El dólar se colapsó la pasada semana

Tan sólo consiguió a duras penas alguna ganancia contra la IDR y la INR. Varias divisas consiguieron ganancias de más del 2%. Las ventas fueron agotándose finalmente durante la sesión de Nueva York y el EUR, JPY y GBP no consiguieron hacer nuevos máximos para la semana. La tendencia notable del viernes fue el fortalecimiento de las divisas basadas en materias primas y el cambio en sentimiento causado por los signos de rebote de la economía de China en julio que aparecieron la semana pasada. Las sorprendentemente fuertes cifras de importaciones del jueves vinieron seguidas el viernes por crecimientos de la producción industrial, los préstamos y la masa monetaria ampliada mejores de lo esperado, lo que ha motivado una recuperación en el sentimiento de mercado hacia las materias primas. Materiales básicos fue el único sector del S&P 500 que ganó el viernes, y el índice de metales y minería del S&P 500 subió un 6,1% durante la semana. El CAD demostraba la importancia de este impulso global cuando un mal dato de empleo inicialmente llevaba al USD/CAD al alza, para regresar poco después rápidamente a mínimos. La gran pregunta es si esta narrativa sobre las importaciones chinas es cierta, y si lo es, cuánto durará.

En los focos esta semana, los datos de PIB del T2. Japón inauguró la semana en el nocturno, con un crecimiento un tanto decepcionante del 2,6% respecto del trimestre anterior, anualizado, frente al 3,6% esperado. Aunque el índice de sorpresas económicas para Japón sigue estando bastante arriba, demostrando que los indicadores tienden a exceder las expectativas de los mercados, ya comienza a descender a medida que los analistas se vuelven más optimistas y desafortunadamente los datos se hacen algo más débiles. No hay otros indicadores importantes previstos para hoy.

Para el resto de la semana, el foco de interés se situará en el martes, con ventas minoristas en EE.UU., producción industrial de la Eurozona e índices ZEW, y el miércoles con las cifras de PIB T2 para la Eurozona y muchas de sus economías, así como las actas de la reunión del Banco de Inglaterra. Serán de lectura obligatoria para poder entender cómo fue que el MPC salió con aquella decisión desastrosa de blindar su guía prospectiva (‘forward guidance’) con tal cantidad de considerandos que acabaron impulsando los tipos al alza en lugar de a la baja. El jueves veremos las ventas minoristas de Reino Unido y el IPC y Producción Industrial de EE.UU., mientras que las nuevas viviendas iniciadas aparecen el viernes. No hay reuniones de los principales bancos centrales esta semana.

EUR/USD

• El EUR/USD se movió a la baja durante la sesión de negociación del viernes, atacando en estos momentos el suelo del canal alcista. Por consiguiente, entendemos este movimiento como una corrección antes de que el precio retome su movimiento al alza. El par está negociándose cerca de la media móvil de 20 períodos en el gráfico de cuatro horas, pero sigue por encima de la media móvil de 200 períodos, confirmando que el precio está negociándose en territorio alcista. El precio actual está cerca del nivel psicológico de los 1.3300. Una perforación a la baja del mismo debiera llevarnos hacia el nivel de los 1.3185.

• Soporte: vemos soporte en el nivel psicológico de los 1.3300, seguido más abajo por los 1.3185 y 1.3058 respectivamente.

• Resistencia: el único nivel de resistencia identificado para el horizonte a corto plazo (gráfico de 4 horas) son los recientes máximos en 1.3416. Los siguientes por arriba son los 1.3525 y los 1.3705, del gráfico diario.

USD/JPY

• El USD/JPY se movió en lateral durante la negociación del viernes, perforando a la baja el retroceso 61,8% y atacando la línea inferior del canal bajista. Esperamos que el precio corrija y regrese al canal bajista, retomando su impulso a la baja, confirmado también por el cruce bajista de la media móvil de 20 períodos por debajo de la de 200. En el horizonte a largo plazo está formando una posible figura de Hombro Cabeza Hombros (gráfico diario) que se verá confirmada si el par pierde la zona de los 95.

• Soporte: Hay soporte en la zona de los 95 donde recae la clavicular de la figura de HCH en diario, y más abajo en el nivel de 93.73.

• Resistencia: hay niveles de resistencia en los 97.67, y más arriba en 100 (nivel psicológico), 100.84 y 101.52.

GBP/USD

• El GBP/USD se movió a la baja durante la sesión del viernes, tras no conseguir superar el reciente máximo del jueves. Consideramos que esta es una corrección de su tendencia alcista (marcada por la línea de tendencia ascendente en azul) que podría llevarnos hacia la zona de los 1.5308. En estos momentos el par se mantiene sobre las medias móviles de 20 y 200 períodos, lo que añade otra indicación alcista. En el gráfico de largo plazo (diario) se está moviendo en lateral en un rango de negociación entre los 1.4811 y los 1.5597.

• Soporte: Hay niveles de soporte en los 1.5431, 1.5201 y 1.5102.

• Resistencia: El par está cerca de los 1.5528, seguido más arriba por los niveles 1.5674 y 1.5752.

Oro

• El Oro se movió al alza durante la actividad de negociación del viernes, rompiendo el techo del canal bajista en azul y el nivel de resistencia 1320.78. La media móvil de 20 períodos ha llegado al nivel de la media móvil de 200 períodos y podría darse un cruce alcista durante los próximos períodos de negociación. Parece que el oro estuviera moviéndose al alza debido a su correlación negativa con el USD, aunque de hecho esa correlación no es tan sólida como algunos creen; para el EUR/USD por ejemplo sólo es el 36%, a la baja desde el máximo del 57% en 2008. En el gráfico a largo plazo (diario) la media móvil de 20 días sigue por debajo de la de 200 días, y por consiguiente sigue moviéndose en tendencia bajista.

• Soporte: Los niveles de soporte están en los 1320.78 (resistencia previa) seguidos por los 1271.88 y los 1245.03.

• Resistencia: Niveles de resistencia en los 1347.27, 1376.73 y 1423.60 (máximos de junio).

Crudo

• El WTI siguió moviéndose al alza durante la sesión del viernes, rompiendo sobre el nivel de resistencia en los 105.70. El par se está moviendo en un rango de negociación entre los 102.62 y 108.96, y la ruptura de alguno de ellos debiera darnos indicaciones claras sobre la dirección de su próxima tendencia, dejando al margen el hecho de que el precio se mantenga por encima de su media móvil de 200.

• Soporte: Los niveles de soporte están en los 102.62 seguidos de los 100.80 y 97.85.

• Resistencia: Los niveles de resistencia están en los 107.53 y los recientes máximos en 108.85. El siguiente nivel de resistencia por encima lo identificamos por gráfico semanal en los 114.43.