Deuda, montañas de deuda en Estados, empresas, familias, individuos,...

"No debemos mirar para otro lado, esconder la cabeza debajo del brazo y esperar la redención total de las deudas. La Bolsa no podrá, del mismo modo, transmutarse. De Norte a Sur, de Este a Oeste, y ahora que tanto se habla de desahucios y demás tragedias engendradas por el excesivo endeudamiento del Estado, Autonomías, Corporaciones, Empresas, Familias e Individuos, el lamento es el mismo: son muchos los padres y abuelos los que están soportando las cargas hipotecarias y otras cargas de deuda contraídas por hijos y nietos, en lo que es un efecto dominó irreversible en la mayoría de los casos. Años después, se confirma el peor de los augurios: la sociedad española ha hipotecado a los hijos de nuestros hijos y a los nietos de nuestros nietos. Estados, empresas, familias e individuos componen la Deuda Total. Repare en el término, estimado director, porque ni los políticos ni otros medios lo consideran. Pero es la principal clave: la Deuda Total, que en el caso español supone más de tres veces (3) el PIB".

"Lo que usted, estimado director, lee y escucha, como yo y como el resto de los escuchantes, es el ratio deuda del Estado respecto al PIB, o ese mismo ratio de empresas, familias o individuos respecto al PIB. La segregación, parte por parte, hace que salgan algunos números, que cuadren determinadas cifras. Pero eso es hacerse trampas en el solitario, un juego al que los principales Organismos Internacionales ya no se prestan. O al menos, como lo han venido haciendo hasta hace poco, como hemos sabido en EE UU y Grecia, por citar algunos ejemplos. Se sigue mirando hacia otra parte, pero cada vez menos, porque el cuello de los Reguladores ya no tiene músculo...".

"La Deuda Total atenaza al Mundo Global ¿No le resultan curiosas las afirmaciones de última hora provenientes de Alemania, que insisten en que el país ha vivido por encima de sus posibilidades y que Europa necesita otros cinco años de sangre, sudor y lágrimas? Sí, lo ha dicho Merkel.Y yo me digo a mi mismo, si Alemania entona el mea culpa ¿qué debemos entonar nosotros? No, no podemos seguir viviendo por los siglos de los siglos del dinero de los demás. Y a eso se le llama Deuda Total", me escribe L. Andrés Gómez, economista.

"Endeudados hasta las cejas. La deuda externa es la suma de las deudas que tiene un país hacia entidades extranjeras. Se componen de deuda pública (la contraída por el estado) y deuda privada (la contraída por particulares). La deuda externa con respecto a otros países se da con frecuencia a través de organismos como el Fondo Monetario Internacional o el Banco Mundial. Cuando un país deudor tiene problemas para pagar su deuda (esto es, para devolverla junto con los acordados intereses) sufre repercusiones en su desarrollo económico e incluso en su autonomía...", añade.

"El principal argumento para que un país contraiga una deuda es que teóricamente permite conservar los recursos propios y recibir recursos ajenos para explotar, procesar o producir nuevos bienes y servicios. Sin embargo, esto se vuelve un problema cuando dicho dinero no se utiliza en aquello para lo que fue solicitado, cuando se usa de manera ineficiente o cuando las condiciones de devolución se endurecen (principalmente a causa de anteriores incumplimientos del deudor...", finaliza.

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España camina con paso firme, ayudada también por Alemania, hacia un nuevo récord de deuda pública. De acuerdo con los expertos consultados por elEconomista, nuestro país podría alcanzar, y superar, la barrera psicológica del 100% del PIB en el primer semestre de 2013 por la fatal combinación del rescate bancario, si finalmente computa como deuda, y las comunidades autónomas.

"La evolución de la deuda pública española es muy preocupante", advierte el profesor de la Universidad Rey Juan Carlos, Luis Pires, quien recuerda que se encontraba en el 60% del Producto Interior Bruto (PIB) en 1999, cuando se entró en la moneda única. Posteriormente se redujo hasta el 36% en 2007, pero ha vuelto a crecer, superando ese límite del 60%, y llegando hasta el 90% en la previsión del Gobierno para 2013. Y si la situación económica sigue siendo tan negativa "se podría superar esa cifra", advierte el docente a este diario.

El ministro de Economía ha lanzado en los últimos días un mensaje de tranquilidad al vaticinar que "a partir del primer trimestre de 2013 las cifras empiecen a ser más positivas" en términos de actividad económica, pero organismos como el FMI no avalan esas previsiones. Para el Fondo, el PIB bajará este año un 1,5% y en el próximo ejercicio continuará la tendencia negativa, al caer un 1,3%. Otro organismo más cercano, el Instituto Flores de Lemus, cerró la semana con unas previsiones nada halagüeñas: nuestro PIB caerá un 1,3% este ejercicio y el próximo. Y más allá: en 2014 todavía veremos el signo negativo, al contraerse la economía un 0,3%.

De Guindos se ha esforzado por conseguir que la recapitalización bancaria compute como deuda al sector. Pero parece que la idea no cala entre nuestros socios europeos. De no lograrlo, computará como deuda de Estado. Resultado final: aumento de la deuda pública española. Ignacio López Domínguez, director de Programas MBA Nebrija Business School, es contundente en su respuesta: si no se cuenta como ayuda directa a la banca, rebasaremos el cien por cien de la deuda pública. Y añade una fecha: superaríamos el cien por cien en el primer semestre de 2013.

Aunque los analistas matizan que hay que tener en cuenta que el Sareb, conocido como banco malo, no computará como deuda pública. De ahí también los esfuerzos por avanzar hacia una unión bancaria, que contara con el BCE como supervisor único europeo, algo que parece que va para largo, de acuerdo con las órdenes que van llegando de Berlín.

Récord de endeudamiento público
Argucias contables

Por otro lado, España tiene el lastre de las comunidades autónomas. En este sentido, el profesor de Economía de la Universidad Complutense de Madrid añade una nueva inquietud porque hay elementos, como las empresas públicas, cuya deuda no se contabiliza como deuda pública. "Si se hiciera, ya habríamos rebasado el cien por cien de la deuda pública", asegura el docente.

En cualquier caso, hay todo tipo de opiniones. Fuentes del mercado consultadas por elEconomista consideran "exagerado pensar en que nuestro país pueda rebasar el cien por cien de la deuda pública, a pesar de las díscolas comunidades autónomas. "Nos acercaremos al 95% o tocaremos el cien por cien, pero elevar la cifra más allá parece exagerado", opinan las mismas fuentes.

En este sentido, López Domínguez recuerda que esas prácticas no dejan de ser "argucias contables", es decir, que si computara como deuda "aumentaría muchísimo la deuda pública".

El profesor de Finanzas y Banca Juan Fernando Robles cree que las autonomías son un peligro para las cuentas públicas. Además, hay que tener en cuenta que se ha aumentado la dotación del Fondo de Liquidez Autonómico, el conocido FLA, para el próximo ejercicio, que será de 23.000 millones de euros, y se financiará con deuda pública.

Sin embargo, no todos los expertos ven la deuda pública como el guarismo más importante. El propio profesor Robles asegura "sin ninguna duda" que el conjunto de las Administraciones Públicas va a alcanzar el cien por cien del déficit. Pero le resta dureza a este hecho porque, en su opinión, lo importante es la capacidad del Estado de reconducir el déficit público, porque después, la deuda podrá ser más alta, pero tendrá una solución.

Prioridad al déficit

Si en marzo España envía a la UE unas cuentas con un déficit en el 6,3% o ligeramente por encima, nuestro país generará confianza, ello atraerá a los inversores internacionales y será más fácil que España pueda financiarse a unos precios más asequibles. Y, por lo tanto, que no tenga que pedir un rescate a los socios europeos. Aunque hace pocos días, el propio presidente del Gobierno reconocía en una entrevista a La Razón la complejidad de rebajar el déficit hasta los niveles pautados por Bruselas.

Para el profesor Robles más importante que fijarse en la deuda pública son tres puntos: conseguir que la economía española crezca, seguir con la austeridad en el capítulo de gastos e incrementarla y consolidar los ingresos. También recuerda que hay países que se encuentran ya por encima del cien por cien como Japón, Bélgica o Estados Unidos.

Precisamente en los elevados tipos de interés que paga España por su deuda es donde el profesor de la Universidad Rey Juan Carlos, Luis Pires, hace hincapié. Por eso motivo, "la deuda se puede acumular e incrementar sustancialmente". De hecho, España se ha visto obligada a elevar las emisiones de deuda en el último tramo del año. La semana pasada, el instituto estadístico francés Insee cifró en el 1,4% del PIB el impacto del sobrecoste de la deuda. Pires se refiere a otra situación inquietante para el erario público: la deuda de las empresas privadas.

"No hay que olvidar que también están muy endeudados las empresas españolas (130% del PIB en 2011) y las familias (80% del PIB en 2011), por lo que la economía española tiene una deuda superior al 300% de su PIB".