El petróleo crudo cotiza a la baja por tercer día consecutivo tras ser golpeado por la toma de beneficios en medio de mercados bursátiles más débiles y centrado en el aumento de la producción en Estados Unidos y el posible primer aumento de los inventarios desde noviembre.
Una recuperación del 50% desde el pasado mes de julio también generó dudas sobre la sostenibilidad de las expectativas actuales de crecimiento de la demanda.
La EIA publicará su 'Informe semanal de inventarios de petróleo' a las 15:30 GMT. Tras un segundo aumento consecutivo en las existencias de petróleo crudo informadas por el Instituto del Petróleo de Estados Unidos (American Petroleum Institute), las encuestas apuntan hacia el primer aumento oficial desde noviembre.
La desaceleración estacional en la demanda de refinerías hasta ahora ha sido compensada por un aumento en las exportaciones de petróleo crudo y la reducción de las importaciones desde Canadá. La cifra de hoy, sin embargo, podría indicar el comienzo de la temporada de construcción de acciones, que normalmente tiende a durar hasta abril.
Este proceso puede acelerarse por la reciente contracción del descuento del WTI frente al Brent que puede reducir la exportación. Se espera que las existencias de gasolina continúen su ascenso estacional, mientras que las existencias de derivados se verán negativamente afectadas por el aumento de la demanda de calefacción.
La producción de petróleo crudo de los EE.UU., de acuerdo con las estimaciones semanales, ahora se encuentra en 122,000 barriles diarios por debajo de la marca de los 10 millones de barriles. Después de fuertes aumentos en las últimas semanas, ese objetivo está ahora al alcance.
En mi análisis actualizado del posicionamiento especulativo comenté cómo los hedge funds habían acumulado una posición récord neta en el WTI y el crudo Brent de 1,1 millones de lotes (1.100 millones de barriles). Los fondos se han beneficiado de la combinación de un rally sostenido y solo pequeñas correcciones en el camino.
Hasta el momento, no se ha escuchado la petición de una corrección del crudo, a pesar del mayor riesgo de una posición tan unilateral. El hecho, sin embargo, sigue siendo que los fondos continuarán comprando hasta que la música se detenga.
La corrección observada en los últimos dos días después de que WTI y Brent encontraran resistencia después de recuperar la mitad de lo que se perdió durante la caída experimentada entre 2014 y 2016 hasta ahora no ha sido lo suficientemente profunda como para sacudir a los toros. Para que eso suceda, creo que el WTI necesita romper por debajo de 62,60 dólares y Brent por debajo de 67,30.
En general, mantenemos la opinión de que el riesgo a corto plazo está sesgado a la baja, principalmente en base a la expectativa de que el flujo de noticias podría volverse menos favorable a los precios en las próximas semanas debido a las razones mencionadas anteriormente.
Fuente: Saxo Bank