Datos no concluyentes... mercado indeciso

Los poco concluyentes datos de ayer dieron lugar a una jornada sin tendencia, con el dólar acabando mixto: sube contra NOK, NZD y GBP, baja frente a JPY y CHF y básicamente sin cambios frente a EUR, CAD, AUD y SEK. La gran sorpresa fue la brusca reacción negativa a una subida en las peticiones existentes. Aunque las cifras de IPC para diciembre quedaron exactamente en línea con las expectativas y las peticiones preliminares de subsidio de paro fueron algo mejores de lo esperado, las peticiones existentes subieron inesperadamente. Aunque aparentemente esto no es inusual durante la primera semana del año, los mercados no obstante se lo tomaron a mal. Después que el índice de la Fed de Philadelphia subía sólo modestamente y el índice de la Asociación Nacional de Constructores de Vivienda cayó un punto, el tono del mercado fue bastante diferente del sentimiento de “economía de EEUU fuerte, dólar EEUU fuerte” que había prevalecido en el inicio de la semana. Las rentabilidades en el Treasury a 10 años bajaban 5 pbs y el mercado de valores cayó desde su máximo récord del miércoles (con ayuda de algunos resultados empresariales decepcionantes).

La fortaleza de las divisas refugio, JPY y CHF, resultó notable. El yen se vio animado por declaraciones del Secretario del Tesoro de EEUU, Lew, quien dijo que Japón necesita conseguir que crezca su economía doméstica y no puede depender de una moneda débil como ventaja económica, ignorando por supuesto el hecho de que la política monetaria de Japón es exactamente la misma que la de EEUU. Dados los recientes déficits por cuenta corriente de Japón, no creo que resulte sorprendente que el yen se debilite y diría que hay algo más que simplemente la política monetaria del Banco de Japón: la debilidad parece estar basada en fundamentales y en mí opinión es probable que prosiga. El CHF puede haberse beneficiado de comentarios del miembro de la Junta Ejecutiva del BCE, Coeure, quien reiteró el reciente apunte desde el BCE al efecto de que su mandato de inflación es “simétrico”, esto es, que están igual de preocupados por una inflación demasiado baja que si fuera demasiado alta, y que adoptarán nuevas actuaciones en caso necesario.

El EUR/CHF cayó durante el día, sugiriendo que algún dinero estaba regresando al refugio del CHF pese a que el Presidente del Banco Nacional Suizo, Jordan, reafirmó el suelo en el EUR/CHF. Me sorprendió que el USD/CAD presentara tan pocos cambios incluso después que el PM canadiense dijera que la depreciación del CAD en realidad refleja la fortaleza del dólar EEUU, que “ha estado infravalorado”, más que la debilidad del CAD. Esa es una manera de decir que el gobierno no tiene nada que objetar a la caída de la divisa, lo que generalmente activaría una ronda de ventas. Pienso que el mercado puede prestar más atención a esa idea cuando a medida que se acerque la próxima reunión del Banco de Canadá, el 22-ene, y esperaría que el USD/CAD se moviera aún más alto.

El viernes, el único dato importante desde Europa son las ventas minoristas británicas para diciembre, excluyendo autos. Se pronostica que hayan frenado hasta el +0,3% m/m desde un +0,4% en noviembre. No obstante, esto llevaría la tasa interanual arriba un +3,2% desde un +2,3% el mes anterior, y confirmaría que la recuperación impulsada por el consumo está intacta, dándole así un impulso a la GBP.

En los EEUU, se espera que las viviendas iniciadas hayan caído un 9,3% m/m en diciembre, pero esto parece bastante razonable tras la escalada del 22,7% en noviembre. Se espera que las licencias de construcción para el mismo mes hayan caído 0,5% m/m, un ritmo más lento en diciembre, desde el -2,1% en noviembre, mientras que el índice preliminar de sentimiento del consumidor la Universidad de Michigan se espera en 83,5, arriba desde el 82,5 de noviembre. Las cifras mixtas como esta pueden no darnos más claridad sobre el cuadro económico.

Finalmente, tenemos hoy a tres conferenciantes: el miembro del Consejo Gobernante del BCE Klaas Knot da una conferencia de apertura en Amsterdam, el responsable de política del BoE Ben Broadbent habla en la London School of Economics y el Presidente de la Fed de Richmond, Jeffrey Lacker, habla sobre el panorama económico. Lacker es improbable que diga nada diferente a lo que ya dijo cuándo impartió una conferencia sobre el mismo tema una semana atrás.

El Mercado

EUR/USD

El EUR/USD consolidó cerca de la línea de tendencia alcista azul claro, ligeramente por encima del soporte en 1.3570 (S1). Una ruptura a la baja de esa línea, seguida por una pérdida del soporte en los 1.3570 (S1) puede cuestionar el siguiente soporte en 1.3625 (S2), que coincide con el nivel de retroceso Fibonacci del 61,8% respecto al avance entre el 7-nov y el 27-dic. Además, una perforación de ese soporte clave sugeriría que la tendencia alcista de más largo plazo probablemente había tocado a su fin y apuntaría a la zona de los 1.3400 (S3). Por otro lado, una ruptura por encima de los 1.3700 (R1) podría conllevar una mayor recuperación para el par de divisas.
Soportes: 1.3570 (S1), 1.3525 (S2), 1.3400 (S3).
Resistencias: 1.3700 (R1), 1.3810 (R2), 1.3893 (R3).

EUR/JPY

El EUR/JPY se movió a la baja tras hallar resistencia ligeramente por encima de la resistencia en 143.15 (R1). Una pérdida clara de los 140.88 confirmaría un mínimo decreciente y podría tener implicaciones bajistas más amplias. No obstante, una ruptura al alza de la barrera de los 143.15 significaría que se habría completado la corrección desde los 145.00 (R2) y podríamos asistir a un nuevo ataque a este máximo. En gráficos diario y semanal, la tendencia alcista de más largo plazo sigue en marcha y aún no hay un signo claro de techo.
Soportes: 140.88 (S1), 139.67 (S2), 138.00 (S3).
Resistencias: 143.15 (R1), 145.00 (R2), 147.00 (R3).

GBP/USD

El GBP/USD se movió a la baja y al momento de escribir está atacando el soporte en los 1.6335 (S1). Una pérdida de ese obstáculo puede apuntar al siguiente soporte en los 1.6260 (S2), cuya perforación puede tener implicaciones bajistas más amplias. En gráfico diario, sigue vigente la divergencia negativa entre el MACD diario y la acción del precio, indicando que por el momento la tendencia alcista de más largo plazo sigue perdiendo impulso.
Soportes: 1.6335 (S1), 1.6260 (S2), 1.6130 (S3).
Resistencias: 1.6465 (R1), 1.6600 (R2), 1.6735 (R3).

ORO

El Oro siguió consolidando en la zona de los 1240, permaneciendo cerca de las medias móviles. El metal precioso está negociándose por encima del mínimo previo, por consiguiente aún hay posibilidad de dibujar un mínimo creciente. Ambos estudios de impulso quedan cerca de sus niveles neutrales, confirmando la fase de consolidación en el metal precioso. La divergencia negativa entre el MACD y la acción del precio sigue vigente. Esto indica que los alcistas no son suficientemente fuertes en este momento como para empujar más alto al oro. En gráfico diario y semanal, la tendencia bajista de más largo plazo sigue vigente, y en consecuencia, por ahora yo consideraría cualquier avance de corto plazo como una corrección dentro de la trayectoria bajista principal.
Soportes: 1224 (S1), 1187 (S2), 1155 (S3).
Resistencias: 1252 (R1), 1268 (R2), 1290 (R3).

Crudo

El WTI también se movió en tono de consolidación, manteniéndose cerca de la barrera de los 94.00 (S1). Si el RSI está ahora tocando su línea de soporte azul y el MACD cruza a la baja su línea de activación, ello sería un primer signo de que los bajistas consideraron la ruptura al alza de los 94.00 (S1) como una oportunidad de vender petróleo desde un nivel más alto. Alternativamente, una victoria de los alcistas cerca de ese área puede llevar la batalla más alto, a la resistencia de los 95.35 (R1).
Soportes: 94.00 (S1), 93.30 (S2), 91.50 (S3).
Resistencias: 95.35 (R1), 97.25 (R2), 98.90 (R3).