Las reservas del BCRA caen por debajo de 40.000 millones de dólares

– Durante la semana pasada ocurrieron algunos hechos sorprendentes. El miércoles, conmovió especialmente al Gobierno la caída de las reservas del BCRA por debajo de los USD 40.000 millones, al quedar ese día en USD 39.810 millones, su nivel más bajo de los últimos seis años. Y fueron varias las causas. La sensible baja del precio del oro en el mundo influyó fuertemente (USD 250 millones) en la valorización de las tenencias del metálico en poder del ente monetario.

La salida de depósitos en dólares, con encajes contabilizados como reservas, continúa con pérdidas a un ritmo diario de unos USD 50 millones y se cancelaron vencimientos de deuda de los Bonar X por USD 164,5 millones, pero además, a fin de este mes deberán realizarse pagos correspondientes al Boden 2013 por USD 243 millones. Mientras, los fondos "buitres" rechazaron el viernes ante la justicia estadounidense la propuesta de pago de Argentina en el juicio por bonos en default desde 2001, exigiendo que se cumpla el fallo que exige al país abonar 1.330 millones de dólares de capital e intereses adeudados. Ahora no quedan dudas de que si el Gobierno continúa pagando deuda con reservas y emitiendo para financiar al Tesoro se acelerará la inflación y el dólar en el mercado paralelo seguirá subiendo.

Y en ese escenario tuvo que accionar el MULC argentino la semana pasada, debiéndose resaltar la sorpresiva presencia vendedora de los grandes exportadores de granos y productos oleaginosos, especialmente en las dos últimas jornadas, los que habrían liquidado en la semana, según trascendió, un total inusitado para la época: USD 814 millones. También llamó la atención, con muchos interrogantes, que ello no se haya reflejado en los volúmenes operados entre las entidades, que sumaron en las cinco jornadas unos USD 1.140 millones, con un promedio diario de USD 228 millones, un 13% menor al de la semana anterior. Por supuesto, funcionarios del Gobierno reiteraron los llamados telefónicos a los banqueros y a los exportadores para que volcaran fondos propios al mercado y a los importadores para que pospusieran sus compras de divisas.

Finalmente, el Banco Nación fijó su cierre vendedor de transferencia en $ 5,1640, con un aumento semanal de 0,3%, confirmándose que ese menor ajuste del valor del dólar tiene como objetivo (totalmente erróneo) evitar que el dólar informal siga subiendo. El BCRA compró en la semana un total de USD 255 millones y sus reservas sumaban al cierre de la semana USD 39.820 millones, cayendo USD 506 millones en ese período. En el mercado de futuros OCT, con pocas operaciones, el BCRA puso ofertas de venta desde mayo a diciembre, con tasas implícitas entre 16,84% y 19,64% (TNA). En el mercado de futuros de New York el peso/dólar quedó operado para el plazo de un año en $ 7,5093 (45%).

EL EURO HA LOGRADO MANTENERSE EN 1,30 DÓLARES

PANORAMA INTERNACIONAL – La semana pasada finalizaba con la atención puesta en Italia, luego de que ninguno de los candidatos a presidente lograra la mayoría exigida, tras cinco rondas de votaciones en el Parlamento. Pero el sábado el actual presidente, de 87 años, Giorgio Napolitano aceptó postularse por segunda vez al cargo y ganó con el 70% de los votos. Por su parte, el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, aseguró en un discurso pronunciado en la cumbre del G-20 en Washington que las tasas de interés del BCE son las apropiadas y que no las recortaría, argumentando que la entidad liderada por Draghi no puede hacer más de lo que ha hecho para intentar resolver los problemas estructurales de la eurozona.

Mientras, el Reino Unido tampoco ha logrado una tregua y tras la reciente decisión de Moody’s de rebajar su calificación crediticia, ahora ha sido Fitch la que la ha recortado un escalón desde AAA a AA+. Y del otro lado del Atlántico la economía de los Estados Unidos registró un moderado ritmo de crecimiento entre fines de febrero y comienzo de abril, dijo la Fed en su Libro Beige, apoyada en un alza en los precios de las viviendas y una actividad manufacturera más fuerte. El informe de los 12 bancos regionales de la Fed fue levemente más optimista que el sondeo anterior y tanto el de Dallas como el de Nueva York apuntaron a una leve aceleración en el ritmo de crecimiento, mientras que otros cinco lo calificaron de moderado y los cinco restantes de modesto.

Por su parte, el yen caía frente al dólar, después de que Japón informara que el G-20 había aceptado la tesitura de que la agresiva expansión monetaria apuntó a atacar la deflación y no a generar una devaluación competitiva. Operadores dijeron que la falta de objeciones por parte del G-20 a la política de Japón alentó a que fondos de cobertura reanuden sus compras de dólares frente al yen, dejando a la moneda asiática en camino a superar los 100 yenes por dólar en los próximos días. Los ministros de Economía y Finanzas del G-20 se reunieron el viernes pasado en Washington y en su declaración final urgieron a la UE a avanzar hacia la unión bancaria y llamaron a todos los países a "abstenerse" de devaluaciones competitivas de sus divisas y evitar "todas las formas de proteccionismo". Asimismo, afirmaron que la eurozona debe "reducir aún más la fragmentación financiera" y continuar con el fortalecimiento de los balances de los bancos.

El G-20 reafirmó su "determinación" de "aumentar el crecimiento y crear empleo", en un contexto de recuperación económica desigual. El crecimiento mundial "sigue siendo muy débil" y "el desempleo sigue siendo muy alto en muchos países", advirtió el bloque. "Estaremos atentos a los efectos secundarios negativos no previstos derivados de largos periodos de relajación monetaria", sostuvo el G-20. Al cierre del viernes en el mercado de New York el euro se negociaba a 1,3050 dólares y según los técnicos tendrá soporte en 1,3003 y resistencia en 1,3112.