La economía de China ha mostrado una ligera desaceleración, pero nada que sea dramático. Sin embargo, para evitar que el capital fluya a otros mercados, el Banco Popular de China (BPC) podría ajustar los tipos de interés a mediados de 2018.
Las ventas minoristas de China en octubre aumentaron un 10,0% anual, por debajo de las expectativas del 10,5%. La inversión en activos fijos aumentó un 7,3%, y la producción industrial aumentó un 6,2%, ambos casos por debajo de las expectativas. De modo que el crecimiento se está desacelerando, como era de esperar, dada la guerra del banco central contra los préstamos sombra y la contaminación. El rendimiento de los bonos del Estado a 10 años de China ha subido al nivel más alto en tres años, a pesar de las inyecciones de 150.000 millones de yuanes a través de recompras de reserva.
Esto ha permitido que el CNY suba, ya que el USD/CNY cayó hasta 6,64. El crecimiento del comercio más fuerte de lo esperado sigue respaldando la economía china, por lo que no vemos una desaceleración significativa en 2018.
Creemos que el BPC seguirá los pasos de la Reserva Federal de Estados Unidos mediante un ajuste de tipos a mediados de 2018.