Continúan los nervios en los mercados

Durante la sesión asiática, los mercados de divisas se han comportado de forma moderada ya que los mercados siguen digiriendo la reelección del presidente Obama, los comentarios agresivamente negativos de Draghi sobre Grecia y los datos del IPC de China. Los índices regionales en Asia bajaron, con el Nikkei cayendo un -0.90%, el Hang Seng -0.99% y el Compuesto de Shanghai -0.11%. El par EUR/USD consolidó las pérdidas de la sesión bajista de ayer, alcanzando 1.2734, antes de que los datos ligeramente positivos provenientes de China empujaran al par hasta marcar 1.2790. Pero a medida que en Europa comenzaron las operaciones, el par cayó en picado hasta 1.2746.

El AUD/USD caía hasta 1.0379 después de publicarse el informe del RBA, sin embargo los datos chinos todavía dejan espacio para que el PBoC pueda proporcionar estímulo monetario en el futuro, y esto hizo que el par regresara hasta 1.0435. El EUR/CHF se negoció en una estrecha banda entre 1.2055 y 1.2060, consolidándose la semana de pérdidas. El IPC chino de octubre marcó un buen -0.1% intermensual, frente al 0.1% esperado, y un 1.7% interanual frente al 1.9 previsto. Esta sorprendente bajada la ha liderado la caída de los precios en el sector alimentario.

Mientras que en el lado positivo estas cifras podrían proporcionar espacio para una nueva expansión, sospechamos que el PBoC mantendrá los tipos de interés invariables aunque no se pueden descartar ciertos ajustes en la RRR (Required Rate of Return, tasa de rentabilidad exigida). Ayer, las reuniones del BoE y el BCE no produjeron prácticamente eventos, tal y como habíamos previsto. Sin embargo, durante la rueda de prensa el presidente del BCE, Draghi, dejó expresar sus verdaderas impresiones sobre Grecia. Cuando le preguntaron que en qué podría el BCE mejorar la estabilidad de la deuda griega, contestó “el BCE hace y ya ha hecho mucho”. Siguió diciendo que hacer un recorte de la deuda griega significaría una financiación monetaria, lo cual está en contra de las directrices del BCE.

También hizo titulares negativos sobre el euro señalando que Grecia no recibirá el siguiente tramo de la ayuda del rescate la semana que viene. La exitosa aprobación de las nueva medidas de austeridad de esta semana debería haber allanado el camino para la ayuda adicional, aunque si Grecia no recibe el dinero es de esperar que el país se quedé sin liquidez. Mientras que sobre el asunto de Grecia todavía existen rumores de que otro miembro del PASOK, que forma parte de la coalición de gobierno, tiene la intención de dimitir, dejándolo en ocho y aumentando así la debilidad del actual gobierno. Durante la noche de hoy, el comunicado sobre política monetaria trimestral del RBA señalaba que ha disminuido la inversión de capital a las empresas mineras.

La caída en las previsión en el sector minero ha forzado al RBA a recortar la previsión de crecimiento para 2013 hasta el 2.7%%. El GBP/JPY subió desde 126.84 hasta 127.45 del mismo modo que el EUR/JPY y menos afectados por los problemas de EZ. El AUD/JPY siguió firme aunque susceptible a mayores bajadas, algo que esperan muchos japoneses, con el yen japonés favorecido durante los episodios de venta masiva, y manteniéndose los mercados a la espera. Teniendo en cuenta las noticias negativas que provienen de Europa, junto con las expectativas de los mercados en el debate del “precipicio fiscal” en EE.UU., creemos que la propensión al riesgo va a seguir moderada durante el día de hoy.