A falta de un día para la reunión del BCE, los índices europeos parecen desatados ante la expectativa de que este pueda implantar la esperada relajación cuantitativa. Las dudas sobre las malas perspectivas de crecimiento de la zona euro para este año se unen al descenso del petróleo que ha hecho caer al Viejo Continente en una nueva deflación que no veía desde 2009. Esta situación condiciona las nuevas medidas a adoptar en esta primera reunión del año.
Se espera que Mario Draghi anuncie la compra de deuda soberana por valor de 500.000 millones de euros durante los próximos 12 meses, sobre los 19 países de la zona euro. Esto significaría unas compras mensuales de 40.000 millones de euros. También esperamos que insinué que esta medida de estímulo se podría ampliar hasta el billón de euros.
En caso de que se confirme esta expectativa, los sectores más beneficiados serán los bancos, aseguradoras y constructoras. El crédito barato ayudará a continuar con las operaciones de financiación y refinanciación. Aunque no barajamos la posibilidad de que no anuncie ninguna medida, en el caso de que fuera así, el descalabro sería importante.
Lo que todavía no se conoce es la duración que podrían tener estas medidas de estímulo sobre la renta variable. Obviamente, esta iniciativa empujará a las nuevas emisiones de bonos a sus precios más altos. Algo que en principio debería hacer comparativamente más atractiva a la renta variable. Las elecciones en Grecia de este domingo podrían frenar la subida libre tras el anuncio.
Aunque ya se descarta que Grecia pueda salir del euro, todo hace indicar que a la Troika le tocará renegociar la deuda con Syriza, que a falta de cuatro días, lidera las encuestas en el país heleno. Se espera que la Troika acceda a que se puedan alargar los vencimientos y se reduzcan los pagos de los cupones.
Mientras, en Asia, China se recupera de las fuertes caídas del lunes (-7,7%), impulsada por la ligera mejora en las expectativas de su PIB (7,3%), pero habrá que tener cuidado si se mantiene un crecimiento inferior al 7.5%.
Asimismo, en Japón se ha celebrado una nueva reunión del Banco central y se han confirmado que las medidas de estímulo seguirán su curso y, por el momento, no se incrementarán. El Banco de Japón (BoJ) ha elevado su previsión de crecimiento del PIB al 2,1%, mientras ha rebajado su objetivo de IPC hasta el 1%. Muy optimistas nos parecen estas estimaciones.
Mientras, en la jornada de hoy, atentos a los resultados de American Express (NYSE:AXP) y eBay (NASDAQ:EBAY) en Estados Unidos y por la tarde Reunión del Banco Central de Canada, a las 17:15 horas.