La posible finalización del QE frena las alzas en EE.UU

Sesión que se espera con ciertas dudas. Por un lado el buen comportamiento de la bolsa nipona, americana y europea tras las políticas monetarias de todos sus bancos centrales, pero, en el otro lado de la balanza, rumores que frenan ese comportamiento alcista que es la posible salida del QE en EE.UU. Este rumor además de que ha arrastrado en la madrugada al SP a la baja, puede afectar al comportamiento del mercado para la sesión de hoy. Fuera de esto, el mercado nipón sigue demostrando que mientras continúen con estas políticas monetarias, su selectivo seguirá con un gran comportamiento al alza. Otro aspecto a favor es que la reunión de este fin de semana del G7 no ha surgido ninguna noticia en contra de las políticas monetarias expansivas de los Bancos Centrales.

La semana pasada, la bolsa europea, termino cerrando al alza demostrando que la nueva política monetaria Europea seguirá estimulando a los compradores. Además hay que unir los buenos datos macro alemanes y la gran mejoría de la deuda periférica que genera confianza. Todos estos factores son los que condicionan que el mercado sea mas de compradores que de vendedores y parece que no variará siempre y cuando la política monetaria continúe por esta senda. El mejor selectivo fue el MIB con un rebote del 2,1% (un 6,2% anual) y el peor fue el IBEX que terminó plano arrastrado por los resultados empresariales. Eso sí, la mejora de la deuda con primas por debajo de los 300 pb parece que genera confianza a la renta variable sobre todo en los países con peores comportamientos a lo largo de año.

En el mercado norteamericano los buenos datos vienen siempre acompañados de rumores sobre la finalización de los QE, lo que frena en parte las subidas. Para esta semana si que deberíamos esperar una mejoría de los datos macro. Este aspecto puede venir acompañado de dudas sobre la continuación de los QE lo que por ejemplo ha frenado al mini SP esta madrugada. Esta semana acaba la presentación de resultados empresariales del 1º trimestre y parece que en media han sido bastante buenos ya que han terminado subiendo todos los selectivos (también gracias a los QE). Los mejores fueron el SP y NASDAQ con rebotes del 1,2% mientras que el DOW subió únicamente un 1%. Aun así, en lo que va de año los tres selectivos están por encima del 13% de rentabilidad anual.

En Asia, tanto los datos macro como las políticas del BOJ generan tal nivel de confianza que esta madrugada ha seguido subiendo el NIKKEI (un 1,2%) hasta situarse por encima del 41% de rentabilidad anual. Este comportamiento viene unido a buenas noticias de producción industrial en China aunque un poco por debajo de lo esperado. Estos aspectos siguen generando confianza hacia Europa porque además de la poca rentabilidad del bono Nipón genera que lleguen flujos de capital a Europa que provoca que siga cayendo la prima de riesgo de los periféricos.

Para esta semana seguimos confiando en mercados alcistas de renta variable y bajistas en la fija aunque con la duda sobre el rumor de una finalización del QE Estadounidense que podría frenar por completo estas subidas (aun así es un simple rumor en el que no se confía en exceso que se lleve a cabo). Para el medio y largo plazo seguimos confiando en un buen comportamiento al alza de los mercados.

CLAVES DEL DÍA:

14:30; EE.UU.: Previsión Ventas minoristas (previsión: -0,3%; anterior: -0,4%)
16:00; EE.UU.; Inventarios Empresariales (previsión: 0,3%; anterior: 0,1%)
17:00; UEM; Eurogrupo

NOTICIAS:

ACCIONA: Cuentas del 1º trimestre demuestran que aguantan la situación actual.
Pescanova: La compañía suspendida de cotización conocerá las condiciones que estime Deloitte para salvar a la compañía.

ÍNDICES:

Ibex 35

¿Retorno a la media de 50 sesiones? Pues parece que nuestro sectorial tras el rally de la semana pasada y tras la importante corrección que experimentó el pasado viernes, así se está pronunciando. Hay que estar muy atentos a la hora de tomar posiciones, ya que en el corto plazo podemos ver en el sectorial en los 8300, pero insistimos, seguimos manteniendo sesgo alcista para el medio plazo.

RSI y estocástico en territorio de neutralidad.

Dax

Los "máximos tras máximos" de la semana pasada parece que ya se están tornando en cambio en esta mañana de lunes, sin embargo, la fortaleza que ofrece la directriz alcista puede significar que no sea más que una mera recogida de beneficios. Por abajo, vigilaremos los 8165 para el corto plazo. Los osciladores no muestran divergencias en cuanto para el largo plazo.

S&P 500

Interesante el triángulo que el selectivo americano está desarrollando en H4 con zona de soporte en los 1619. Atención hay que prestar al hecho de que se encuentra en una zona de incertidumbre ya que la vista a ese soporte o bien a la directriz bajista de dicha formación (en el entorno de los 1628), cuentan ambas con las mismas probabilidades. También podríamos utilizar para el intradía la operativa en rango que nos ofrecen las medias de 50 y 200 sesiones en M30.

Jesús Gonzalez y Regino García
Account Managers