Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
El USD/JPY supera el 103 debido a la compra masiva de dólares
La divergencia en el comportamiento de las monedas de este lunes ha durado poco pues los inversores han acaparado los dólares a la espera del informe sobre el mercado laboral del viernes. El billete verde ganó posiciones con respecto a las demás monedas principales y el USD/JPY subió más de un 1% intradía. Los precios de la vivienda continuaron subiendo en el mes de junio según S&P CaseShiller pero la gran noticia fue la confianza de los consumidores, que registró su cota más alta desde septiembre de 2015. Estos informes positivos junto con los datos del lunes sobre gastos e ingresos personales contribuyeron a impulsar el dólar. Los niveles de resistencia clave aún no se han alcanzado y puede que pasen unos días más antes de superarse. Todavía observamos que el EMA de 50 días del EUR/USD y el USD/JPY se encuentra justo por encima del nivel de 103. Aparte de la demanda de dólares, el yen también se ha visto sometido a una gran presión por los recientes comentarios de los funcionarios japoneses. El gobernador del Banco de Japón Kuroda anunció que la política monetaria aún no está exhausta y durante la noche, Suga dijo que el gobierno sigue de cerca atentamente los mercados y las divisas. Hamada ha añadido que retirar las medidas de relajación del Banco de Japón sería la peor decisión. Aunque la última tanda de datos de Japón ha sido decente, indicando una mejora de la tasa de desempleo y un gran aumento de las ventas minoristas de julio, los funcionarios japoneses siguen todavía claramente frustrados debido al escaso crecimiento de la economía. Si el USD/JPY supera el nivel de 103,50, la siguiente parada será el 104. Podría haber una corrección antes de la publicación del informe sobre empleo no agrícola pero el camino de menor resistencia para el USD/JPY está todavía en niveles superiores. El enfoque en el mercado laboral hace que el informe de ADP del miércoles sea particularmente importante.
Por tercer día consecutivo, el euro ha perdido posiciones frente al dólar. Parte de su debilitamiento se ha debido al avance del dólar pero los últimos informes económicos de la eurozona también dieron a los inversores motivos de preocupación. La confianza económica de la zona euro se deterioró en el mes de agosto pues disminuyó confianza empresarial e industrial. Los precios al consumidor de Alemania también se estancaron. No es de sorprender que la inflación en la eurozona esté baja pero los economistas esperaban un discreto aumento. En cambio, la tasa interanual se ha mantenido anclada en el 0,4%, muy por debajo del objetivo del banco central. El BCE se reúne la semana que viene y esta inesperada ralentización podría provocar que el banco central, que publica la actualización de sus previsiones el próximo 8 de septiembre, emita unas previsiones menos alentadoras. Teniendo esto en cuenta, creemos que el euro se seguirá debilitado concretamente porque mañana se publican los datos sobre desempleo de Alemania y las cifras del IPC de la zona euro.
De entre las principales monedas, la libra ha sido la que más ha subido con respecto al dólar, registrando únicamente pérdidas menores. El fortalecimiento de la moneda es sorprendente teniendo en cuenta que el crédito al consumo y la concesión de hipotecas siguieron descendiendo. El mercado inmobiliario es el sector más afectado por el Brexit. La primera ministra May ha asegurado que no ve la necesidad de consultar al Parlamento sobre el artículo 50. La libra debería descender, particularmente debido al descenso del rendimiento de los bonos británicos y la subida de los estadounidenses. Es probable que el informe de mañana sobre el mercado de la vivienda sea poco robusto, pero lo importante esta semana para la moneda será el informe PMI manufacturero del jueves. Teniendo esto en cuenta, la razón principal para el fortalecimiento de la libra es la cobertura corta. Esta tarde se publican las cifras sobre confianza de los consumidores.
Tras el yen, las monedas que peor actuación han ofrecido hoy han sido las vinculadas a las materias primas. Curiosamente, el AUD fue el que más descendió a pesar de la increíble subida de las licencias de obra. Los economistas sólo esperaban un aumento del 1,1% pero la concesión aumentó diez veces más de lo esperado. También fue el mayor aumento desde enero de 2014. Sin embargo, el AUD cayó a su nivel más bajo de las últimas cuatro semanas. Esto tuvo que ver en parte con la abrupta caída del rendimiento de los bonos de Australia registrada durante la noche pero el avance del dólar también ha desempeñado un papel en el debilitamiento del par. En cambio, las licencias de obra de Nueva Zelanda han descendido bruscamente en julio. Las previsiones acerca de la actividad se publicarán esta noche. McDermott, asistente del gobernador del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, ha comparecido esta noche, con un tono ligeramente optimista. Aunque anunció que los consumidores, las empresas y el Gobierno no están gastando realmente, en comparación con el resto del mundo Nueva Zelanda lo está haciendo bien. El mercado inmobiliario está sobrevalorado y él cree que la inflación subirá de forma natural hacia su objetivo y por lo tanto, no cree que se llegue a unas tasas de cero. Estos comentarios contribuyeron a que los traders del AUDNZD pasaran por alto los datos positivos de AUD he hicieran situarse el par de nuevo en los mínimos de este mes.
Por último, el USD/CAD ganó posiciones tras el repunte del el lunes. A los traders del dólar canadiense no les importó que los datos de Canadá fueran dispares – el déficit por cuenta corriente subió menos de lo esperado y subieron los precios de los productos industriales. Los precios de las materias primas descendieron. Se han centrado en la reversión de los precios del petróleo y las expectativas de que bajen las cifras del PIB el miércoles. Las ventas minoristas y la actividad comercial se han deteriorado considerablemente en el segundo trimestre, de modo que se espera que el crecimiento del PIB del 2T descienda abruptamente.