Aumenta la propensión al riesgo en la sesión asiática

La propensión al riesgo en los mercados de divisas experimentó ligeras subidas durante la sesión asiática, aunque este movimiento se puede interpretar más como una caza de oportunidades que como un verdadero cambio de dirección en la confianza de los inversores. Los índices regionales asiáticos subían ya que el Nikkei creció un 0.99%, el Hang Seng un 0.85% y el Compuesto de Shanghai se resistió perdiendo sólo -0.051%. El par EUR/USD fluctuó entre 1.2940 y 1.2955 aunque los comentarios optimistas de Obama y Boehner acerca de una solución al problema del precipicio fiscal de EEUU introdujeron una pequeña toma de riesgo en las operaciones haciendo que el EUR/USD creciera hasta 1.2960.

Además, el riesgo recibió más ayudas debido a que a última hora del mercado de Nueva York, el Wall Street Journal publicaba un artículo previendo que la Fed ampliará la flexibilización cuantitativa (QE) en su próxima reunión, sustituyendo las operaciones del programa Operation Twist por compras del Tesoro. El USD/JPY nos proporcionó poca ayuda en cuanto a vislumbrar direccionalidad en el precio de las acciones, desenvolviéndose en el estrecho margen entre 82.01 y 82.22. Las ventas minoristas de octubre en Japón crecieron un +0.7% intermensual aunque quedó un -1.2% interanual, se esperaba un -0.7%. Los mercados financieros se comportaron de forma tímida a pesar de los buenos datos económicos de EEUU y el anuncio del esperado paquete de financiación para Grecia. Los bonos estatales en los países europeos periféricos respondieron de manera constructiva al acuerdo sobre Grecia.

A pesar de que el acuerdo de la troika sobre Grecia representa una buena noticia, no creemos que los métodos empleados hayan estado demasiado inspirados ya que no se ha abordado ni la financiación a medio plazo ni la sostenibilidad de la deuda. El AUD/USD consolidaba las ganancias cerca de 1.0460 ya que los datos provenientes de CAPEX resultaron ser irregulares y no tuvieron un impacto verdadero. Los operadores están valorando ahora un posible recorte de 25 puntos básicos por parte del RBA la próxima semana, habiendo un 70% de probabilidades según los datos de la OIS. El tercer trimestre de los datos de CAPEX en Australia alcanzaron una subida de +2.8% intertrimestral frente al 2.0% previsto, los datos de construcción CAPEX alcanzaron un +1.0%, mientras que las ventas de nuevas viviendas subieron +3.4% intermensual. El índice ANZ de perspectiva de negocios de noviembre en Nueva Zelanda subió hasta +26.4, y la actividad propia un +31.6. Desde Japón, Abe, del Partido Liberal Democrático, siguió con su tono agresivo declarando que trabajará junto al Banco de Japón con un objetivo de inflación del 2% y dando rienda suelta a una flexibilización ilimitada hasta que se consiga el objetivo.

En Suiza, el PIB del segundo trimestre vino antes de los previsto alcanzando el 0.6% frente al 0.2% previsto. El motor principal fueron los formidables datos en las exportaciones indicando que el suelo del EUR/CHF es efectivo. No creemos que esto cambie en nada en la próxima reunión del MPA del 13 de diciembre, donde se espera que los tipos permanezcan invariables y que el nivel del suelo se mantenga en 1.20. No obstante, sí se justifica el enorme incremento en el balance del SNB en el transcurso del año , asegurando que mantienen el interés público y el respaldo político a su decisión.

El calendario económico de hoy viene bastante tranquilo aunque los operadores van a seguir atentos al precipicio fiscal estadounidense. Si bien parece evidente que los mercados no encuentran como un problema verdadero el que no se llegue a un acuerdo (salvo algunos giros menores en los mercados). Mientras que las discusiones políticas están todavía lejos de alcanzar declaraciones pacificadoras, desde los dos partidos se indica que todavía hay tiempo para adoptar acuerdos antes de que entre en vigor el "precipicio fiscal".