Los mercados se preparan para la rebaja francesa

A día de hoy, la confianza en la eurozona sigue decreciendo, la insatisfacción de los mercados sobre las conclusiones de la cumbre europea se acrecienta, y los inversores se preparan por la posibilidad de que Francia pierda su calificación crediticia de AAA. Hasta el momento no ha habido ninguna advertencia anticipada de si se producirá o de cuándo se podría precipitar la rebaja de su deuda soberana, pero existe un creciente incremento de retórica por parte de los políticos franceses que parecen estar condicionando el mercado para un panorama así en un futuro cercano. El par EUR/USD cotizó alrededor de 1.300 cayendo ayer a mínimos de 1.2945, y los mercados de valores asiáticos tuvieron un día muy negativo; el Nikkei cayó a -1.7%, el Hang Seng -2.1% y el compuesto de Shanghai un -2.1%.

El Norges Bank sorprendió ayer al mercado debido a la reducción de tipos en 50 pb quedando en un 1.75%. Profundizando en el anuncio, las expectativas de consenso habían sido de un recorte de solo 25 pb – con una minoría de analistas apostando por que no habría ningún cambio en los tipos. El resultado real fue, por lo tanto, mucho más pesimista de lo que nadie había predicho, y demuestra la ansiedad del banco central de prevenir una recesión el año próximo.

En la sesión de hoy, indudablemente los titulares son la última reunión del SNB. Los tipos de interés suizos ya están por los suelos en un 0.00%, por lo que no se prevé que se tome ninguna decisión de tipos en cuanto a política monetaria. Sin embargo, se ha especulado mucho de que el banco central pueda aprovechar esta oportunidad para incrementar el suelo del cambio del par EUR/CHF de 1.200 a 1.2500 o incluso llegar al 1.300. Se rumorea que hay un número de fondos de cobertura implorando ese anuncio por lo que se espera mucha volatilidad en el momento del comunicado. Dada la reciente caída de la cotización en el par EUR/USD y en el euro con las diferentes monedas, el principal riesgo es que el SNB no eleve formalmente el suelo del EUR/CHF – un desenlace que podría llevar a una venta significativa de EUR/CHF como resultado de conseguir liquidez especulativa.

Otros comunicados importantes para hoy incluyen los informes del PMI en la eurozona y el IPC de noviembre, las ventas de minoristas en el Reino Unido, el IPP en EEUU, las solicitudes de desempleo y los datos de la producción industrial.