Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
El euro se situó por encima del nivel de 1,19 tras el anuncio del Banco Central Europeo. El BCE fue menos prudente de lo previsto, pero la moneda única no ha ampliado ganancias al aumentar los riesgos del Brexit y experimentar las acciones estadounidenses una reversión temprana. La presidenta del Banco Central, Christine Lagarde, se mostró mucho más indiferente de lo que temían los inversores al instar al mercado a no reaccionar exageradamente a la subida del euro. Ha admitido que se ha hablado del euro, pero no ha tratado la cuestión del tipo de cambio y, en cambio, observa su efecto en la inflación.
El banco central también elevó sus previsiones sobre el PIB para 2020, 2021 y 2022 y ha revisado al alza sus previsiones de inflación para 2021. Después del informe del IPC de este mes, menos alentador de lo previsto, a los inversores les preocupaba que el BCE rebajara sus previsiones de inflación, pero estas mejoras son un reflejo de su confianza en la economía. De hecho, Lagarde ha dicho que los datos sugieren un fuerte repunte con el aumento de la actividad manufacturera y la significativa recuperación de la demanda interna. Ha admitido que sigue habiendo incertidumbre y que todavía hacen falta grandes estímulos, pero la conclusión principal de la reunión del BCE es que están mucho menos preocupados por las previsiones económicas de lo que los traders del euro esperaban. Si bien se puede argumentar que la reversión del euro refleja el escepticismo del mercado, puede tener más que ver con la aversión al riesgo y las preocupaciones en torno al estallido del Brexit en Europa. Teniendo esto en cuenta, esperamos que el euro supere a la libra esterlina, se vea debilitado frente al yen japonés y luche por cogerle dejar atrás al dólar estadounidense.
A diferencia del euro, que ha cerrado la jornada del jueves al alza frente al billete verde, la libra esterlina se vendió bruscamente. En las últimas siete jornadas de negociación, el par GBP/USD ha caído casi 600 puntos, mientras que el par EUR/GBP ha subido más de 300. Cada vez parece más seguro que el primer ministro, Boris Johnson, impulsará un Brexit duro. El Gobierno se niega a retirar su proyecto de ley del mercado interior, que la Unión Europea alega que incumple su acuerdo. Han dado a Johnson hasta fin de mes para enmendar el texto. La presidenta de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, Nancy Pelosi, ha advertido de que Estados Unidos no apoyará un acuerdo comercial entre Estados Unidos y el Reino Unido si los británicos incumplen el acuerdo de retirada de la UE. Las cosas se están poniendo caóticas en el peor momento posible, con el aumento de nuevos casos de coronavirus y la economía luchando por recuperarse. Es probable la libra esterlina siga bajando a medida que los inversores comprueban cómo se desarrolla este drama —no esperamos que los informes de producción industrial y la balanza comercial de este viernes distraigan la atención de la historia principal.
Mientras tanto, a pesar de una subida mayor de lo previsto de los precios de la producción y otra semana de solicitudes de subsidio por desempleo por debajo de 900.000, el dólar estadounidense se ha mostrado desigual: Se ha mantenido sin cambios frente al yen japonés y al dólar australiano, se ha vendido frente al euro y el franco suizo y se ha visto fortalecido frente a la libra esterlina y los dólares neozelandés y canadiense. Las declaraciones de los funcionarios del Banco de Canadá no lograron un impacto duradero en la divisa de Canadá. Con la nueva estrategia de inflación de la Fed, muchas personas se preguntaban si el Banco de Canadá también haría ajustes. El gobernador del banco central, Tiff Macklem, no ha arrojado mucha luz sobre esto, pero sí ha dicho que su programa de aceleración cuantitativa está dirigido a la consecución de su mandato de inflación.