Los datos en EEUU, más bajos que en noviembre pero más altos que octubre

De nuevo fue un día de estadísticas no concluyentes en EEUU, lo que dio pie a mercados mixtos: las acciones a la baja y los precios de los bonos al alza, pero no obstante el dólar subía contra la mayor parte de las divisas. Los inversores parecen tener confianza en los EEUU y en los activos de EEUU; pese a los datos mixtos y las bolsas a la baja, se muestran dubitativos en seguir yendo tras la remontada de las acciones y bonos europeos. (El Euro Stoxx 50 sube un 1,5% en moneda local y en lo que va de año, frente a un -0,5% para el S&P 500, mientras que el Nikkei ha perdido__ este año hasta el momento un 4% en moneda local y tampoco está atrayendo a los inversores). Pese a la ligera debilidad en los datos de EEUU de diciembre, muchos de ellos siguen más altos que en octubre y por tanto la tendencia parece ser al alza. Espero que el dólar siga con buena demanda hasta la reunión del FOMC de la semana que viene, con las expectativas sobre la retirada despertándose de nuevo. El dólar está subiendo pese a perder algún apoyo de las altas rentabilidades en los Treasuries EEUU; debería subir más aún cuando suban de nuevo las rentabilidades.

Las viviendas iniciadas en EEUU quedaron flojas en diciembre, como se esperaba tras la fuerte subida de noviembre, y las licencias de construcción quedaron también más bajas. La producción industrial quedó justo en línea con las expectativas, que eran de un avance menor que en el mes anterior. La encuesta de confianza del consumidor de la U de Michigan también quedó más floja. Sin embargo, la encuesta JOLTS (de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral) mostraba que hubo 4,0 millones de ofertasen noviembre, 70k más que en el mes anterior y superando expectativas del mercado. Este fue el mejor dato desde marzo de 2008 y muestra que el panorama del empleo ciertamente está mejorando, lo que se suma al escenario optimista de otras encuestas, como el Libro Beige. No obstante, el mercado bursátil cayó por algunos beneficios decepcionantes en GE e Intel, entre otros, y las rentabilidades del Treasury a 10 años cayó a mínimos de 2014 en 2,82%.

El dólar estaba más alto en general contra la mayor parte de las divisas pese a las menores rentabilidades en EEUU, salvo contra JPY, NOK y GBP. El EUR/USD alcanzó durante la sesión americana un nuevo mínimo de 2014 y aunque se recuperó un poco, aun así tuvo el cierre más bajo en lo que va de año. Entretanto, el USD/CAD se movió hacia los 1.10 mientras el mercado descontaba una prima de riesgo antes de la reunión del miércoles del Banco de Canadá. El NZD estuvo flojo durante la sesión americana y cayó más después que un pequeño terremoto afectara a Wellington. El AUD también estaba más bajo, aunque recuperó parte de sus pérdidas después que China reportara cifras ligeramente mejores de lo esperado para el T4. La correlación entre el AUD y los datos chinos parece estarse debilitando últimamente. Otros datos chinos, como la producción industrial, inversión en activos fijos y ventas minoristas, quedaron básicamente en línea con las expectativas y mostraron pocos cambios en el ritmo de crecimiento de China. La GBP siguió subiendo por las cifras de ventas minoristas mucho mejores de lo esperado que se anunciaron el viernes.

Tras el aluvión de datos chinos queda poco más en la agenda para hoy. Se espera que el IPP de Alemania para diciembre haya quedado sin cambios respecto al mes anterior, desde la bajada del 0,1 m/m en noviembre. Sólo hay un orador en la agenda: el Vicegobernador del Riksbank, Martin Floden, impartirá una presentación sobre la situación económica y el papel de la política monetaria.

El resto de la semana, sin embargo, estará realmente ocupado. El martes, el punto a destacar será la encuesta alemana Zew para enero. Se espera que muestre una subida tanto en condiciones actuales como en expectativas, lo que podría apoyar temporalmente al EUR. Más avanzada la jornada, se espera que el IPC de Nueva Zelanda baje ligeramente. El miércoles, el Banco de Japón celebra una reunión de su junta y publica su declaración sobre política monetaria. Australia publica sus datos de IPC para el T4. Durante la sesión europea, el foco de atención estará en la tasa de desempleo británica para noviembre, que se espera caiga más –posiblemente incrementando el impulso en la GBP– y en la decisión del Banco de Canadá sobre tipos. También tenemos las actas de la última reunión del BoE. El jueves es el turno de los PMIs. China abre el baile con el PMI HSBC manufacturero de enero, y siguen Francia, Alemania y el conjunto de la Eurozona con sus cifras preliminares para el mes, tanto manufactureras como del sector servicios. Desde la Eurozona también tendremos las cifras preliminares de confianza del consumidor para enero. Desde los EEUU conoceremos el índice de precios inmobiliarios de la FHFA para noviembre y las ventas de viviendas ya construidas para diciembre. Finalmente, el viernes aparecerán las hipotecas aprobadas BBA en Reino Unido y el IPC de Canadá para diciembre.

El Mercado

EUR/USD

El EUR/USD perforó la línea de tendencia alcista de más largo plazo en azul claro y la barrera de los 1.3570. La caída se vio detenida por el soporte en los 1.3525 (S1), que coincide con el nivel de retroceso Fibonacci del 61,8% sobre el avance entre el 7-nov y el 27-dic. Una perforación de ese obstáculo clave puede abrir el camino hacia la zona de los 1.3400 (S2). El MACD queda por debajo de sus líneas de activación y cero, mientras que el RSI sigue una trayectoria descendente, confirmando el impulso negativo.
Soportes: 1.3525 (S1), 1.3400 (S2), 1.3295 (S3).
Resistencias: 1.3570 (R1), 1.3700 (R2), 1.3810 (R3).

USD/JPY

El USD/JPY halló resistencia en la línea de tendencia azul, ligeramente por debajo del nivel de resistencia en los 105.00, y se movió a la baja. El par está ahora hallando soporte en los 103.90 (S1), cuya perforación podría apuntar de nuevo al nivel clave en los 103.00 (S2). El oscilador MACD, ya por debajo de su línea de activación, entró además en territorio negativo, confirmando el reciente impulso bajista. Por arriba, se requiere una perforación al alza de los 105.45 (R2) para señalar que ha terminado la fase correctiva y que se ha retomado la tendencia alcista vigente.
Soportes: 103.90 (S1), 103.00 (S2), 102.15 (S3).
Resistencias: 105.00 (R1), 105.45 (R2), 107.00 (R3).

EUR/GBP

El EUR/GBP se desplomó el viernes después de unas ventas minoristas británicas mejores de lo anticipado. El par rompió a la baja el nivel de las 0.8285 y halló soporte en la barrera de las 0.8230 (S1). Una clara pérdida de ese nivel indicaría que el avance entre el 9 y 13 de enero fue tan sólo una corrección del 50% respecto a la caída entre el 17-dic y el 9-ene, y giraría el sesgo a la baja. No obstante, el RSI parece a punto de rebotar desde su nivel 30, por lo que no pueden descartarse una onda correctiva ascendente o alguna consolidación.
Soportes: 0.8230 (S1), 0.8165 (S2), 0.8080 (S3).
Resistencias: 0.8285 (R1), 0.8345 (R2), 0.8390 (R3).

ORO

El Oro se movió a la baja y consiguió superar la barrera de los 1252, tras rebotar cerca de las medias móviles. El metal precioso está ahora encaminándose hacia la resistencia en los 1268 (R1), cerca de la línea de tendencia bajista de más largo plazo (línea azul claro). Considerando que la divergencia negativa entre el MACD y la acción del precio sigue aún en vigor, esperaría que los alcistas encuentren fuerte resistencia cerca de esa área. En tanto la tendencia bajista de más largo plazo siga intacta, por ahora consideraría cualquier avance de corto plazo como una corrección dentro de la trayectoria bajista principal.
Soportes: 1252 (S1), 1224 (S2), 1187 (S3).
Resistencias: 1268 (R1), 1290(R2), 1315 (R3).

Crudo

El WTI está de vuelta por debajo de la barrera de los 94.00, reafirmando mi punto de vista de que la ruptura por encima de ese nivel fue tan sólo una oportunidad para vender petróleo desde un nivel más alto. WTI está ahora cotizándose por encima del soporte en los 93.30 (S1), donde una clara pérdida podría apuntar al siguiente soporte en los 91.50 (S2). El RSI perforó su línea de resistencia en azul, mientras que el MACD cruzó a la baja su línea de señal, confirmando la debilidad de los largos para llevar el precio del crudo más alto en este momento.
Soportes: 93.30 (S1), 91.50 (S2), 90.15 (S3).
Resistencias: 94.00 (R1), 94.95 (R2), 96.60 (R3).