El dólar quedó mixto esta mañana, subiendo frente al AUD y al JPY, pero más bajo frente a GBP, EUR, CHF y especialmente NOK, que conservó muchas de sus ganancias de ayer. Una producción industrial USA mejor de lo esperado compensó una decepcionante encuesta manufacturera Empire State.
Aunque buena parte del incremento en la producción industrial se debió a un gran aumento en la producción de las empresas de servicios públicos, lo cual es consecuencia simplemente de un clima más frío de lo habitual, la producción manufacturera también subió un sólido 0,6% m/m y la capacidad en uso y tocó el nivel máximo desde junio de 2008. Es un signo positivo para futuras inversiones en bienes de capital, así como una protección contra la deflación. Además, los datos USA de Treasury International Capital (TIC) sobre flujos de capital en los USA mostraron un gran incremento en las entradas de octubre, el mayor desde noviembre de 2008. Los flujos a largo plazo, incluyendo compras foráneas de acciones, están comenzando a recuperarse, lo cual es favorable para el USD a más largo plazo.
Por otro lado, el euro sigue estando apoyado por bancos que devuelven dinero al Banco Central Europeo (BCE) antes del ejercicio de auditoría Asset Quality Review (AQR) del año próximo. Al llegar al mismo tiempo que la habitual reducción de liquidez de fin de año, esas devoluciones están empujando al alza los tipos de interés a corto plazo en el euro y por consiguiente apoyando al euro. Sin embargo, este factor acabará a fin de año, mientras que los flujos de entrada de capital en USA es probable que prosigan. Ese es un motivo por el que espero que el EUR/USD se gire el año próximo.
La subida del dólar frente al AUD llega después que las actas de la reciente reunión del RBA mostraran a los miembros reservándose la opción de rebajar más los tipos si fuera necesario, sugiriendo una prolongada debilidad en el AUD. Entretanto, en Nueva Zelanda un incremento en el superávit presupuestario es un signo de una saludable economía, lo que muestra la persistente divergencia entre las dos economías. Parece probable que el AUD/NZD continúe declinando, en mi opinión.
Hoy tenemos cifras de IPC e IPP para noviembre en Reino Unido. El IPC se espera quedarse sin cambios en 2,2% interanual. Suficientemente cerca del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra como para que pueda perjudicar a la esterlina, ya que sugiere que el Banco de Inglaterra puede mantener tranquilamente tipos más bajos por más tiempo sin temor alguno a la inflación. También testificará ante el comité de asuntos económicos de la Cámara de los Lords el Gobernador del Banco de Inglaterra, Carney. La encuesta ZEW para Alemania se espera que muestre una subida tanto en condiciones actuales como en expectativas, lo que podría proveer munición para otro intento de romper los 1.3800 en el EUR/USD. Se vigilará de cerca el IPC USA para noviembre; el IPC se espera que suba a 1,3% interanual desde el 1,0% mientras que el IPC subyacente se espera que mantenga en 1,7% interanual. Una caída en la inflación se interpretaría como menor probabilidad de retirada de estímulo, ya que la Fed ha establecido tres criterios para esta: empleo, crecimiento e inflación. El empleo y el crecimiento han sido últimamente bastante robustos, pero la inflación se mantiene bastante por debajo de su objetivo, y una nueva caída podría respaldar a aquellos que prefieren esperar, por lo que sería negativa para el USD. Por otro lado, un IPC más alto de lo esperado incrementaría aún más las probabilidades de que la retirada de estímulo comience mañana. Finalmente, el índice del mercado inmobiliario de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas (NAHB) para diciembre se espera que suba 1 punto hasta 55, lo que sería positivo para el dólar. Podríamos ver una repetición de la jornada de ayer: un euro fuerte durante la sesión europea, un USD fuerte durante la sesión americana.
EUR/USD
El EUR/USD se movió el lunes ligeramente al alza, permaneciendo entre el soporte de los 1.3710 (S1) y los máximos de octubre en 1.3830 (R1). Aún creo que los largos pueden intentar cuestionar una vez más el obstáculo de los 1.3830 (R1). Sólo una pérdida del soporte en los 1.3710 (S1) sería motivo para asumir extensiones bajistas. En tanto el par esté dibujando máximos y mínimos crecientes del mismo grado y siga cotizándose por encima de ambas medias móviles, la tendencia alcista sigue en vigor.
Soportes: 1.3710 (S1), 1.3655 (S2), 1.3600 (S3).
Resistencias: 1.3830 (R1), 1.3935 (R2), 1.4200 (R3).
EUR/JPY
El EUR/JPY se movió en tono de consolidación, apoyándose en la línea de soporte azul. Una ruptura a la baja de esa línea de soporte seguida de una pérdida del soporte en 140.88 (S1) tendría implicaciones bajistas más amplias. Por otro lado, necesitamos ver al mercado superar el obstáculo de los 142.80 (R1) para asegurar la continuación de la tendencia alcista. Se identifica divergencia negativa entre ambos indicadores de impulso y la acción del precio, indicando el impulso de la tendencia se está frenando. La tendencia general del par sigue siendo al alza por el momento, como confirman la línea de tendencia alcista azul y el hecho de que la media móvil de 50 períodos siga por encima de la de 200, apoyando los mínimos del precio.
Soportes: 140.88 (S1), 139.67 (S2), 138.00 (S3).
Resistencias: 142.80 (R1), 146.85 (R2), 148.75 (R3).
GBP/USD
El GBP/USD perforó la línea de tendencia azul, confirmando la debilidad detectada por la divergencia negativa entre el MACD y la acción del precio. En estos momentos el par está negociándose dentro del canal descendente púrpura. Si los osos consiguen superar el fuerte obstáculo de los 1.6260 (S1), esperaría que apuntaran al área entre el soporte de los 1.6140 (S2) y el retroceso Fibonacci del 50% respecto a la tendencia alcista vigente. El par queda por debajo de la media móvil de 50 períodos, pero sigue por encima de la de 200, por lo que considero la reciente caída como una corrección de la tendencia alcista previa, por el momento.
Soportes: 1.6260 (S1), 1.6140 (S2), 1.6087 (S3).
Resistencias: 1.6347 (R1), 1.6415 (R2), 1.6464 (R3).
ORO
El Oro se movió ligeramente más alto mientras permanecía entre el soporte de los 1224 (S1) y la resistencia de los 1251 (R1). Ya que el metal no está en fase de tendencia y sigue moviéndose en lateral, me mantengo neutral por ahora hasta que tengamos un escenario más claro. Una clara perforación de los mínimos en 1210 (S2) puede confirmar que el reciente avance no era sino una corrección hasta el retroceso Fibonacci 38,2% respecto de la tendencia bajista predominante, y podría girar de nuevo el sesgo a la baja.
Soportes: 1224 (S1), 1210 (S2), 1180 (S3).
Resistencias: 1251 (R1), 1267 (R2), 1290 (R3).
Crudo
El WTI rebotó cerca de la media móvil de 200 períodos y se movió más alto, rompiendo al alza la barrera de los 97.00. Si los alcistas consiguen mantener al petróleo por encima del soporte de los 97.00 (S1), esperaría que llevaran la batalla más arriba y cuestionaran una vez más la resistencia de los 98.81 (R1). Una perforación de esa resistencia puede señalar la continuación de la tendencia y activar extensiones alcistas hasta el siguiente obstáculo en los 101.10 (R2). En tanto la media móvil de 50 períodos siga por encima de la de 200 y que el WTI se mantenga dentro del canal ascendente púrpura, considero que el sesgo es al alza.
Soportes: 97.00 (S1), 95.36 (S2), 92.00 (S3).
Resistencias: 98.81 (R1), 101.10 (R2), 103.15 (R3).