La Fed ve con optimismo el futuro de la economía de EE.UU.

El viernes pasado, en medio del análisis diario, hacíamos referencia a una probable baja de las acciones líderes en Wall Street si, como finalmente sucedió, el Presidente de la Fed, Ben Bernanke, anunciaba la gradual disminución del plan de estímulo a la economía.

Precisamente, el funcionario dio tal noticia, en forma incluso más moderada de lo que podría haberlo hecho. Sin embargo, los mercados se derrumbaron, en parte el miércoles, pero en gran parte, ya por cuestiones horarias, el jueves.

Mire lo que decíamos hace exactamente siete días: "La Fed podría anunciar un recorte en su plan de estímulo a la economía, y no solo el dólar crecería, sino que las acciones podrían tener sus famosos "días negros", denominación que tanto les gusta colocar a los buscadores de nuevas épocas".

¿Qué sucedió finalmente? Otra vez los operadores de bolsa, vestidos de azul, con las manos en la cabeza, imagen repetida cada vez que algo malo pasa en los mercados; otra vez los titulares de los periódicos anunciando tiempos difíciles para el mundo (como si hasta ahora no lo hubieran sido).

La verdad -o al menos nuestra verdad-, es que Bernanke dio el anuncio en función de que la Fed ve con cierto optimismo (poco habitual en un organismo más bien escéptico) el futuro de la primera economía del mundo. Dicha visión se apoya en ciertos indicadores de empleo, tasa de desempleo, mercado inmobiliario, que se ven francamente recuperados.

No así las variables del consumo, que sigue algo bajo, y la inflación, que se mantiene en un mínimo que ya supera los 50 años.

En este contexto, la Fed busca evitar que justamente la inflación se convierta en un problema a largo plazo, e incluso mencionó la posibilidad de que el año próximo pueda verse algún ajuste hacia arriba de la tasa de interés de referencia, actualmente entre el 0 y 0,25%.

Lo que se ve es una dicotomía entre los dichos de Bernanke y el comportamiento de los mercados, cosa natural en esta época: las acciones no crecieron durante estos años posteriores a la crisis de 2007 y 2008 solo como consecuencia de la buena marcha de las empresas, sino por una extraordinaria masa de liquidez, sin precedentes.

Ante la amenaza de que dicha liquidez no sea tal en los próximos meses, el pánico cundió en los pisos de operaciones rápidamente, situación que se puede extender unos días más. Y esto es lo que generó, en defintiva, que por ejemplo el índice Dow Jones haya perdido 353 puntos el jueves, con una baja del 2,4%, el S&P 500 el 2,57% y el Nasdaq el 2,28%.

Más preocupantes son los indicadores provenientes de China, donde el PMI manufacturero cayó a 48.3 puntos, lejos de la expansión del sector, por encima de los 50 puntos.

Las monedas no reaccionaron en la medida que podrían haberlo hecho. El dólar toma fuerza, como es lógico, pero en forma muy moderada, y si bien los movimientos parecen más fuertes, solo es consecuencia de que durante varios días los pares de la divisa norteamericana se mantuvieron muy laterales, casi sin cambios.

El euro cae, pero no se aleja de 1,32, y su objetivo bajista más cercano es 1,3130. Pero una recuperación de la divisa única no tardará el llevarlo nuevamente a 1,33, donde tomaría rumbo alcista de corto plazo, aún cuando creemos que a futuro quebrará, por lejos, la zona de 1,30.

En cuanto a la libra Esterlina, se vio más castigada que el euro en las últimas horas y, sin fundamentales a la vista, continúa un camino a la baja que tendrá su soporte principal en 1,5410, valor que, de ser vulnerado, estirará por mucho la caída de la moneda británica.

El yen sin cambios importantes, con 98,25 como valor de referencia al alza, y última barrera antes de encarar el camino a las 100 unidades nuevamente.

El dólar canadiense y el peso mexicano con dirección bajista, aunque el peso recupera algunas posiciones luego de una violenta baja que se vio entre el miércoles a la tarde y el jueves a la mañana del Este.

El dólar australiano no da señales de recuperación más que a modo de correcciones puntuales. China no lo ayuda, la economía local tampoco, y la onza de oro menos aún: su objetivo, luego de estar por encima de los 1400 dólares hace pocos días, se sitúa en 1140 dólares para el corto plazo.

El calendario de datos de la fecha incluye referencias de Canadá, cuales son el índice de inflación y las ventas minoristas, ambas a las 8:30 del Este.