Estados Unidos, a diferencia de lo que muchos analistas pensábamos, esta manteniendo unos niveles de crecimiento admirables y, por tanto, sigue esquivando una de las recesiones más esperadas de la historia.
¿Cómo es posible que es uno de los ciclos más restrictivos de las últimas décadas, tanto en la parte convencional (subida de tipos) como en la no convencional (QT), la economía real y financiera se mantenga tan sólida?
Pues hay dos factores que explican esta heterodoxia económica. En primer lugar, el gran volumen de ahorro acumulado antes de este ciclo, debido a las medidas de estimulo pandémicas. Y, en segundo lugar, el enorme y brutal gasto público (con cargo a déficit) que está perpetrando el gobierno de EEUU.
Ambos factores tienen su raíz en política fiscal ultra expansiva, extendida por varios años y que se esta cronificando como una nueva normalidad en el funcionamiento de la principal economía del mundo.
Pero EE.UU., a pesar de tener la moneda reserva del mundo y, por tanto, demanda de dólares casi por castigo, siempre ha tenido y tendrá riesgo de inflación y pérdida de confianza. Es decir, se somete a las normas económicas, como todos, y, actualmente, está cometiendo unas imprudencias muy típicas de un fin de ciclo de muy largo plazo.
La espiral de la deuda machaca a quien osa entrar en ella, la historia es clara al respecto y ya hemos visto como otras monedas hegemónicas han caído derribando los imperios que había detrás.
En este video adjunto analizamos el riesgo nuclear que está corriendo EEUU con este círculo destructivo y unos indicadores añadidos de porqué la principal economía del mundo puede estar a las puertas de una recesión que pillará con el pie cambiado a muchos economistas.