Las acciones de Volkswagen (DE:VOWG_p) han caído un 55% desde su pico en 2015, tras las preocupaciones sobre la ralentización de China, así como el escándalo sobre las emisiones diésel a nivel global. La primera cuestión ya está mejorando, mientras que los fabricantes de automóviles europeos y estadounidenses parecen robustos.
La cuestión sobre los problemas de las emisiones se está solucionado en Europa y Volkswagen ha tenido algunas buenas conversaciones con las autoridades de Estados Unidos.
Esperamos que la compañía pueda contener los daños y proporcionar un camino claro de nuevo hacia una mayor rentabilidad en los próximos trimestres a partir de la publicación de resultados de su año fiscal el 8 de marzo.
Volkswagen tiene que mejorar su hoja de balance y volver al modo de crecimiento.
Valoración
Volkswagen está valorada con un P/E adelantado a 12 meses de 6,2x, lo que supone un 30% de descuento frente a sus comparables. La valoración también está a la par con los niveles mínimos observados durante la crisis del euro.
La generación de caja ha mejorado durante los últimos años y vemos un potencial hacia los márgenes si la compañía consigue presentar un camino claro hacia un beneficio mayor.
Fuente: Saxo Bank
Riesgos clave:
Entre los riesgos clave se encuentra una continua disminución en el potencial de crecimiento de la marca sobre la cuota de mercado, así como unos precios más altos de las materias primas dañarían el objetivo de un mayor margen de EBIT de Volkswagen.
Parámetros de la estrategia:
- Comprar Volkswagen a mercado con un trailing stop.
- El precio de stop se establece en 93,24 euros, con tamaños de 2,42 euros.
- Tenemos un objetivo de 150 euros, pero podría variar dependiendo de los datos que se vayan publicando.