Con un fuerte tono alcista para el dólar llega el primer viernes del mes, en el que se conocerán los datos de empleo de Estados Unidos correspondientes al mes de julio.
Al respecto, el consenso de especialistas habla de unos 220 mil puestos de trabajo creados el mes pasado, en tanto la tasa de desocupación quedaría sin cambios en el 5,3%.
Precisamente, esta última cifra es que la que los mercados toman como un disparador para que la Fed incremente sus tipos de interés en la reunión de política monetaria del 15 y 16 de septiembre. El organismo considera que el mercado laboral se encuentra prácticamente en equilibrio, tal como lo expresó en su último encuentro de julio. De manera que si no hubiera cambios, el dólar se verá nuevamente impulsado al alza.
La visión de la Fed fue expresada muy claramente esta semana por el presidente de la Fed de Atlanta, Sr. Lockhart. El funcionario dijo que deberían cambiar mucho las condiciones de la economía para no votar por un incremento de tipos en septiembre. La medición de empleos de la fecha es, pues, una de las cifras a considerar, y la misma parece sonreírle nuevamente al dólar. Normalmente, una medición por encima de los 200 mil puestos de trabajo es bien vista por los mercados.
Pero así como la situación es buena para el mercado laboral, no lo es para las acciones, que palpitan un alza de tipos y, por tanto, una fuerte toma de ganancias del largo rally iniciado en marzo de 2009. Si bien los índices bursátiles de Nueva York aún mantienen una nítida tendencia alcista, también hay signos de agotamiento en algunos indicadores técnicos, y más aún en época de presentación de balances, como la que atravesamos en estos días.
El contexto favorece de esta manera claramente al dólar de aquí a fin de este año, y también para los primeros meses de 2016. Con el euro apuntando a la paridad -no será fácil alcanzarla igualmente-, la libra Esterlina deprimida por una visión negativa del BoE en cuanto a los índices de inflación, que detendrían cualquier aumento de tipos de interés, y el yen sujeto a un Banco de Japón decidido a devaluarlo a como de lugar, la moneda norteamericana no encuentra muchos obstáculos en su camino. Más aún si se considera que el precio del petróleo se acerca una vez más a sus mínimos de febrero de 2009, lo cual empuja a su vez a la baja a los precios en todo el mundo.
Precisamente, las monedas vinculadas a las materias primas podrían en los próximos tiempos sufrir aún más el embate del dólar. Con China en situación delicada, sus importaciones se reducen y presionan a los precios de los commodities. Buena muestra de ello es que, pese a que hace pocos meses no parecía viable, el Banco de la Reserva de Australia prepara un nuevo recorte de tipos de interés.
Paradójicamente, y de acuerdo a este escenario, pareciera que a medida que Estados Unidos crece, crea empleo y exporta bonanza, al mundo le va peor. Y no es precisamente así. Sucede que fue Estados Unidos, junto con Reino Unido, el primer país en aplicar una política monetaria expansiva, inundando la plaza de dólares. Las potencias emergentes aprovecharon la circunstancia para exportar sus materias primas a altos precios, pero en su mayoría no armaron un colchón de dólares para tiempos no muy buenos. Y ahora comenzarán a pagar las consecuencias, con Brasil a la cabeza.
De modo que lo que parece solo una cifra de empleos, como la que se conocerá a las 8:30 es mucho más que eso; es la muestra de cuan recuperada está la primera economía del mundo, y que preparada está para iniciar una normalización de los mercados financieros, con medidas ampliamente esperadas por los mercados, y que pongan de una vez por todas orden en el mundo financiero, con un dólar líder.