El resultado de las autonómicas trae de vuelta la propensión al riesgo

La propensión al riesgo ha regresado de manera suave a los mercados tras la venta masiva del viernes, ya que el Partido Popular del presidente del Gobierno español, Mariano Rajoy, ha ganado en las elecciones gallegas y de esta manera se evita cualquier obstáculo sobre el rescate español. Además, los nacionalistas han ganado en las elecciones autonómicas en el País Vasco, un resultado esperado.

Ahora los mercados se van a centrar en las elecciones del 25 de noviembre en Cataluña, en las que existen llamamientos a una mayor autonomía en la región. Los mercados bursátiles asiáticos subieron ligeramente ya que el Nikkei aumentó un 0.40%, el Hang Seng un 0.42% (el nivel más alto en 8 meses) y el Compuesto de Shanghai un 0.21%. El par EUR/USD aumentó desde el mínimo de 1.3012 hasta los 1.3067, mientras que el USD/JPY siguió su tendencia alcista hasta los 79.66 debido a los flojos datos en las exportaciones.

Alentando a los operadores que buscan operaciones de riesgo, los intereses de los países periféricos europeos han seguido su trayectoria descendiente. El déficit comercial japonés registró el peor resultado de su historia. En septiembre, las exportaciones en Japón cayeron un 10.3 por ciento desde el año pasado, bajando por cuarto mes consecutivo según datos del ministro de finanzas publicados el lunes, lo que sugiere que el sentimiento anti japonés de China por la disputa territorial se ha sumado a la caída en los envíos.

La debilidad de yen japonés se debe a la mejora en la confianza en el riesgo, mayor que los datos económicos previstos en EE.UU. y China, y por las expectativas de que la reunión política del 30 de octubre del Banco de Japón pueda contener el anuncio de nuevas flexibilizaciones (las comparecencias públicas del gobernador, Masaaki Shirakawa, indican claramente que nos encaminamos en esa dirección).

En cuanto a Australia, el miembro del RBA, Broadbent, declaraba “espero que el dólar australiano se debilite en el futuro debido a que el auge de la minería está disminuyendo. Y de esta manera, podríamos tener un poco más de impulso al tener la moneda con un valor un poco inferior, en lugar del efecto de freno al tenerla más alta.” Además señaló que sentía confianza en que la economía se recuperará “si podemos mejorar el aterrizaje suave por la inversión minera y tener un aumento en la construcción de viviendas y en las ventas minoristas, entonces podríamos sentirnos afortunados”.

Aunque el dólar australiano experimentó escasos movimientos como consecuencia de estas declaraciones, sí que nos aportó una idea sobre los pensamientos del RBA, y es posible que los mercados se posicionen para mayores recortes de tipos. Sin embargo, por otro lado en el informe de la perspectiva económica y fiscal de mitad de año en Australia, se utiliza una declaración del gobernador del RBA, Stevens, donde hace una semana decía: “Sobre política monetaria, disponemos de munición. No siendo habitual en un país desarrollado, realmente tenemos tipos de interés positivos, por tanto si lo necesitamos todavía tenemos margen para movernos… siempre y cuando la inflación esté bien, que en la actualidad parece estarlo”.

La agenda económica de hoy es escasa y tendremos que estar atentos a Europa. Si bien seguimos siendo favorables al riesgo, la ausencia de decisiones sobre Grecia y España es probable que ponga a la defensiva al euro a corto plazo.