Las nóminas no agrícolas en el centro de atención

Ayer, el producto interno bruto y las nóminas no agrícolas fueron los principales impulsores de las acciones de Estados Unidos. El DJIA bajó un 0.72 % alrededor de la hora de apertura, y el S&P bajó a 1,313.32. Las expectativas en torno al PIB ya se habían modificado a la baja, del 2.2 % anterior al 1.9 %, y estuvieron en consonancia con la revisión. En un entorno en el que el motor de crecimiento de la economía mundial se está enfriando, y en el que las Naciones Unidas predice una expansión del 2.4 %, El crecimiento del PIB de EE.UU. sigue siendo más alto que el 0.05 % de Alemania o que el de la UE del 0%, publicado en el mes de mayo. El informe ADP sobre las nóminas no agrícolas decepcionó a los mercados por segunda vez consecutiva, con una cifra de 133 mil (vs. los 150 mil del consenso), pero fueron más altas que los datos anteriores. Los datos confirman el análisis de la situación en EE.UU. que hizo Dudley, miembro del FOMC.

De hecho, él reconoce que la economía de Estados Unidos todavía no es inmune a la crisis europea, pero cree que el crecimiento repuntará gradualmente a lo largo de los próximos años, el empleo se recuperará y los precios de las viviendas dejarán de caer. Dudley concuerda con la decisión de la Fed de no expandir el QE aún más, si la economía creciese a un ritmo lo bastante rápido como para reducir la crisis de la nación. En calendario de hoy encontramos las nóminas no agrícolas, las cuales se espera que suban de 115,000 a 150.000. Las dos últimas lecturas para el mes de marzo y abril fueron peores de lo esperado, lo que combinado con el retraso del mercado de la vivienda, desdibujan la perspectiva de una fuerte recuperación de la economía de Estados Unidos. Por otro lado, sólo dos de las últimas cinco cifras del ADP y de las nóminas no agrícolas estuvieron en la misma dirección, por lo los mercados podrían aún dar una sorpresa al alza, el día de hoy.

El sector manufacturero también está hoy en la mira, con datos de China, Suiza, el Reino Unido, EE UU y la UE. Dos encuestas diferentes sobre el PMI de China muestran una desaceleración en el sector manufacturero de 50.4 y 48.4 y, por supuesto, las pequeñas empresas fueron las más afectados con una baja del PMI a 45.2 . El PMI Suizo SVME fue inferior a los esperado en 45.4 (46.4 del consenso) y en línea con el brusco descenso en el crecimiento de las ventas minoristas (el 0.1 % vs el 4.7 % anterior). El USDCHF reaccionó saltando a un nuevo pico intradía en 0.9753, que corresponde al máximo del 14 de Febrero de 2011. Los datos de hoy entran en conflicto con los datos del informe del KoF y el crecimiento del PIB, los cuales sobrepasaron las expectativas y sugirieron un lugar de refugio en un mar de disturbios.