- La inflación de los Estados Unidos está actualmente cerca de su objetivo en la mayoría de las medidas
- Tendremos que reunir más datos sobre el primer trimestre para saber si la inflación es un problema
- Lo que realmente necesitamos ver es el impacto de los precios del petróleo en los de la gasolina
El IPC y el IPC subyacente de Estados Unidos se publicarán hoy a las 13.30 GMT. De forma acertada o no, la publicación de estos datos de inflación se considera un evento clave del mercado.
La inflación de Estados Unidos está actualmente cerca de su objetivo en la mayoría de las medidas. El PCE, que es la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, se sitúa en una tasa anual del 2%.
También vemos una tendencia alcista para el IPC recortado de Cleveland, el IPC recortado de Dallas y el PCE básico. Sin embargo, como recordamos, a principios de 2017, la inflación subió significativamente debido al efecto base antes de desaparecer el resto del año. Probablemente necesitemos recopilar más datos sobre primer trimestre para saber exactamente si el mercado hace bien preocupándose por la inflación.
A los consumidores de EE.UU. no les preocupa la inflación en esta etapa, pero el impacto de los precios del petróleo en los de la gasolina es un tema clave a tener en cuenta.
Hasta ahora, los consumidores no parecían demasiado preocupados por el aumento de la inflación. Las expectativas de inflación medidas por la Universidad de Michigan son bastante estables (alrededor de 2,5% en enero) pero la tasa de inflación de equilibrio de los Estados Unidos (5-10 años en adelante) ha aumentado significativamente en los últimos tres meses (actualmente en 2,1%). que es el nivel más alto desde junio de 2015.
Sin duda, esto es un tipo de ajuste pero no significa que la inflación se vaya a convertir en un problema en los próximos meses. Últimamente, se ha prestado una gran atención a las tasas salariales más altas en Estados Unidos. En realidad, el aumento observado en los últimos datos refleja parcialmente el impacto relacionado con la reducción de las horas trabajadas debido al mal tiempo.
De hecho, el crecimiento de los salarios es menor que antes de la crisis financiera mundial en EE.UU., pero también en la mayoría de los países desarrollados (excepto en Alemania). Sí, la inflación regresa lentamente. En los países del G7, como se puede ver a continuación, la media está en el 1,7%, pero es ligeramente inferior a la de febrero de 2017 (1,8%).
La inflación no cambiará las reglas del juego y seguirá siendo baja en comparación con periodos anteriores debido a factores estructurales que SaxoStrats menciona con frecuencia (como envejecimiento, nuevas tecnologías, etc.).
