las oportunidades de crecimiento a largo plazo incluyen profundizar en las relaciones con los minoristas e invertir en el crecimiento de la audiencia.
A pesar del entorno competitivo, la posición de liderazgo de Instacart en el sector de la alimentación digital se ve reforzada por la aceleración del crecimiento de GTV y de los pedidos, junto con la expansión de las tasas de aceptación. El modelo de negocio de la empresa se considera defendible, y se espera que unos resultados consistentes contribuyan a la revalorización de la acción.
Entorno normativo y macroeconómico
Entre los riesgos a los que se enfrenta Instacart se encuentran el escrutinio normativo sobre la situación de los trabajadores autónomos y los cambios en el comportamiento de los consumidores tras el caso COVID. La empresa también debe navegar por la intensa competencia dentro de los mercados de Marketplace y Retail Media y la posible incapacidad de escalar el negocio publicitario o expandirse internacionalmente.
Perspectivas financieras
Los resultados financieros de Instacart han sido sólidos, y los beneficios del tercer trimestre de 2023 superaron las expectativas. La compañía reportó un VAB total de 7.490 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 163 millones de dólares para el trimestre. Los ingresos se vieron impulsados por los ingresos por transacciones y los ingresos por publicidad y otros ingresos, y las previsiones para el cuarto trimestre de 2023 indican un crecimiento del GTV del +5-6% interanual y un EBITDA ajustado de entre 165 y 175 millones de dólares.
Wolfe Research mantiene un rating de Outperform en Instacart (CART) con un precio objetivo elevado de 39 dólares, desde los 35 dólares anteriores. El análisis de la firma sugiere múltiples caminos para la aceleración de GTV en FY24, con un caso base de +7% de crecimiento de GTV. Las previsiones de EBITDA ajustado para el ejercicio de 2004 se estiman en 730 millones de dólares, con un crecimiento adicional hasta 903 millones de dólares en el ejercicio de 2005. La capitalización bursátil de la empresa asciende actualmente a unos 11.495 millones de dólares, con un valor de empresa de 9.153 millones de dólares, y sus ratios financieros incluyen un precio sobre beneficios de 55 veces, un EV/EBITDA de 12,5 veces y un rendimiento del flujo de caja libre (FCF) del 21,7%.
Caso bajista
¿Está en peligro la cuota de mercado de Instacart?
Con la creciente competencia en el espacio de comestibles en línea, Instacart se enfrenta al reto de mantener su cuota de mercado. El crecimiento de los ingresos de la empresa es más lento en comparación con empresas similares como Dash y Uber, que están ganando cuota en el segmento de las tiendas de comestibles. La incertidumbre del mercado competitivo sigue siendo una preocupación, con la posibilidad de pérdidas de cuota de mercado y factores macroeconómicos que afectan al crecimiento. A pesar de estos retos, la valoración de Instacart parece atractiva, y la empresa está bien posicionada para captar una mayor cuota debido a su liderazgo en el mercado y su sólido perfil de márgenes.
¿Puede Instacart mantener su rentabilidad en medio de la competencia?
La rentabilidad de Instacart ha superado las expectativas, con un EBITDA muy por encima del consenso. Sin embargo, se plantea si debería invertir más en crecimiento dada la intensificación de la competencia. La empresa aspira a ser rentable según los PCGA el próximo año, pero debe equilibrar la necesidad de rentabilidad con la necesidad de invertir en crecimiento para defenderse de los competidores.
Caso Bull
¿Impulsará el negocio publicitario de Instacart el crecimiento futuro?
Los ingresos publicitarios de Instacart crecieron un 19% interanual, con una mayor penetración en GTV. La empresa ha ampliado su negocio publicitario mediante asociaciones y un mayor gasto en publicidad, lo que se espera que impulse el crecimiento futuro. Con un modelo de negocio publicitario único y diferenciado, Instacart tiene una ventaja significativa en el mercado de entrega de comestibles de gran cesta.
¿Puede Instacart aprovechar su ventaja de ser el primero?
La ventaja de Instacart como empresa pionera y su rentabilidad demostrada en el sector de la venta de comestibles en línea son puntos de valoración atractivos. Los buenos resultados de la empresa en el tercer trimestre y la mejora de las perspectivas de márgenes, junto con el potencial de aceleración de GTV a principios de 2024, posicionan a Instacart para un crecimiento sostenido de los ingresos.
Análisis DAFO
Fortalezas:
- Posición de liderazgo en la entrega de comestibles en línea.
- Fuerte flujo de ingresos publicitarios.
- Importantes reservas de efectivo y programa de recompra de acciones.
Debilidades:
- Menor crecimiento de los ingresos en comparación con los competidores.
- Elevada remuneración basada en acciones tras la OPV.
- Riesgos asociados al escrutinio regulador de los trabajadores autónomos.
Oportunidades:
- Aceleración potencial del crecimiento de GTV a medida que disminuyen los vientos en contra de los beneficios de SNAP.
- Expansión del negocio publicitario y alcance internacional.
- Profundización de las relaciones con los minoristas e inversiones para aumentar la audiencia.
Amenazas:
- Intensa competencia de empresas como DoorDash y Uber.
- Pérdida de cuota de mercado y factores macroeconómicos que afectan al crecimiento.
- Cambios en el comportamiento del consumidor post-COVID.
Objetivos de los analistas
- JMP Securities: Outperform de mercado con un precio objetivo de 35 dólares (14 de noviembre de 2023).
- Barclays (LON:BARC): Sobreponderar con un precio objetivo de 40 $ (9 de noviembre de 2023).
- Bernstein: Sobreponderar con un precio objetivo de 30 $ (9 de noviembre de 2023).
- Wolfe Research: Outperform con un precio objetivo elevado de 39 $ (5 de marzo de 2024).
- Stifel: Comprar con un precio objetivo de 48 $ (9 de noviembre de 2023).
- J.P. Morgan: Sobreponderar con un precio objetivo de 33 $ (9 de noviembre de 2023).
- BofA Global Research: Neutral con un precio objetivo de 31 $ (9 de noviembre de 2023).
- Baird: Sobreponderar con un precio objetivo de 31 $ (18 de enero de 2024).
- Gordon Haskett: Mantener con un precio objetivo revisado de 38 USD, frente a los 34 USD anteriores (9 de abril de 2024).
- Piper Sandler & Co: Sobreponderar con un precio objetivo incrementado de $45,00 desde $36,00 (15 de marzo de 2024).
El marco temporal utilizado para este análisis abarca de enero a noviembre de 2023.
Perspectivas de InvestingPro
A medida que Instacart, que cotiza bajo el ticker EXCHANGE:CART, continúa navegando por el competitivo panorama de las tiendas de comestibles en línea, los datos en tiempo real de InvestingPro proporcionan una visión más granular de la salud financiera de la empresa y su rendimiento en el mercado. Con una capitalización bursátil de 9.200 millones de dólares, la valoración de Instacart refleja su posición en el mercado. La agresiva estrategia de recompra de acciones de la empresa, como indica un consejo de InvestingPro, demuestra la confianza de la dirección en las perspectivas futuras de la empresa. Esto se alinea con los sólidos márgenes de beneficio bruto de la empresa, que se sitúan en un impresionante 74,44% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024.
El balance de Instacart también muestra resistencia, con más efectivo que deuda, lo que le proporciona un colchón para maniobras estratégicas o recesiones económicas. Esta estabilidad financiera se ve reforzada por el hecho de que los activos líquidos de la empresa superan sus obligaciones a corto plazo, como se señala en otro consejo de InvestingPro. Estos datos son especialmente relevantes para los inversores que consideran la capacidad de Instacart para mantener el crecimiento y la rentabilidad en medio de una intensa competencia.
Los usuarios de InvestingPro pueden explorar perspectivas adicionales, con otros 9 consejos de InvestingPro disponibles, que proporcionan un análisis exhaustivo de la posición financiera y de mercado de Instacart. Estos consejos incluyen proyecciones sobre el crecimiento de los ingresos netos y el sentimiento de los analistas, con 4 analistas que han revisado al alza sus ganancias para el próximo período, lo que sugiere una perspectiva positiva para el desempeño financiero de la compañía.
Para aquellos que buscan profundizar en las perspectivas de futuro de Instacart, la plataforma InvestingPro ofrece una estimación de valor razonable de 36,9 USD, que puede servir como punto de referencia para los inversores que comparan los precios de mercado actuales con el valor potencial. A medida que Instacart continúa evolucionando y adaptándose en un mercado dinámico, estas perspectivas de InvestingPro ofrecen un contexto valioso para los inversores potenciales.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.