Como era de esperar, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo los tipos de interés en el 1,50%. Tras la decisión, el AUD rápidamente cayó a 0,7557 debido a la decepción del mercado vinculada a la expectativa de que los tipos se deberían reducir (también un menor apetito de riesgo y precios del mineral de hierro más bajos).
La declaración que acompañó al dato fue ligeramente más optimista acerca de la perspectiva económica nacional y global. El banco central destaca que la mejora en el comercio y los mayores precios de las materias primas (el gran superávit comercial actual) respaldarían las condiciones internas.
El RBA indicó que “un crecimiento moderado en curso” respaldará los indicadores a futuro y pondrá un freno a la debilidad de los mercados laborales. El banco también destacó los riesgos en el mercado de la vivienda. Se ocuparon en particular de discutir acerca del crecimiento del crédito comercial y el riesgo del aumento de las tasas hipotecarias sobre los préstamos pendientes (añadiendo que los prestamistas deben seguir de cerca el análisis de la capacidad de pago).
La autoridad monetaria introdujo un nuevo párrafo sobre las medidas macro-prudenciales, afirmando que “una menor dependencia solo del interés de los préstamos hipotecarios en el mercado australiano también sería un desarrollo positivo”. Sobre la inflación, la declaración se mantuvo sin cambios mientras se espera que el IPC general quiebre el 2 % en 2017 aunque el alza sería limitada, dado que el crecimiento de los salarios es tenue.
En definitiva, es poco probable que el RBA suba los tipos a menos que el mercado de la vivienda continúe acelerándose y, aun así, es probable que se utilicen herramientas de micro-ajuste previo a las subidas derivadas de la política monetaria. Sin embargo, podemos esperar que cambie de una postura moderada a neutra, ya que el crecimiento supera gradualmente el rango previsto por el banco.
Dadas las condiciones globales positivas de la toma de riesgos (a pesar de la actual incertidumbre) tenemos una postura positiva sobre el AUD/USD. La media móvil de 200 días en 0,7563 debería proporcionar soporte para un repunte de recuperación hasta la parte superior del rango en 0,7633.