Se espera una apertura a la baja en Wall Street dentro de las turbulencias propias de lo importante que es la temporada de resultados mezclada con el FOMC de ayer y el PIB de hoy.
Ayer tuvimos el FOMC y se fijó más la atención en la reunión de diciembre pero condicionada la subida de tipos a que el FOMC esté convencido de que la inflación va por el camino de recuperar el 2%.
El mercado está entre dos interpretaciones, la primera es que no han subido los tipos y nos da dinero barato hasta el siguiente examen de diciembre, pero se han eliminado referencias a los emergentes, lo que les da respiro, sobre todo a China, y también hablaron de confianza en la economía de EE.UU.
Todo son juegos de palabras para ir preparando el camino para la subida tipos y aquí está la segunda interpretación, que el mercado la ve más cerca. Los futuros sobre fondos federales ponen a enero como el mes con probabilidades por encima del 50%, así que estamos entre estos dos fuegos: la subida está más cerca, pero tenemos vía libre hasta diciembre.
Dentro de este contexto que otra vez vuelve a ser de confrontación entre visiones, tenemos los resultados empresariales, que hoy han sido:
- Time Warner (N:TWX) presenta resultados de +1,53$, peores de lo esperado que eran +1,57$ y peores que los del año pasado que fueron +1,76$. Ajustados son +1,62$, peores que los del año pasado.
Las ventas mejoran +3,6% a 5,920 millones de dólares pero ligeramente peores de lo esperado.
- ConocoPhillips (N:COP) presenta resultados de pérdidas de -0,87$, peores de lo esperado que eran -0,38$ y peores que los beneficios del año pasado que fueron +2,17$.
Recorta la perspectiva de gastos de capital este año a 10.200 millones de dólares desde los 11.000 a 11.500.
Recorta perspectiva de costes a 8.200 desde los 8.900 a 9.200 anteriores.
- Altria Group (N:MO) presenta resultados de +0,78$, mejores de lo esperado que eran +0,77$.
Las ventas suben a 6.700 millones desde los 6.500 del año pasado, mucho mejores de lo esperado que era un descenso a 4.900.
Mantiene previsiones para 2016.
- MasterCard (N:MA) presenta resultados de +0,86$, peores de lo esperado que eran +0,88$ y peores que los del año pasado que fueron +0,88$. Ajustados son +0,91$.
Las ventas suben a 2.530 millones pero por debajo de lo esperado.
También hay que sumar a la apertura los datos macro de hoy, con un paro semanal que sigue por debajo de los 300.000, favorable para subir tipos, pero un PIB del Q3 notablemente que el del Q2 y ligeramente más bajo de lo esperado, que también potencia la pelea entre las dos visiones que se comentaron al comienzo de este texto:
PIB de EE.UU. avance del Q3 queda en +1,5%, ligeramente peor que el +1,6% esperado y desde el +3,9% del Q2, así que es una bajada contundente.
El gasto del consumidor sigue fuerte el +3,2% desde el +3,6% anterior y lo bienes duraderos bajan a +6,7% desde el +8%. Inversión de los negocios baja a +2,1% desde el +4,1% anterior, los equipamientos se disparan +5,3% desde el +0,3% anterior y el software y propiedad intelectual se frena al +1,8% desde el +8,3% anterior. Inversión en hogar +6,1%, peor que el anterior de +9,3%.
Las exportaciones sólo suben +1,9% desde el +5,1% del Q2 y las importaciones también se frenan al +1,8% desde el +3% anterior.
El PCE sólo mejora +1,2%, peor de lo esperado que era +3,2% desde el +2,2% anterior y eso es un tropiezo para subir tipos. El subyacente es +1,3%, más bajo que el +1,4% esperado y baja desde el +1,9% anterior.
Si quitamos al PIB los coches sube +1,1% desde el +3,6% anterior.
El cambio en los inventarios es de +56.800 millones, bajando desde los 113.500, lo que resta -1,44 puntos porcentuales al cambio del PIB.
Bueno, se esperaba un frenazo y aquí lo tenemos, un pelín peor de lo esperado, lo que es malo para el USD. Hay cosas positivas como el mantenimiento de un alto gasto del consumidor y cosas negativas, como el frenazo en el PCE y eso afecta a la expectativa de inflación a la que hace referencia la Fed para subir los tipos en diciembre.
Los inventarios han hecho daño, la inflación está estable y no da señales de fuerte mejora pero el consumo interno es sólido, así que no es un apoyo realmente fuerte para subir tipos en diciembre, sí lo es en el largo plazo, pero no es un apoyo explícito para subir a finales de año. En general debería ser ligeramente bueno para el mercado, bueno para los bonos y malo para el dólar, aunque tras el FOMC de ayer, se le va a sacar punta a todos los decimales y la digestión puede ser pesada.
Hoy hay una mala noticia en valores particulares que pesa sobre el Dow Jones:
IBM (N:IBM) tiene abierta una investigación de la SEC sobre cómo contabiliza algunas transacciones desde UK e Irlanda, algo que le está haciendo bajar en preapertura.
Pfizer (N:PFE) pone el contrapunto porque el mercado se toma bien las informaciones acerca de que estaría en conversaciones de comprar Allergan.
GoPro (O:GPRO) se desploma -20% tras malos resultados y recomendaciones negativas de brokers.