Japón lanza un nuevo paquete de estímulo para levantar la economía

La propensión al riesgo ha regresado con fuerza a los mercados de divisas a pesar de no existir motivos reales, sobre todo en lo que se refiere a las negociaciones sobre el precipicio fiscal de Estados Unidos Los índices regionales asiáticos experimentaron ligeras subidas tras el rally de EE.UU., ya que el Nikkei subió un 0.48%, el Hang Seng un 0.57%, e incluso el denostado Compuesto de Shanghai creció un 0.85%.

El par EUR/USD tuvo una tendencia bajista alcanzando los 1.2970, debido a los comentarios negativos vertidos por el portavoz republicano Boehner, en los que indicaba que no se ha alcanzado ningún progreso real en el asunto del precipicio fiscal estadounidense. En los últimos titulares se subrayaba que los republicanos han rechazando la última oferta propuesta por “desequilibrada y poco razonable”. Es interesante observar que a pesar de que existen indicios claros de que los dos partidos están más separados de lo que se refleja, los activos de riesgo han seguido subiendo.

Pero a medida que los índices bursátiles europeos giraron a una apertura alcista y que los intereses de la deuda de los países periféricos han seguido subiendo, el EUR/USD crecía bruscamente hasta 1.3028. Tenemos nuestras sospechas sobre este rally en los activos de riesgo, y pensamos que no sería muy recomendable seguir comprando hasta cotas muy altas en este estado de activación del riesgo. El USD/JPY y los cambios de otras monedas con el yen japonés se debilitaron ligeramente a pesar de los sólidos datos económicos y de las noticias de que el Primer Ministro Yoshihiko Noda va a aprobar un plan de emergencia “big bang” por valor de 880000 millones de yenes para levantar la estancada economía. Este sería el segundo paquete de ayuda realizado en estos dos meses.

Esta medida podría representar el primer paso de una acción coordinada con el Banco de Japón en la que se podría ver un aumento masivo de los objetivos de flexibilización a través del Programa de Compra de Activos. El USD/JPY fluctuaba cerca de los 82.10 antes de subir bruscamente hasta 82.65. En cuanto a los datos principales, la producción industrial japonesa de octubre creció un +1.8% intermensual frente al -2.2% previsto, mientras que el índice PMI manufacturero de noviembre en Japón alcanzó los 46.5 frente a los 46.9 de octubre, los pedidos de nuevas exportaciones cayeron hasta 45.1 desde los anteriores 46.7, continuando la tendencia de estancamiento en los indicadores económicos.

El AUD/USD subió hasta 1.0447 antes de que la fuerza gravitacional del pesimista RBA (un nuevo recorte de 25 puntos básicos está prácticamente confirmada para la próxima semana) arrastrara al dólar australiano hasta 1.0425. Como nota final tenemos que pararnos en comentar un viernes dominado por los insignificantes titulares provenientes de los mercados, con los principales indicadores del KoF de noviembre en Suiza cayendo hasta 1.50 frente al 1.60 que se esperaba, y siendo la lectura anterior revisada de 1.64. Es evidente que esta discordancia se debe a que el KoF está ahora recogiendo la realidad del ablandamiento de la economía suiza.