La Fed no deja de enviar señales, algunas un tanto obvias, otras difíciles de interpretar en el contexto en que se desarrollan los mercados en estos tiempos, y todas encaminadas a lo mismo.
Veamos: mientras el Dr. Dennis Lockhart, miembro del FOMC, que la semana pasada habló de aumentar los tipos de interés sin demora, el lunes confirmó estos dichos, en una presentación que, habíamos dicho, se convertiría en la clave del día. El funcionario naturalmente no dio fechas, pero se supone que el organismo se encamina a elevar la tasa el 16 de septiembre, cuando se realice el próximo encuentro de política monetaria.
Por otro lado, el prudente vicepresidente de la Fed, Stanley Fischer, sorprendió preguntando: donde estamos? Señor, la economía está donde debe. Con una baja inflación derivada del retroceso del precio del petróleo, y de las materias primas en general, pero también de que, pese a que el nivel de empleo está casi normalizado, según él mismo dijo, este empleo es de baja calificación, en un país en el que la industria se mudó a China y vive de los servicios. Como crecerá la inflación si el consumo interno no lo hace?
Finalmente, la Fed mueve o no la tasa? Las señales son bastante claras, y apuntan a que efectivamente sí lo haga en septiembre. Los temas a resolver ahora es, a que nivel? y cada cuanto tiempo la Fed hará esto? Donde encontrará finalmente la tasa de interés un techo cierto? El dólar seguirá al alza apenas suba la tasa de interés o, como en épocas de Alan Greenspan, los mercados considerarán "insuficiente" cada alza?
Claro, mientras los funcionarios de la Fed pasan 2 años diciendo lo que harán, los chinos son un poco más prácticos. En medio de una sesión asiática con poco para destacar, recortaron la tasa de interés al 1,9%, devaluando de inmediato al yuan y dando fuerza, una vez más, al dólar en todos los frentes.
Los motivos del Banco Popular de China son bastante claros: se espera un recorte del crecimiento global para los próximos meses, y sin aviso previo actuaron. Otro lío para los brokers, otros más de 1000 puntos en unos minutos, que en mucho recuerdan al regalo que le hizo el Banco Nacional del Suiza a los mercados en enero. La devaluación del yuan es la mayor en 20 años.
La recuperación de las monedas principales que se dio posterior al anuncio del Banco Popular de China marca que más allá del sentimiento favorable al dólar que impera en el largo plazo, en las próximas horas podríamos ver un retroceso del mismo. El euro logró superar nuevamente 1,1030, y se encamina a la zona de 1,1050; superado dicho nivel, 1,090 es la resistencia a tener en cuenta. Todo ello pese a que el índice ZEW de Alemania, que marca el clima financiero de ese país, cayó fuerte este mes.
La libra Esterlina presenta un panorama similar al del euro de cara a la sesión americana. Su tendencia es alcista, y la superación de 1,5615 va a extender sus ganancias a la zona de 1,5650. En cuanto al yen, podría ser la contracara: está a punto de quebrar nuevamente 125,05, valor que le sirvió de soporte el viernes, y sobre el que se ubican 125,25 y 125,85, máximo de este año, y mayor referencia desde 2002.
El informe a considerar en la sesión americana es el dato trimestral del costo laboral. Esta cifra movió fuerte al mercado la semana anterior, aunque se trataba de una referencia mensual, y de allí que se espera con cierta expectativa para la fecha.