Aparentemente la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos no tiene nada que ver con la banca europea, pero sus comentarios y decisiones afectan a los mercados financieros. Muchos de los principales bancos europeos tienen operaciones o sucursales en Estados Unidos y es por eso que las decisiones del banco central estadounidense también afectan a las compañías.
La variación de tipos de interés es lo que principalmente afecta a la divisa del país que la emite, pero el sector financiero también es muy sensible a los cambios de tipos de interés debido a que precisamente ahí es donde está su ganancia. Cuando los tipos de interés se mantienen en niveles muy bajos, los bancos no tienen suficiente espacio para maniobrar y sus márgenes de ganancia se ven reducidos.
Adicionalmente, cuando los tipos de interés caen a niveles negativos, esto genera una especie de impuesto oculto a las instituciones financieras que mantengan su dinero en las bóvedas del banco central que les corresponda. Recordemos que los bancos comerciales deben mantener cierta cantidad de dinero en reserva dentro del banco central, pero si los tipos de interés son negativos, los bancos comerciales deben pagar por mantener su dinero en esas bóvedas.
Los tipos de interés en Estados Unidos salieron de territorio negativo desde hace tiempo, pero no lograron llegar al objetivo de la Fed, el cual es alrededor del 3% o el 3,5%. Sin embargo, el lenguaje que usó el señor Jerome Powell, presidente de la Fed, señala que el banco central no piensa subir sus tipos de interés durante este año y eso presiona al sector bancario a la baja en ambos lados del Atlántico.
La posible fusión entre el Commerzbank (DE:CBKG) y el Deutsche Bank (DE:DBKGn) estuvo apoyando al sector bancario europeo a inicios de esta semana, pero el entusiasmo se fue desvaneciendo con la decisión de la Fed de no subir más sus tipos de interés durante este año. Los temores sobre una desaceleración económica en Europa han aumentado, especialmente por los posibles efectos que vaya a tener el Brexit tanto en Reino Unido como en la Unión Europea. De hecho, el sector financiero británico ha sido uno de los más afectados por la incertidumbre del Brexit.
Muchas instituciones financieras en Reino Unido han tomado medidas preventivas en caso de que el país se retire de la Unión Europea sin un acuerdo comercial, pero eso también ha implicado un gasto adicional para estas instituciones, al mismo tiempo que muchos de estos empleos se fugan hacia otros centros financieros en la Eurozona.
Alta volatilidad e indecisión en el Europe Stoxx 50
El índice del Europe Stoxx 50 que le hace seguimiento a las 50 empresas más importantes de Europa, estuvo prácticamente todo el año pasado a la baja y llegó a un mínimo alrededor de los 2.893 puntos. Sin embargo, desde finales del año pasado, el índice empezó a retroceder al alza, pero al llegar a la zona de confluencia de medias móviles sobre el gráfico semanal, el impulso alcista se estanca.
Zonas móviles: Sobre el gráfico semanal del Europe Stoxx 50 podemos observar que el índice está oscilando alrededor de los 3.256 puntos sin tomar una dirección clara. En esa zona de los 3.256 puntos se encuentra el EMA de 200 semanas, 55 semanas e incluso el de 200 días. Por lo tanto no es nada raro que el instrumento tenga dificultad en esa área para seguir subiendo.
Alexander Londoño,
Analista Colaborador de ActivTrades
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