* Presenta sus resultados del 3T de 2019 este jueves, 24 de octubre, tras el cierre del mercado americano
* Expectativa de ingresos: 68.820 millones de dólares
* Expectativa de BPA: 4,59 dólares
Los inversores no esperan sorpresas importantes cuando el gigante del comercio electrónico Amazon.com (NASDAQ:AMZN) presente sus resultados del tercer trimestre hoy. La compañía ya ha advertido de que el aumento de los costes podría perjudicar a la rentabilidad a corto plazo.
Los costes relacionados con su servicio de entrega en un día impulsaron los gastos y redujeron significativamente la eficiencia en el segundo trimestre. La inversión necesaria para enviar productos en un plazo de 24 horas ejercerá una considerable presión en los resultados durante el resto del año, según dijo el director financiero, Brian Olsavsky, a los analistas en julio.
Por estas razones, los analistas en general esperan una disminución del 20% del beneficio por acción de este trimestre hasta 4,59 dólares, mientras que las ventas deberían seguir aumentando y se espera que asciendan a unos 69.000 millones de dólares en ese período.
El tercer trimestre es también cuando Amazon normalmente invierte en sus instalaciones con vistas a la ajetreada temporada de compras navideñas de finales de año, por lo que es probable que los inversores estén preparados para que la compañía registre un aumento del gasto.
Este escenario no ha sido muy alentador para los inversores a corto plazo, que se sintieron atraídos por sus acciones debido a la creciente rentabilidad de la compañía: su margen de beneficio operativo descendió del 7,4% del primer trimestre al 4,9% del segundo trimestre. El margen del tercer trimestre, basándonos en el punto medio de la previsión de Amazon, implica un nivel inferior al 4%.
En 1.762,17 dólares al cierre de ayer, las acciones de Amazon han bajado alrededor de un 13% frente a los máximos de este año, aunque han subido aun así en torno a un 20% en 2019. Sus acciones son unas de las menos favorecidas este año entre las grandes acciones de las tecnológicas del llamado grupo FAANG.
La atención se centra en las ventas
En nuestra opinión, mientras esta ecuación de más costes y menos rentabilidad se compense con el aumento de las ventas, las acciones de Amazon no se enfrentarán a una venta masiva. Si Amazon no muestra un crecimiento de las ventas el resto del año, entonces los inversores sin duda se asustarán.
Pero vemos pocas posibilidades de decepción en ese frente. El estado de la economía estadounidense sigue siendo robusto, los consumidores no han frenado el gasto, y el comercio electrónico todavía está inmerso en su fase de crecimiento, manteniendo a Amazon en la cima de su liga.
Otra razón que nos hace sentir cómodos recomendando la compra de acciones de Amazon es el éxito del director ejecutivo, Jeff Bezos, en la diversificación de los ingresos de la compañía. También está abriendo varias nuevas áreas de crecimiento más allá del negocio de bajo margen de venta de productos online.
Amazon dirige la plataforma en la nube más grande del mundo, que atiende a grandes clientes corporativos. Amazon Web Services, conocido como AWS, creció a un ritmo del 37% en el segundo trimestre. El negocio de publicidad digital de Amazon, otro proyecto de alto margen, se está expandiendo a un ritmo de tres cifras. Respaldada por estas unidades extremadamente rentables, la compañía ha sido capaz de irrumpir en muchos sectores y podría seguir haciéndolo durante mucho tiempo.
Más allá de los fundamentales del negocio de la compañía, una posible amenaza que mantendrá las acciones de Amazon sometidas a una gran presión es el intenso escrutinio de los reguladores antimonopolio del Gobierno y los legisladores que ven al gigante minorista como un monopolio. El Departamento de Justicia de Estados Unidos inició una amplia revisión antimonopolio este verano sobre si las grandes empresas tecnológicas están utilizando su poder para asfixiar a la competencia.
En conclusión
A pesar de estos puntos problemáticos, las acciones de Amazon nos siguen pareciendo una buena opción de compra y retención para inversores a largo plazo. La inversión en acciones tecnológicas no está exenta de riesgos, especialmente en esta etapa tardía del ciclo alcista que está empezando a mostrar indicios de tocar techo. Pero para los inversores a largo plazo, Amazon sigue siendo una de las mejores apuestas entre las acciones tecnológicas de alto crecimiento.