Apenas se había recuperado del COVID-19 y ahora la variante Delta parece ir a asfixiar con un enorme abrazo de oso al cacao.
La materia prima para chocolates, productos horneados, helados e innumerables otras deliciosas golosinas cerró en 2.424 dólares por tonelada en el ICE Futures US el lunes, exactamente un 20% por debajo de sus máximos registrados en febrero en 2.998 dólares.
La terminología del mercado indica que cualquier valor que pierde el 20% o más con respecto a sus últimos máximos está técnicamente en un mercado bajista.
El cacao es el segundo cultivo que se encuentra en una situación bajista tan poco envidiable, después de la soja, que también bajó un 20% la semana pasada desde sus últimos máximos tras una gran revisión al alza de las reservas de grano que provocó una conmoción y una venta masiva.
Chocolate vs COVID
El cacao sufre un problema de reservas similar al de la soja: hay demasiada oferta de granos de cacao fuera de África occidental, donde se cultiva la mayoría de este producto.
También tiene otro problema más grave: con el chocolate como un producto de lujo, la demanda de cacao es mucho más elástica que la de soja, que se procesa en forma de aceite de cocina, harina para alimentación animal, así como leche de soja, harina de soja, proteína de soja, tofu y muchos productos alimenticios al por menor.
Los datos de molienda de cacao del segundo trimestre de Estados Unidos se publicarán el jueves y los traders esperan una demanda bastante decente de la industria para el periodo de abril a junio.
La molienda produce la manteca de cacao que le da a los chocolates y helados su sabor suave y aterciopelado. También resulta ser el polvo necesario para hacer pasteles, galletas y bebidas chocolatadas.
En el primer trimestre, hubo 117.956 toneladas de frijol molido, aproximadamente un 2% por encima de las 115.591 toneladas procesadas durante el tramo de enero a marzo de 2020, cuando el COVID acababa de llegar.
Aún no hay previsiones para el 2T, dado el dinamismo de la oferta-demanda y el carácter competitivo de los negocios de molienda/confitería.
Pero Jack Scoville, analista jefe de cultivos de la casa de corretaje Chicago Price Futures Group, ha dicho que parte de la superabundancia de granos de cacao en realidad fue en preparación "para cualquier aumento de la demanda".
Y añade:
"Los puertos de África Occidental están hasta arriba de cacao ahora mismo, ya que la demanda sigue siendo mediocre. El clima ha ofrecido lluvias por encima de la media en África occidental y las condiciones de los cultivos se califican como buenas".
"La demanda europea ha sido lenta y las ideas de demanda en general son débiles. Pero la próxima ronda de datos trimestrales se publicará esta semana y los datos deberían mostrar un aumento considerable de la demanda".
La propagación de variantes del coronavirus y el acceso desigual a las vacunas amenazan la recuperación económica mundial, según advirtieron el sábado las autoridades financieras de las grandes economías del G-20. Mientras que el sudeste asiático y Australia han sido el foco de las nuevas variantes, las capitales occidentales tampoco se han librado.
Estados Unidos, por ejemplo, ha registrado este fin de semana el mayor número de casos de COVID desde mayo, pues la variante Delta altamente transmisible sigue extendiéndose.
Sin embargo, la reapertura de Estados Unidos tras la pandemia, impulsada por su tasa de vacunación completa de casi el 50%, lo sitúa a la cabeza del mundo.
Una lata de permutaciones en cuanto a la demanda
Para un producto de lujo como el chocolate, eso abre una lata de permutaciones en cuanto a la demanda.
El fabricante suizo de chocolate premium Laderach ha firmado acuerdos de arrendamiento con la cadena de centros comerciales estadounidense Simon para abrir 15 tiendas entre agosto y septiembre, según informaba la semana pasada candyindustry.com, una web comercial.
Cada una de esas tiendas contará con más de 85 variedades de chocolate artesanal fresco traído directamente de Suiza. Las tiendas también incluirán un mostrador FrischSchoggi, donde los amantes del chocolate podrán seleccionar entre variedades de corteza de chocolate rota a mano de Laderach.
Y eso no es todo. En diciembre de 2020, Laderach abrió su tienda más grande —y número 100 del mundo— en la Quinta Avenida en la ciudad de Nueva York. Después, el mes pasado, Laderach abrió dos tiendas en el sur de Florida, incluido el Centro Comercial Aventura de Miami.
Si bien el chocolate, el producto final, podría observar una demanda más allá de las expectativas, los precios del cacao, el cultivo, parece que languidecerá aún más, al menos desde una perspectiva técnica.
Las Previsiones Técnicas Diarias de Investing.com para los futuros de cacao del ICE asigna al mercado el bajísimo precio de entre 2.248-2.212 dólares por tonelada en el extremo más bajo del soporte a corto plazo. Eso supone otra caída del 7%- 9%.
Sin embargo, si la demanda se acelera después de los datos de molienda de Estados Unidos del segundo trimestre que se publican el jueves, los precios podrían estabilizarse en los niveles actuales e incluso repuntar ligeramente, según muestran nuestros datos.
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de puntos de vista aparte del suyo para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En pos de la neutralidad, presenta opiniones contrarias y variables de mercado. No tiene participaciones ni mantiene una posición en las materias primas o valores sobre los que escribe.