Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Con la excepción del euro y la libra esterlina, todas las monedas principales descienden frente al billete verde con el dólar australiano a la cabeza de la caída. El Banco de la Reserva de Australia recortó los tipos de interés por tercera vez este año hasta el 0,75%, mínimos históricos, pero la gran historia es que el billete verde tocará techo a corto plazo. El dólar estadounidense abrió la jornada de negociación en Nueva York firme con respecto a las demás monedas principales y en máximos de varios años frente al euro, pero revirtió completamente su rumbo tras los datos del Instituto de Gestión de Suministros. Según el último informe, la actividad manufacturera ha registrado mínimos de 10 años. La actividad manufacturera se contrajo por segundo mes consecutivo y el índice descendió de 49,1 puntos a 47,8. Este descenso suscita preocupaciones en torno a cómo está afectando el debilitamiento del crecimiento mundial a la economía estadounidense y, por extensión, al mercado laboral. Aunque el empleo en el sector manufacturero es una partida presupuestaria distinta en el informe de empleo del viernes, el hecho de que el índice de empleo cayera a su nivel más bajo desde 2016 es una bandera roja para la economía y el empleo. Sabremos más cuando se publique el informe del sector servicios el jueves, pero por ahora el informe de hoy ha cambiado el rumbo del dólar al establecer las expectativas para un resultado optimista. Aparte del descenso del dólar, el rendimiento de los bonos del Tesoro se tornó negativo y el Dow cayó más de 300 puntos. Si el informe de ADP del miércoles no tiene en cuenta las expectativas, podríamos observar una venta más significativa que podría llevar el USD/JPY por debajo de 107,50.
Gracias a la caída del dólar, también podríamos observar cómo el euro toca fondo a corto plazo. Las previsiones de la eurozona son sombrías y la negación de la Unión Europea de las afirmaciones de que están considerando imponer una limitación de tiempo en la cuestión de la frontera no ayudan a ninguna de las divisas europeas. Sin embargo, el riesgo de una cobertura corta es elevado a la espera del informe de empleo no agrícola del viernes, y los inversores podrían utilizar la excusa de que las cifras de los PMI del sector manufacturero de septiembre se revisaron al alza. El sector manufacturero sigue siendo muy débil, pero un breve repunte podría llevar al EUR/USD hasta el nivel de 1,10 sin romper la tendencia bajista.
El dólar australiano ha sido la moneda que peor actuación ha ofrecido, lo que no es una sorpresa dada la decisión del Banco de la Reserva de recortar los tipos de interés por tercera vez este año. Han fijado los tipos en mínimos históricos y han dicho que están "listos para relajar aún más la política monetaria si fuera necesario". Esperan que las presiones inflacionarias sigan siendo limitadas durante algún tiempo y expresaron su preocupación en torno a las previsiones de consumo. Los indicadores sugieren que el crecimiento del empleo se ralentizará porque, según el gobernador Lowe, el "progreso del empleo y la inflación es más lento de lo que nos gustaría". Si bien no creemos que el Banco de la Reserva de Australia vuelva a relajar este año, el anuncio de hoy ha sido más prudente de lo que el mercado esperaba. El NZD/USD ha registrado mínimos de cuatro años porque el recorte de los tipos de su banco central ejerce presión sobre el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda para hacer lo propio.
El USD/CAD se vendió a pesar de un crecimiento del PIB más suave de lo esperado y de un descenso de los precios del petróleo. La medida fue impulsada enteramente por el debilitamiento del dólar estadounidense. Aunque el descenso no llegó a romper la racha de dos semanas al alza, el hecho de que el par USD/CAD cerrara la sesión de Nueva York en mínimos semanales hace que la caída pueda detenerse. Si el par USD/CAD cae por debajo de 1,32, podríamos observar una rápida caída hasta 1,3150. Por último, pero no menos importante, la libra esterlina cerró la jornada sin cambios frente al dólar estadounidense. La actividad manufacturera más fuerte de lo esperado ayudó a prevenir nuevas pérdidas, pero la atención se centra mayormente en el Brexit. Si la UE ofrece concesiones en la cuestión de la frontera irlandesa, el GBP/USD subirá, pero hasta que eso suceda, los grandes movimientos de la libra podrían ser limitados.