"Cuando sólo se piensa en el pasado, es que no se tiene futuro". William Somerset Maugham #Fuedicho Una frase bien empaquetada, que resume lo que acontece desde hace muchos años en la Bolsa española. Ni son todos los que están, ni están todos los que son. Escasa representatividad sectorial. Entre otros, la ausencia de los valores tecnológicos lleva a nuestro mercado a un Viaje al Pasado y con la moda de lo verde, impregnándolo todo, como hace muchos años lo fue la veneración de las punto.com. La energía solar pone algo de relevancia a la actualidad global. Vivimos en un país de sol y de viento ¿Para cuándo la energía eólica a cotizar por sí misma y no, como sucede ahora en algún caso, dentro de un todo? Una Bolsa, la española, en manos de los inversores extranjeros. Los inversores no residentes en España controlan el 57,2% del valor de las acciones del Ibex 35, según los últimos datos oficiales registrados. Una precisión: un porcentaje muy alto de estos inversores son grandes fondos multi países o fondos soberanos.
"¿Más datos en contra? "En mi cartera y en la de la mayoría de mis amigos, apenas hay valores españoles. Solo un par de bancos, alguna constructora, Naturgy (MC:NTGY), Telefónica (MC:TEF), desde hace unos meses y poco más. Así es muy difícil que la Bolsa española se alinee con el resto de los mercados europeos y menos con Wall Street. A los grandes gestores españoles no les gusta nuestro mercado, no encuentran valores atractivos. Hablo con expertos y me dicen que esto es así, porque la Bolsa española, a diferencia del resto de los grandes mercados globales de acciones, está en manos de media docena de valores: algunos bancos, Telefónica, Repsol (MC:REP), Naturgy, Iberdrola y pocos valores más, con demostrada liquidez..." me dice el CEO de una gran gestora, que añade:
"Nuestros clientes extranjeros quieren que se ahonde en la regeneración del tejido empresarial y que, con ello, se dinamicen los mercados de capitales. El Ibex es un índice que sigue donde estuvo, un índice de sota, caballo y rey, encumbrado, a veces, con estrenos y reestrenos de valores emanados de la especulación más atroz y de la codicia, como en su día fue Terra, luego las tecnológicas y otros cuentos chinos y más tarde, las inmobiliarias".
"Muchas de las que fueron concursantes del Ibex aparecen hoy con precios postrados, fuertemente castigados, con más intensidad, si cabe, con que fueron encumbrados. Desde el estallido de la Gran Crisis se ha dicho que estamos ante una oportunidad histórica de emprender el inexcusable proceso de regeneración que exige la situación política y económica. Pero, España vuelve a ser un gran solar".
"Ahora los fondos de oportunidades compran bancos y ladrillo. Nuestros políticos dicen que hay que reindustrializar, pero todo sigue igual. Los grandes bancos de inversión dicen en sus informes públicos que España es un país de oportunidades, pero en privado piden más reformas y menos intervencionismo".
"En las grandes Bolsas del mundo el peso de la tecnología es muy alto. Apenas está representada en el Ibex, con apenas 2%. También hay sectores como el automóvil, el gran consumo, biotecnología o las materias primas, que no están representados en el mercado español de manera suficiente. El Ibex es un índice de provincias y especialmente sujeto a los ciclos explosivos, que no es ahora el caso".
"¿En qué fase del "ciclo de vida corporativo" estarían las diferentes empresas españolas? El problema del Ibex es que la mayoría de sus componentes están en las dos últimas fases: madura-estable y declive. Necesitamos nuevas empresas de crecimiento en los próximos años. No hay ninguna Start-Ups ni de crecimiento joven ni alto".