La inquietante indecisión de España

Después de todos los fuegos artificiales desplegados por el BCE, la Fed y el Banco de Japón, el mercado vuelve a la realidad del día, con un efecto que poco a poco se va desvaneciendo y que ya no generó -en el caso del QE3 de la Fed- ni por asomo el efecto de las dos intervenciones anteriores. Esta semana la cotización comenzó en las principales plazas bursátiles con un tono alcista aunque muy moderado, por momentos mixto y hasta confuso en medio de una sequía de datos macroeconómicos relevantes hasta el miércoles con los Datos ADP de Empleo en EE.UU., el jueves la decisión de tipos del BCE y del Bank of England y el viernes los Non Farm Payrolls.

La protagonista de la semana va a ser una vez más España o, más bien, el ejecutivo que preside Mariano Rajoy, que tiene en ascuas al mercado sobre la solicitud o no de una petición formal de rescate al Banco Central Europeo, lo que desencadenaría una maquinaria descomunal de compra de títulos públicos españoles combinada con una línea de crédito preventiva del Mecanismo Europeo de Estabilidad (otra de las "instituciones" creadas para imprimir billete y pagar la fiesta de años de descontrol fiscal), con una capacidad crediticia de 500.000 millones de euros. Sin embargo, Alemania sigue enfrentada al resto de los países más "laxos", el Gobierno de Merkel considera que ya han cedido lo suficiente y aún restan acciones por mejorar. Por otro lado puede que la decisión "humillante" de Rajoy se dilate por cuestiones "políticas" ya que se aproximan elecciones clave en las principales zonas de España, el 21 de octubre en el País Vasco y Galicia y el 25 de Noviembre en Cataluña. Es triste que se antepongan los intereses políticos a los soberanos, pero así funciona por desgracia la clase política. El presidente español, que el jueves presentó el plan presupuestario para 2013, ha dejado claro que para dar el "humillante" paso de solicitar el rescate tienen que darse tres factores:

1 - "Debemos necesitarlo de verdad" (resultante inquietante que aún no lo sepan).

2 - "Debe ser aprobado por todos los miembros del euro"; un tiro por elevación dirigido claramente a Alemania.

3 - "Las condiciones exigidas deben ser razonables".

En definitiva, preguntas sobran, respuestas escasean. España no es Grecia, y no entremos en el tema Grecia porque ya tendríamos que analizar su millonésimo rescate, el silencio en torno a Italia y los problemas a los que Portugal e Irlanda se están enfrentando para cumplir con los ajustes fiscales pactados.

Cruzamos el Atlántico, donde la campaña presidencial que enfrenta a Romney y Obama es el tema de debate en los EE.UU. En el plano corporativo el próximo 12 de octubre comienza la publicación de los resultados empresariales trimestrales, y la compañía XStrata parece estar cada vez más cerca de concretar la fusión con Glencore, un deal de 70.000 millones de dólares que se ha postergado una enormidad por desavenencias entre las partes.

En el terreno de las noticias, se publicaron unos malos indicadores de Empleo en la zona euro, revelando que la Tasa de Desempleo del bloque asciende al 11,4%. El ISM Manufacturero en EE.UU. sorprendió positivamente con 51,5 frente a las estimaciones de 49,7. Y el Banco de Reservas de Australia rebajó los tipos de interés en 25 puntos básicos, de 3,50% a 3,25%. Ahora se publicarán las Nóminas ADP de Empleo con previsiones de 143.000. El jueves la palabra la tiene el BCE con Draghi a la cabeza y el viernes los Non Farm Payrolls, con previsiones de 110.000.

En el mercado de divisas, tras el avance del dólar el viernes pasado frente a una cesta común de divisas, los majors se mantienen navegantes sin rumbo cierto, por momentos al alza, por momentos a la baja, formando canales de rango con tendencias aún no definidas.

EUR/USD: Tras la caída de la pasada semana, el par ha recuperado parte del terreno perdido. De 1,2960 se cayó hasta 1,2802 para ir paulatinamente recuperando los niveles alcistas y situarse por estas horas en 1,2922 euros por dólar. En gráficos de 1D y semanal se indica una tendencia de reversión a la baja.

GBP/USD: Tras caer de niveles de 1,6272 hasta 1,6109 el par recupera, aunque menos que el EUR/USD, y se sitúa en 1,6140 libras por dólar. Ha formado un canal en el que se mueve a modo de "dientes de serrucho" entre 1,6109 y 1,6170. De romper con fuerza a la baja el 1,6140 le esperan soportes en 1,6100 - 1,6060 - 1,5970. En caso de ir al alza podrá ir a testear máximos anuales, incluso probar el 1,6330, aunque esta posibilidad la vemos con menores probabilidades.

USD/JPY: Tras conocerse los datos manufactureros de ayer en EE.UU. el par viene escalando posiciones y desde 77,42 se ha impulsado hasta 78,20.